宏观早报20170808 - 宏观早报,宏观经济日报-第3027页-银河期货.pdf

一、每日市场回顾： 美国股市：标普 500 和道琼斯指数续创纪录新高，科技股和必需消费股的强劲表现抵消 了能源股走弱。标普 500 指数上涨 0.2%，报 2480.91 点。由于缺乏数据，国际金融市场走势 相当平淡。虽然其中掺入了美联储官员的讲话，但是由于 James Bullard 鸽派特征太过明确， 又缺乏实际的投票权利，市场对其发言并不感冒，他也的确不负众望维持了其一贯的作风， 认为率意外低迷，当前基准利率短期内可能仍然适当，波动率或是低压力并不一定就代表着 有什么问题，最好的政策就是保持利率在原地。数据缺失的情况下，我们不如看看市场都有 哪些观点。全球最大黄金 ETF 的持仓量降至 17 个月低点，投资者猜测更强健的美国就业市 场将提高美联储今年再次加息的可能性，不过这 17 个月的低点依然不足以拉低黄金价格， 市场走势着实蹊跷。还有海外机构开始认为欧元的涨势让人体会到了令人窒息的高原反应， 我们昨天也提到了我们希望非农数据可以带动美元指数短期企稳回升，因为这样才能为年底 市场炒作欧央行退出宽松留出一定的价格空间，过早透支美元跌幅，未来市场将变的异常难 做。 股市: 美国股市道琼工业指数连续第九日创纪录最高收位，标普 500 指数微幅收高；消费类和 科技股上涨， 盖过能源股下跌带来的压力。 道琼工业指数收涨 25.61 点，或 0.12%， 至 22,118.42 点，连续第九日创收盘纪录，为 2 月以来最长纪录。 标准普尔 500 指数攀升 4.08 点，或 0.16%， 至 2,480.91 点；纳斯达克指数收高 32.21 点，或 0.51%，至 6,383.77 点。 欧洲股市在上周五大涨后回落，PostNL、Paddy Power Betfair 和医疗股下跌，盖过基本 资源股和能源股走高带来的支持。 泛欧 STOXX 600 指数收跌 0.1%。 欧元区绩优股也下滑 0.1%， 德股 DAX 指数跌 0.3%，英股富时 100 指数攀升 0.3%，法股 CAC 指数升 0.09%。一些投资者 警告，欧元上涨对欧股的全面影响可能还没有显现。 汇市: 美元微幅下跌，但守住上周五强劲的美国就业数据公布后录得大部分涨幅，投资者静待 本周公布的通胀数据，这些通胀数据可能为今年处于弱势的美元逆转走势提供信号。美元指 数下跌 0.1%，至 93.449。美元兑新西兰元、加元和澳元上升。欧元兑美元升 0.19%，至 1.179 美元，没有受德国工业生产意外下跌的影响。英镑兑欧元下滑至 10 个月低位，因投资者押 注英国央行将在未来数月维持利率在纪录低位不变，而欧洲央行料将向收紧政策靠拢。 债市: 美债收益率下滑，因上周发布的非农就业数据强于预期，且在本周的政府和公司债发售 前缺乏重大市场推动力。美债收益率曲线变陡，五年期和 30 年期收益率差扩阔至 102.5 个 基点。纽约尾盘，美国 10 年期公债收益率下滑至 2.258%，上周五尾盘为 2.269%。30 年期 公债收益率下降至 2.835%，两年期公债收益率报 1.354%。 欧元区公债收益率下跌，因德国 6 月工业生产意外下降，支撑了欧元区撤走货币刺激措 施仅会缓慢进行的观点。德国 10 年期公债收益率下跌 1 个基点，至 0.46%，接近上周五触 及的一个月低点 0.45%，且远低于 7 月高位 0.59%。意大利，西班牙和葡萄牙 10 年期公债的 需求更大，其收益率各下跌 2 个基点。意大利和德国公债收益率差报 153 个基点，接近 2017 年内最低水准。 油市: 油价下跌，因利比亚最大油田产量反弹刺激卖盘出笼，投资者担心 OPEC 和美国石油产 量增长。全球指标布兰特原油收跌 0.05 美元，或 0.10%，报每桶 52.37 美元， 盘中低见 51.37 美元。美国原油收跌 0.19 美元，或 0.4%，报每桶 49.39 美元，盘中低见 48.54 美元。 金属市场: 黄金价格几无变动，未能从美元下跌中得到支持，因投资者消化上日黄金大跌和担忧美 国进一步升息。现货金收报每盎司 1,257.31 美元。美国 12 月期金收报 1,264.70 美元。 铜价触及两年高位，因中国钢和铁矿石价格急升，擦亮世界最大金属消费国--中国的增 长和工业需求前景。伦敦金属交易所(LME)期铜收高 0.7%，报每吨 6,414 美元，稍早跳升至 6,447.50 美元，为 2015 年 5 月以来最高。铝价收高 2.8%，报每吨 1,964 美元，为 5 月底以 来最高。 二、重要资讯回顾 1、中国 7 月外储续增因美元疲弱致估值上升，外储与外占料继续背离 中国央行公布 7 月末外储续增至 30,807.2 亿美元，环比增 239.31 亿美元，为连续六个 月增加。市场人士指出，7 月美元疲弱带来的外储资产估值上升，仍是外储增加最主要原因； 而中国的跨境资金流动形势虽有缓和但依然是净流出，料外汇储备和外汇占款将继续背离。 央行公布的数据并显示，以 SDR 计值的 7 月外汇储备为 21,884.02 亿 SDR，较上月减少 85.34 亿 SDR。央行同时公布，7 月末官方储备资产中黄金储备为 750.84 亿美元，环比增加 14.99 亿美元；以盎司计，7 月末黄金储备为 5,924 万盎司，连续 10 个月持平。 2、特斯拉计划发行垃圾债，为扩大 Model 3 生产争取筹资 15 亿美元 美国高端电动车制造商--特斯拉汽车(Tesla)表示，将通过首次发行垃圾债筹集大约 15 亿 美元，因该公司为扩大新款 Model 3 轿车生产而寻找新的资金来源。发行垃圾债表明特斯拉 执行长马斯克押注，债券投资者将像股票投资者一样预计 Model 3 将大卖，从而渴望助该公 司一臂之力。特斯拉股价今年迄今累计上涨 67%，市值升至 600 亿美元左右，周一股价收低 0.48%。 3、圣路易斯联储总裁：美国通胀上行压力小，美联储近期无需升息 美国圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德称，美联储可以暂时维持利率不变，因为即便就 业市场持续好转，但通胀不太可能上升很多。布拉德的谈话大致与过去一年多来的说法一致。 另外，明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利称总体而言，美国经济表现相当不错，卡什 卡利称如果企业难以招聘到员工，他们会上调薪资。两位官员的讲话并未激起美元太大反应。 4、惠誉将 2017 和 2018 年全球 GDP 增长预估分别上调至 3.0%和 3.2% 惠誉分别将 2017 和 2018 年全球国内生产总值(GDP)增长预估上调至 3.0%和 3.2%，此前 预估分别为增长 2.9%和 3.2%。新兴市场需求反弹的溢出效应已反映到全球贸易录得 2010 年 以来最快增速方面。在全球 GDP 预期的调整中，对新兴市场和中国的调整幅度尤其大，这 些市场的复苏要比预期情况更为显眼。 三、今日重要资讯 经济数据(GMT 时间)： --日本 6 月经常帐收支、7 月银行放款余额(0750) --中国 7 月海关统计月度初步汇总数据 --澳洲 7 月 NAB 企业现况指数、企业信心指数(0930) --日本 7 月服务业景气判断指数(1300) --瑞士 7 月失业率(1345) --德国 6 月进出口及贸易收支(1400) --法国 6 月预算收支、6 月经常帐、6 月贸易收支(1445) --台湾 7 月消费者物价指数(CPI)(1600) --全美 7 月独立企业联盟(NFIB)小型企业信心指数(1800)、6 月 JOLTS 职位空缺数(2200) --韩国 7 月经季节调整失业率(9 日 0700) 重大经济事件及官员讲话(GMT 时间)： --澳洲央行助理总裁肯特发表讲话(9 月 0635) --石油输出国组织(OPEC)和非 OPEC 产油国共同组成的技术委员会会议 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得 更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发， 须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反 映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完 整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务 的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资 者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。