黑色系商品日报_20170125 - 日报.pdf

钢铁事业部 黑色金属研究报告 黑色金属衍生品日报 2017 年 1 月 25 日 日日 黑色金属衍生品日报 钢材：周三螺纹钢期货主力合约价格延续震荡走势，rb1705 大幅减仓，尾盘收于 3299。宏观方面，习近平：确保落后产能应去尽 去；中国央行开展一年期中期借贷便利（MLF）操作，利率 3.1%，较上次操作提高 10BP；中证报：去杠杆防风险，中国央行货币 政策操作利率上调；开市场延续净回笼，春节后到期资金量或超 2 万亿；2016 年 12 月挖掘机产量 11920 台，月环比增加 1146 台， 较去年同期增加 65.4%；1-12 月累计产量 111395 台，累计同比增加 19.4%。行业方面，力拓 24.5 亿美元向兖州煤业出售澳大利亚 煤炭资产；必和必拓第二财季可归属铁矿石产量 6000 万吨，预期 5900 万吨；阿特拉斯 2016 年四季度铁矿石产量环比增长 7%。 现货方面，建材市场主导地区价格盘整。北京地区大螺主流报价 3150 元/吨左右；唐山三级抗震主 3280-3300 元/吨；上海地区主 流报价在 3220 元/吨左右，盘面贴 20.5；热卷方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3740 元/吨左右，贴水 140；天 津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3670-3700 元/吨。坯料方面，唐山钢坯执行锁价政策，春节期间锁定为 2810 元/吨现 金含税。目前商家陆续放假，市场报价基本停滞，节前或维稳，期货价格反弹，贴水大幅修复，短线或延续震荡走势。 （仅供参考） 铁矿：周三铁矿主力合约价格小幅波动，I1705 成交缩量，尾盘大幅减仓收至 641.5。宏观方面，习近平：确保落后产能应去尽去； 中国央行开展一年期中期借贷便利（MLF）操作，利率 3.1%，较上次操作提高 10BP；中证报：去杠杆防风险，中国央行货币政策 操作利率上调；开市场延续净回笼，春节后到期资金量或超 2 万亿；2016 年 12 月挖掘机产量 11920 台，月环比增加 1146 台，较 去年同期增加 65.4%；1-12 月累计产量 111395 台，累计同比增加 19.4%。行业方面，力拓 24.5 亿美元向兖州煤业出售澳大利亚煤 炭资产；必和必拓第二财季可归属铁矿石产量 6000 万吨，预期 5900 万吨；阿特拉斯 2016 年四季度铁矿石产量环比增长 7%。现 货方面，国产矿主产区市场价格平稳。目前迁安 66%干基含税现金出厂 735-745 元/吨；枣庄 65%湿基不含税现汇出厂 660 元/吨； 莱芜 64%干基含税承兑出厂 675 元/吨；北票 66%湿基税前现汇出厂 455-465 元/吨。进口矿方面，进口矿现货市场价格维稳。日照 港 61.5%pb 粉主流报价在 645 元/吨；曹妃甸港 61.5%pb 粉主流报价在 650 元/吨。目前商家进入假期模式，整体成交清淡，节前 将进入盘整阶段，操作上短线交易为主。 （仅供参考） 焦煤焦炭：JM1705 合约减仓 4990 收于 1200 元/吨；J1705 合约减仓 4666 收于 1622.5 元/吨。宏观方面，央行开展 MLF 操作共 2455 亿，其中 6 个月 1385 亿、1 年期 1070 亿，利率分别为 2.95%、3.1%，均较上次上调 10bp；1 月 24 日，人民币兑美元中间价调升 241 个基点，为连续两日大幅调升，报 6.8331，创去年 11 月 14 日以来新高；美国总统特朗普签署行政令，正式退出跨太平洋伙 伴关系协议（TPP） ；2016 年全国一般公共预算收入 159552 亿元，比上年增长 4.5%；全国一般公共预算支出 187841 亿元，比上年 增 6.4%；房地产企业所得税同比增长 26.8%，土地和房地产契税同比增长 10.3%，证券交易印花税同比下降 51%。行业方面，从中 国煤炭工业协会获悉，当前煤炭需求基本面并未发生明显改变，煤炭经济平稳运行尚缺乏坚实基础，化解煤炭产能过剩，促进煤 炭供需平衡依然是今后几年的重点任务。现货方面:山西焦炭弱势,一级焦 1860-1900 准一 1750-1840 二级 1700-1730 低位 1650 出 厂; 18 日江苏徐州地区冶金焦价格下调 50-100，现准一级报 1850-1930；二级报 1800-1850，均为出厂含税价；24 日河北邢台地区 焦炭市场稳定，CSR55 报 1860 元/吨，CSR58 报 1880-1900 元/吨，均出厂含税价； 23 日普氏峰景矿 185.5 低挥发 183.5 中挥发 169.5，半软 114 跌 2；低挥发喷吹 125 跌 2.5，中挥发喷吹 12120.5 跌 2.5； 23 日普氏焦炭 CFR 印度 288.5，FOB 中国（CSR62） 277.5，FOB 中国（CSR66/65）281.5，均跌 1。投资建议：节前仅剩 1 个交易日,市场交投清淡,缺乏指引信号，节前市场延续盘整行 情。 （仅供参考） 钢铁事业部 黑色金属研究报告 螺纹钢 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今日 Rb1705 3299 3292 7 / 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3190 3190 0 RB1710 3230 3233 -3 3230 / 上海-中天 3230 3230 0 RB1801 3150 3165 -15 3190 / 北京-新兴 3120 3120 0 RB1801--RB1710 -80 -68 3120 -12 南京-西城 3330 3330 0 RB1710-RB1705 -69 -59 3330 -10 山东-石横 3260 3260 0 3260 唐山-唐钢 3260 3260 0 3260 出口-上海 470 470 0 579 唐山钢坯 2810 2810 0 / 螺纹库存 561.88 511.32 50.56 螺纹钢期现套利 折标准品 R b 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3329.90 30.90 / 日钢- R B 1 7 0 5 备注：螺纹库存每周更新，口径为中国3 5 个城市社会库存 热卷 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 HC1705 3600 3585 15 3549.00 HC1710 3482 3481 1 3445.00 HC1801 3403 3394 9 3365.00 今日 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3690 3690 0 3690.0 天津-唐钢 3700 3700 0 3700.0 热卷期现套利 折标准品 H C 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3690 90 202.00 上海日钢热卷- H C 1 7 0 1 铁矿石 期货与掉期 现货 今收 昨收 涨跌 五均 昨日 I1705 641.5 648.5 -7 / 前日 涨跌 五均 Platts 62% 83.25 81.4 1.85 I1709 594 598 -4 / / TSI 62% 82.8 80.8 2 I1801 556 559 / -3 / MB 62% 82.69 81.13 1.56 昨结算 / 前结算 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 IOS17Q1 IOS17Q2 80.39 78.18 2.21 青岛港PB粉 640 630 10 636 76.58 73.37 3.21 青岛港卡粉 755 745 10 751 IOS17Q3 71.97 68.88 3.10 日照港PB粉 640 630 10 636 IOS17Q4 67.99 64.82 3.18 连云港PB粉 640 630 10 636 i1801-i1709 -38 -39 1.00 连云港卡粉 755 745 10 751 i1709-i1705 -47.5 -50.5 3 唐山66%铁精粉 730 730 0 / 库存 到港发货 本次 上次 涨跌 更新 上周 港口库存 11951 11899 52 1 月20 日 前周 涨跌 更新（周三） 澳洲发货量 1402.5 1438.8 -36.3 日均疏港 292.2 269.2 23 1 月18 日 1 月20 日 巴西发货量 585.87 593.02 -7.15 钢厂外矿库存 35 30 5 1 月18 日 1 月19 日 六大主港到港量 1516.5 1010.3 506.2 1 月18 日 铁矿石期现套利 折标准品 I 1 7 0 5 基差 5 日均值 703.15 61.65 / 青岛港P B 粉 备注：1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新，统计口径为 45个港口，单位：万吨； 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次，单位为天数 焦煤 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今收 JM1705 1200 1214 -14 / 昨收 涨跌 五均 主焦-京唐港 1640 1640 0 JM1709 1118 1129 -11 1640 / 主焦-日照港 1560 1560 0 JM1801 1086 1092.5 -6.5 1560 / 主焦-柳林-坑口 920 920 0 / 昨收 前收 涨跌 五均 峰景硬焦煤 179.5 185.5 -6 146 中挥发硬焦煤 167.5 169.5 -2 134.8 半软焦煤 114 114 0 91.6 焦煤期现套利 折标准品 J M 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 主焦- 京唐 1600 400 / 中挥发硬焦煤( 澳) （昨） 1399 198.52 / 备注：以上港口主焦均为澳洲主焦煤 焦炭 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 J1705 1622.5 1648 -25.5 / J1709 1519.5 1530 -10.5 / J1801 1463.5 1471.5 -8 / 天津准一级 今收 昨收 涨跌 五均 1965 1965 0 / 焦炭期现套利 折标准品 J 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 天津准一级 1965 342.5 / 项目 现值 前值 涨跌 2 0 日均值 RB1705/I1705 5.14 5.08 0.07 5.23 J1705/JM1705 1.35 1.36 -0.01 1.35 HC1705-RB1705 301.00 293.00 8.00 350.50 跨品种 钢铁事业部 图1：螺纹钢期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图2：螺纹钢期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图3：热卷期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图4：热卷期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图5：铁矿期货跨期价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图6：铁矿期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图7：焦炭期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图8：焦炭期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图9：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图10：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图11：螺纹钢利润 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 黑色金属研究报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见 或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客 户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载 内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判 断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告 所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客 户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判 断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人 咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司钢铁事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 上海：虹口区东大名路 1050 号十楼银河期货 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真：010-68569777 电话：400-886-7799