《壳牌液化天然气（LNG）前景报告2020》.pdf

壳牌液化天然气（ ）前景报告 免责声明 荷兰皇家壳牌集团直接和间接投资的公司为独立的实体。在本演示文稿中，为了方便起见，有时使用 壳牌 、 部门重新谈判合同条款的风险，项目审批出现延迟或提前的风险，以及延期偿还分摊成本的风险；和 壳牌集团 、及 荷兰皇家壳牌 等词，它们一般是指荷兰皇家壳牌集团及其子公司。同样， 我们 、 我们的 环境变化。我们不保证，未来股息的发放会与之前发放的股息一样或超过之前发放的股息。本演示文稿包含的 一般也用于指代荷兰皇家壳牌及其子公司或者为公司工作的人。这些措辞也用于简单区别某家特定公司。本演 所有前瞻性陈述都通过本部分包含或提及的警示性陈述，具备明确完整性。读者不应过度依赖前瞻性陈述。其 示文稿中所用的 子公司 、 壳牌子公司 和 壳牌公司 是指荷兰皇家壳牌直接或间接控制的实体。壳牌拥有联 它可能影响未来成果的因素包含在荷兰皇家壳牌截止 合控制权的实体和非法人业务一般分别称为 合资公司 和 联合运营业务 。壳牌拥有重大影响力但既无控制权 和 年 月 日的 交易 表格中（可登陆 获取）。这些风险因素让本演示文稿中包含的所有前瞻性声明变得合 也无联合控制权的实体称之为 关联公司 。为了方便起见， 壳牌股权 用于表示壳牌在一家实体或非法人联合 理，读者也应该考虑这些因素。每一前瞻性陈述仅在该演示文稿当日（ 年 月 日）有效。荷兰皇家壳 组织中持有的、除开所有第三方股权之后的直接和 或间接所有者权益。 牌或任何其子公司都不承担任何由于新信息、未来事件或其它信息公开更新或修订任何前瞻性陈述的责任。鉴 于这些风险，实际结果可能与根据本演示文稿中的前瞻性陈述而陈述、暗示或推断的结果出现巨大差异。 本演示文稿包含 年《私人证券诉讼改革法案》界定的，关于财务状况、运营结果和荷兰皇家壳牌业务的 前瞻性声明。历史事实陈述以外的所有陈述都是，或被认为是前瞻性声明。前瞻性声明是对未来展望的陈述， 我们在本演示文稿中可能使用了某些美国证券交易委员会（ 基于管理层目前的预期和估计，涉及已知和未知风险和不确定性。这些风险和不确定性可能导致实际结果、绩 如资源。我们要求美国投资者们仔细考虑我们在 效或事件与这些陈述产生极大差异。前瞻性声明包括关于让荷兰皇家壳牌承担潜在风险的陈述和表达管理层预 中披露的内容。 期、信念、估计、预测、规划假设的陈述。前瞻性陈述可以通过使用诸如 目的 、 野心 、 预期 、 相信 、 能够 、 估计 、 期望 、 目的 、 打算 、 可能 、 目标 、 展望 、 计划 、 大概 、 推断 、 风险 、 预定 、 寻求 、 应该 、 目标 、 将 这样的词语或类似词语进行识别。许多因素可能影响荷兰皇家壳牌的 未来运营，并可能导致与本报告中表达的前瞻性陈述产生极大差异的结果，包括（但不仅限于）： 天然气价格波动； 对壳牌集团产品需求的变化； 市场份额损失和行业竞争； 类交易相关的风险； 环境和自然风险； 货币浮动； 钻探和生产结果； 估计储量； 与识别合适的潜在收购特性和目标、成功的谈判和完成此 在发展中国家和易受国际制裁国家开展业务的风险； 包括应对气候变化的监管措施； 原油和 不同国家和地区的经济和金融市场环境； 立法、财政和监管方面的进展， 政治风险，包括没收和与政府 网站 ）严禁我们在 上公开的 备案文件中使用的术语，比 表格和 号文件 首尔 天然气将持续带来更多更清洁的能源解决 方案 过去十年，随着能源需求的迅速增长，相应温室气 体的排放也随之增加，促使人们开始寻求更多、更 清洁的能源解决方案。新政策、良好的经济形势以 及天然气与可再生能源的协同效应等因素共同推动 了煤改气进程。 尼日利亚液化天然气 年， 供给实现创纪录增长 年，随着近期一批 液化项目接近完工， 供给实现了创纪录的增长，其中大部分增长份额被欧 洲消化。亚洲进口量同比增速较 年和 年的高 点有所放缓，但亚洲仍然是一个增长区域。流动性的 增强、新的现货交易机制，以及长约中越发多样化的 价格指数均表明， 正在成为一种越来越灵活的大 宗商品。 以液化天然气为燃料的邮轮 由于对长期需求增长的信心，液化产能的 投资创最高记录 年，有 万吨新产能获得投资批准，创造了全 球最终投资决策（ ）规模的最高纪录，反映出投资 者对 长期需求的信心。预期在未来，越来越多的 灵活供应将为客户提供更多选择。 概览 年 月 昆士兰柯蒂斯液化天然气项目 天然气将持续带来更多更清洁的能源解决方案 年 月 人口不断增长 世界其他地区人口 能源需求和排放不断增加 亚洲人口 世界其他地区能源消耗 亚洲地区能源消耗 全球排放量 空气质量（ 城市化水平 ） 全球人口 排放量（十亿吨） 能源消耗量（十亿吨油当量） 全球人口（十亿人） 年人口增长（百万人） 人口的增长和生活水平的提升推动低排放能源需求 北京 城市化进程加快 空气质量堪忧 经合组织国家 来源：壳牌对 东亚及太平洋 南亚 新德里 首尔 雅加达 圣保罗 克拉科夫 约翰内斯堡 平均 安全水平 年区间 上半年数据、世界银行、以及《世界空气质量指数》数据的解读。 年 月 的能源需求增长预计将由可再生能源和天然气满足 全球能源需求增长（按燃料类型） 年 年天然气和煤炭在能源结构中的占比 十亿立方米 能源需求 印度 印度 年天然气目标 中国 中国 年天然气目标 欧洲 ： 北美 全球 在能源结构中的占比 天然气 来源：壳牌对 年上半年数据的解读。 煤炭 复合年增长率 年 月 煤改气有助于降低全球 排放量变化 （吉吨， 排放 煤改气 减排量 （百万吨， ） 相当于 南美洲全年 ） 以上 排放量 排放量 发达经济体 来源：壳牌对 世界其他地区 、 全球 《世界能源展望》和 美国 《碳排放报告》 中国 欧洲 年数据的解读。 印度 世界其他地区 全球 仅包括发达经济体中电力行业煤改气产生的减排量 发达经济体包括美国、欧盟、澳大利亚、加拿大、智利、冰岛、以色列、日本、韩国、墨西哥、挪威、新西兰、瑞士和土耳其。 年 月 年煤电产能淘汰率和发电量下降幅度创历史新高 将有更多煤炭发电被取代 全球煤炭发电量净变化 全球发布的煤电淘汰产能（按时间） 太瓦时 吉瓦 世纪 来源：壳牌对国家政府政策公告、 、 、 和 年代 世纪 年代 世纪 年代 吉瓦 年发电量（按燃料类型） 煤炭 天然气 年煤炭 年天然气 数据的解读。 年 月 煤炭及其他固体燃料在非电力行业的使用也会对空气质量产生影响 年煤炭和其他固体燃料在民用和商 年煤炭和其他固体燃料在工业领域中 用 领域中的利用 的利用 十亿立方米当量 十亿立方米当量 中国 中国 印度 印度 美国 尼日利亚 巴西 印度尼西亚 印度尼西亚 巴基斯坦 日本 美国 韩国 南非 泰国 越南 哈萨克斯坦 波兰 越南 巴西 煤炭 来源： 年空气质量指数 煤炭 其他固体燃料 ，以及壳牌对 年上半年数据的解读。 民用和商用：民用和商用领域，还包括在烹饪和取暖方面的使用。 其他固体燃料 风险 极高 高 中 低 ：十亿立方米天然气当量 年 月 工业领域进行煤改气有助于改善空气质量 印度古吉拉特邦莫尔比的空气质量水平 微克 立方米 年莫尔比禁止工业领域使用煤炭之 后的天然气需求量 印度空气质量 百万立方米 天 新德里 加尔各答 莫尔比 孟买 海德拉巴 年，印度前 名污染最严重的工 业集群 来源：壳牌对国际天然气联盟、金融时报、（印度）中央污染控制委员会 ：颗粒物二氧化硫（ ） 年和 年数据的解读。 超出 金奈 安全限值的次数 可再生能源的增长有利于天然气在发电能源组合中的利用 平均热负荷系数 年 热负荷系数 月澳大利亚南部电力供应量 兆瓦 加利福尼亚 英国 西班牙 印度 电池 可再生能源 天然气 跨境传输 风能和太阳能在发电能源组合中的占比 来源：壳牌对 上半年、各国公布数据和 年数据的解读。 年 月 天然气在能源转型中的地位面临挑战 其它影响因素 有待解决的行业问题 未来途径 甲烷排放 成本控制 需要改进甲烷排放的测量和报告方式， 采取可靠的方式大规模利用清洁天然 并持续减少甲烷排放量。 气，如碳捕集与封存（ ），以及 使用生物气。 煤炭和天然气产生的排放量 吨 当量 吨油当量 需要推动成本控制，为客户提供更 优惠的天然气，从而确保天然气相 对于其他能源仍具有较强竞争力。 生物质气产量 政策 十亿立方米 为加速变革，各国政府需要出台 长期政策，支持低碳和可再生能 源以及 等技术的开发。此外， 碳定价机制有助于减排并鼓励使 用更清洁的能源。 煤炭 公众认知 天然气面临的一项挑战在于，有人 主张将所有化石燃料从全球能源结 构中剔除。然而，可靠能源的供给 并不能完全通过可再生能源来实现 至少目前尚无法实现。 天然气是一种既能满足目前需求， 也能满足未来需求的燃料。它可作 为可再生能源的补充，提供可靠、 灵活、具有成本效益的途径，让人 们能够大规模地使用更多、更清洁 的能源。因此，所有利益相关者都 必须更加努力，确保公众支持天然 气以充分发挥其作用。 天然气 甲烷 来源：壳牌对政府间气候变化专门委员会（ ）排放系数和 经合组织国家 非经合组织国家 世界能源展望 年数据的解读。 年 月 天然气将为电气化难度较大行业的减排发挥关键作用 全球天然气需求增长（按行业） 年天然气需求增长份额（按行业） 十亿立方米 天然气需求行业 电力 工业 天然气需求 ： 民用和商用 交通运输 电力 工业 民用和商用 交通运输 亚洲 来源：壳牌对 欧洲 浮式储存装置 美洲 中东和非洲 年上半年数据的解读。 年 月 加注船 亚洲将成为 主要增长地区 全球天然气供应量 （按来源） 十亿立方米 亚洲 十亿立方米 天然气需求 国内产量 管道气进 口量 来源：壳牌对 进口量 （按地区） 十亿立方米 ： 进口 量 进口量 亚洲 需求 ： 欧洲 美洲 亚洲 中东和非 中国 需求 日韩台 ： 南亚 亚洲其它地区 洲 年上半年数据的解读。 年 月 直布罗陀海峡 年， 小型 接收站 供给实现创纪录增长 年 月 此轮 产能扩张即将结束 已投产 液化产能增量 百万吨 交易量增长 百万吨 年（ 年 来源：壳牌对 ） 交易量： 百万吨 年 年数据的解读。 ：到岸交货 年 月 新增供应创下记录，新增供应主要被欧洲消化 供给量增长预测范围和实际值 按国家） 需求量增长预测范围和实际值（按地区） 百万吨 年 澳大利亚 美国 俄罗斯 百万吨 年 世界其他地区 亚洲 年预计增长范围 来源：壳牌对 、 、 年第四季度和 欧洲 美洲 中东和非洲 年实际增长量 年数据的解读。 年 月 年 进口量增长 万吨 中国仍是全球前三大 增量市场之一 净进口量： 百万吨 年（ 年同比 ） 前期预测（共识） 来源：壳牌对 、 和 年和 实际结果 年数据的解读。 注意：上图数据不包括瑞典、加拿大、哥伦比亚、挪威、芬兰、马耳他、以色列、牙买加、波多黎各、科威特、巴西、巴拿马、波兰和多米尼加共和国，因为这些国家的变化值非常小。 中国将继续通过进口 来满足不断增长的清洁能源的需求 中国天然气需求与国内产量 中国 十亿立方米 年 天然气需求量 来源：壳牌对中国国家发改委（ ） 和管道天然气进口量 十亿立方米 年 国内产量 管道气进口量 进口量 年数据的解读。 年 月 年，欧洲 进口量增长 同时国内产量和管道气进口量均有所下降 天然气增量平衡 国内天然气产量 十亿立方米 年 十亿立方米 年 英国 来源：壳牌对 阿尔及利亚和俄罗斯管道销售量 、 俄罗斯销售量经过调整，以反映标准热值（ 和 条件下， 十亿立方米 年 荷兰 挪威 阿尔及利亚 俄罗斯 年数据的解读。 ） 年 月 以及电力行业煤改气增加和暖冬导致的存储量增加 煤改气经济范围 来源：壳牌对 天然气 、 煤炭 年末天然气存储量 和欧洲天然气基础组织（总储气量） 天然气发电量 煤炭发电量 年 月 年 月 月 十亿立方米 年 年 月 月 年 年 月 年 月 年 月 年 月 年 月 欧洲碳价格 年 月 太瓦时 年 月 年 月 年 月 欧元 吨 年 月 年 月 年 月 年 月 年 月 美元 百万英热单位 煤炭发电量与天然气发电量 年 月 煤改气经济范围 欧洲西北部 欧洲南部 欧洲中东部 储存能力 年数据的解读。 年 月 工业天然气需求的增长和国内天然气产量的下降促进了南亚和东南亚 需求的增长 天然气需求量增长（按行业） 天然气供应量增长（按行业） 十亿立方米 年 十亿立方米 年 年 进口量 （按国家） 十亿立方米 年 增长率 国内产量 进口量 来源：壳牌对 和 增长率 年数据的解读。 年 月 核电的增长和暖冬导致日本和韩国 发电能源结构 进口量下降 冬季 平均温度 百万吨 年 日本 韩国 摄氏度 进口量 日本 核能 煤炭 来源：壳牌对 发电能源结构包括 月至 天然气 石油 可再生能源 、日本经济产业省 韩国能源经济院 月的数据。 冬季月份从 韩国 其他 年数据的解读。 月至次年 月。 年数据包括年初至今的数据。 年 月 美国的供应增加了全球 美国 百万吨 出口量（按目的地） 美洲 来源：壳牌对 市场容量和灵活性 、美国能源部 亚洲 美国出口至亚洲的 百万吨 欧洲 非洲 中国 日本 量 中国购买量在美国总出口量中的占比 韩国 亚洲其他国家 年数据的解读。 年 月 中国占比 年全球天然气价格疲弱 全球天然气价格 亚洲现货价格 美元 百万英热单位 、 、 年数据的解读。 出口利润 美元 百万英热单位 与布伦特的百分比 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 年 来源：壳牌对 美国 年价格区间 月 月 月 月 月 净回值 月 月 月 月 月 月 月 净回值 不包括液化费用；净回值的计算方法为： 价格和 气化和运输成本，再减去 的 价格 年 月 价格减去再 现货市场流动性和透明度日益提高 现货 交付 电子窗口活动 船数 欧洲 来源：壳牌对 占比 中国 南亚 美洲 现货占比 、 和 中东 年数据的解读。 船数 期货 船数 买盘 卖盘 千手 成交 船约等于 手 年 月 不断演变的合约结构 新合约的平均合同量和期限 年数 平均期限 来源：壳牌对 百万吨 年 平均合同量 和 新 百万吨 合约量 （按卖方类型） 资源池供应商 项目供应商 新 合约量中定价机制组成（按价格指数） 在总量中的占比 石油相关 欧洲 混合 年数据的解读。 年 月 此轮供给潮预计 年 百万吨 年 供给量增长范围 （按国家） 澳大利亚 来源：壳牌对 年结束 、 美国 、 俄罗斯 年 需求量增长范围（按地区） 百万吨 年 世界其余地区 亚洲 欧洲 美洲 中东和非洲 年数据的解读。 年 月 全球 市场平衡有望恢复 进口量增长（按地区） 百万吨 亚洲 来源：壳牌对 欧洲 美洲 中东 年数据的解读。 年 月 在鹿特丹为一艘集装箱船加注 由于对长期需求增长的信心，液化产能的投资创最高记录 年 月 对 世纪 年代中期供给短缺的预期 导致最终投资决策（ ）规模创下纪录 液化产能投资（按合同类型） 项目股权份额市场开发模式（按买方类型） 百万吨 百万吨 签订长期合同 来源：壳牌对 股权份额市场开发模式 国际石油公司 国家石油公司 其他 年数据的解读。 年 月 创纪录的 预计到 规模导致预期的供需缺口推迟 年， 需求量将翻一番 供需缺口 需求驱动因素 百万吨 年 百万吨 年 需求预测主范围 求量 因国内天然气产量下降 产生的 需求量 卡塔尔的潜在 产能扩张 用于补充管道天然气及 或 国内产量的 需求量 正在建设的 供应项目 已投入运营的 应项目 来源：壳牌对 、 、 和 船舶加注需 供 作为唯一天然气供 给来源的需求量 年第四季度数据的解读。 年 月 作为船用燃料的需求加速增长 目前正在运营 订购的 燃料船 艘 确认的 需求 船数 百万吨 年 加注船需求预期 百万吨 年 汽车运输船 滚装货船 散装船 普通货船 拖船 滚装客船 其他船舶 原油油槽船 大型邮轮 海上补给船 油品 化学品液货船 集装箱船 汽车 客运渡轮 订购中 投入运营 来源：壳牌对 • 基于交付时间至 、 、 年的公告。不包括 投入运营 和 年与 艘 动力预设船舶。 订购中 消耗量 （世界能源展望 ） 年数据的解读。 年 月 中国天然气需求预计将翻一番 中国天然气需求量（按行业） 十亿立方米 中国天然气供应（按来源） 十亿立方米 国内产量 管道气进口 量 进口量 国内产量 管道气进口 进口量 量 俄气东线 来源：壳牌对 年上半年数据的解读。 年 月 预期南亚和东南亚的天然气需求将不断增长 需要更多 基础设施投资 南亚天然气供给量增长 （按来源） 十亿立方米 东南亚天然气供给量增长 （按来源） 十亿立方米 需求和再气化产能 百万吨 再气化 再气化 再气化 国内产量 进口 再气化 越南 马来西亚 泰国 国内产量 巴基斯坦 孟加拉国 印度 再气化 再气化 进口 印度尼西亚 量 东南亚其余地区 量 印度 孟加拉国 印度尼西亚 马来西亚 巴基斯坦 斯里兰卡 越南 其他 来源：壳牌对 和 泰国 需求量 现有再气化产能 正在建设的再气化产能 再气化 再气化 年数据的解读。 年 月 天然气将持续带来更多更清洁的能源解决 方案 ◼ 的能源需求增长预计将由可再生能源和 天然气满足 ◼ 煤改气有助于降低全球二氧化碳排放 ◼ 年煤电产能淘汰率和发电量下降幅度 创历史新高 年， ◼ 欧洲 供给实现创纪录增长 进口量增长 ◼ 对 ◼ 核电的增长和暖冬导致日本和韩国 口量下降 ◼ 此轮供给潮预计 ◼ 全球 由于对长期需求增长的信心，液化产能的 投资创最高记录 年结束 进 世纪 年代中期供给短缺的预期 导致最终投资决策（ ）规模创下纪录 ◼ 创纪录的 规模导致预期的供需缺口推迟 ◼ 预计到 年， 需求量将翻一番 市场平衡有望恢复 总结 年 月