黑色系商品日报_20170119 - 日报.pdf

钢铁事业部 黑色金属研究报告 黑色金属衍生品日报 2017 年 1 月 19 日 日日 黑色金属衍生品日报 钢材：周四螺纹钢期货主力合约价格区间震荡，rb1705 成交尚可，尾盘增仓收于 3256。宏观方面，习近平：中国将于今年 5 月在 北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛；李克强：加快研究重点突出、有效有力的新措施保持经济运行在合理区间；央行春节 前强力维稳资金面，单日净投放刷新历史纪录；新疆今年将投资 2000 多亿元改善天山南北公路交通；一二线城市房价涨幅继续回 落；京沪深房价环比下跌，2017 年楼市交易量价或下调；政策持续发力，多数热点城市土地溢价率明显降低；中国 11 月减持美债 664 亿美元，创近 5 年最大降幅。行业方面，地方两会定调三路突进去产能，多地去产能加码扩围；环渤海动力煤指数回落，航运 价格重回下行通道；美国 ITC 初裁决定终止对中国钢铁 337 相关指控的调查；上周五有供给 2.65 万吨 S11D 矿石被拆分成 3 批， 同包括卡粉在内的其它 Vale 北部矿区产品一同被装入三艘船只。另外值得注意的是，Vale 还提及到 2020 年，卡粉产量将超过公 司总产能的 50%。现货方面，建材市场主导地区价格松动。北京地区大螺主流报价 3150 元/吨左右；唐山三级抗震主 3300 元/吨 左右；上海地区主流报价在 3240-3260 元/吨，盘面贴 94.5；热卷方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3750-3800 元/吨，降 20，贴水 199；天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3670-3700 元/吨左右。坯料方面，唐山普方坯出厂价格降 50，本地部分钢厂及昌黎出厂报 2810，即日起至春节期间普方坯执行锁价政策，锁定为 2810 元/吨现金含税。春节前商家逐渐撤 离市场，现货整体成交清淡，基本处于有价无市状态，供给侧改革影响仍在，可待调整逢低试多。 （仅供参考） 铁矿：周四铁矿主力合约价格弱势震荡，I1705 成交缩量，尾盘减仓收至 637。宏观方面，习近平：中国将于今年 5 月在北京主办 “一带一路”国际合作高峰论坛；李克强：加快研究重点突出、有效有力的新措施保持经济运行在合理区间；央行春节前强力维 稳资金面，单日净投放刷新历史纪录；新疆今年将投资 2000 多亿元改善天山南北公路交通；一二线城市房价涨幅继续回落；京沪 深房价环比下跌，2017 年楼市交易量价或下调；政策持续发力，多数热点城市土地溢价率明显降低；中国 11 月减持美债 664 亿 美元，创近 5 年最大降幅。行业方面，地方两会定调三路突进去产能，多地去产能加码扩围；环渤海动力煤指数回落，航运价格 重回下行通道；美国 ITC 初裁决定终止对中国钢铁 337 相关指控的调查；上周五有供给 2.65 万吨 S11D 矿石被拆分成 3 批，同包 括卡粉在内的其它 Vale 北部矿区产品一同被装入三艘船只。另外值得注意的是，Vale 还提及到 2020 年，卡粉产量将超过公司总 产能的 50%。现货方面，国产矿主产区市场价格平稳。目前迁安 66%干基含税现金出厂 725-735 元/吨；枣庄 65%湿基不含税现汇 出厂 660 元/吨；莱芜 64%干基含税承兑出厂 675 元/吨；北票 66%湿基税前现汇出厂 455-465 元/吨。进口矿方面，进口矿现货市 场弱稳。日照港 61.5%pb 粉主流报价在 640 元/吨；曹妃甸港 61.5%pb 粉主流报价在 650 元/吨。受期货调整影响，现货市场观望 情绪加重，临近春节大部分钢厂补库接近尾声，预计近期或延续整理行情。 （仅供参考） 焦煤焦炭：JM1705 合约增仓 3326 收于 1234 元/吨；J1705 合约增仓 1310 收于 1677.5 元/吨。宏观方面，美联储主席耶伦：在加 息问题上等待太久可能会迫使美联储更加激进地加息，进而造成经济衰退；经济接近充分就业状态，通胀率正朝着 2%的通胀目标 回升；预计到 2019 年年底之前，美联储利率将接近 3%的更长周期中性利率；1 月 18 日，人民币兑美元中间价大幅调升 467 个基 点，为近两周以来最大调幅，升至 6.8525，创近两个月以来新高。行业方面，发改委发布关于坚决遏制钢铁煤炭违规新增产能打 击“地条钢”规范建设生产经营秩序的补充通知，要求各地对相关钢铁煤炭企业进行拉网式的梳理核查；中钢协会议透露全国“地 条钢”6 月底前全部清除；煤炭行业供给侧改革方案将于春节前发布；河北省置换产能不足 1:1.25 的已备案钢铁项目停建整改； 河北省 2017 年将压减钢铁产能 3186 万吨；钢铁大市唐山今年将压减 1794 万吨钢铁；北京到 2020 年煤矿全部退出，近 800 年采 煤史将终结。现货方面:山西焦炭弱势,一级焦 1860-1900 准一 1750-1840 二级 1700-1730 低位 1650 出厂; 18 日江苏徐州地区冶金焦 价格下调 50-100，现准一级报 1850-1930；二级报 1800-1850，均为出厂含税价；18 日河北邯郸地区焦炭市场弱势回稳，CSR55 报 1800，CSR60 报 1860，高硫焦 1730，均为出厂含税价；8 日普氏澳峰景矿 186 跌 0.5，低挥发 184 跌 0.5 中挥发 173 稳，半软 114.5 稳；喷吹低挥发 127.5 稳，中挥发喷吹 122 稳； 18 日普氏焦炭 CFR 印度 295，FOB 中国（CSR62）284，FOB 中国（CSR66/65）288， 均稳。投资建议：春节前 2017 年煤炭供给侧改革方案将公布，预计供应偏紧概率较大，关注该事件可能引起的盘面变化，黑色总 体震荡格局未变。 （仅供参考） 钢铁事业部 黑色金属研究报告 螺纹钢 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今日 Rb1705 3256 3292 -36 / 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3190 3190 0 RB1710 3205 3216 -11 3220 / 上海-中天 3230 3230 0 RB1801 3142 3160 -18 3173 / 北京-新兴 3120 3120 0 RB1801--RB1710 -63 -56 3098 -7 南京-西城 3330 3330 0 RB1710-RB1705 -51 -76 3318 25 山东-石横 3260 3260 0 3242 唐山-唐钢 3260 3260 0 3272 出口-上海 462 462 0 574 唐山钢坯 2810 2860 -50 / 螺纹库存 511.32 487.67 23.65 螺纹钢期现套利 折标准品 R b 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3329.90 73.90 / 日钢- R B 1 7 0 5 备注：螺纹库存每周更新，口径为中国3 5 个城市社会库存 热卷 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 HC1705 3551 3622 -71 3600.67 HC1710 3443 3507 -64 3486.67 HC1801 3370 3431 -61 3412.33 今日 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3690 3710 -20 3710.0 天津-唐钢 3700 3710 -10 3710.0 热卷期现套利 折标准品 H C 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3690 139 243.22 上海日钢热卷- H C 1 7 0 1 铁矿石 期货与掉期 现货 今收 昨收 涨跌 五均 昨日 I1705 637 638 -1 / 前日 涨跌 五均 Platts 62% 81.9 82.05 -0.15 I1709 590 590.5 -0.5 / / TSI 62% 81.2 81.7 -0.5 I1801 554 555.5 / -1.5 / MB 62% 82.05 81.55 0.5 昨结算 / 前结算 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 IOS17Q1 IOS17Q2 79.10 79.16 -0.06 青岛港PB粉 640 645 -5 639 74.51 74.61 -0.10 青岛港卡粉 755 765 -10 755 IOS17Q3 69.89 70.00 -0.11 日照港PB粉 640 645 -5 639 IOS17Q4 66.07 66.16 -0.09 连云港PB粉 640 645 -5 639 i1801-i1709 -36 -35 -1.00 连云港卡粉 755 765 -10 755 i1709-i1705 -47 -47.5 0.5 唐山66%铁精粉 740 740 0 / 库存 到港发货 本次 上次 涨跌 更新 上周 港口库存 11899 11732 167 1 月13 日 前周 涨跌 更新（周三） 澳洲发货量 1402.5 1438.8 -36.3 日均疏港 269.2 249.9 19.3 1 月18 日 1 月13 日 巴西发货量 585.87 593.02 -7.15 钢厂外矿库存 35 30 5 1 月18 日 1 月19 日 六大主港到港量 1516.5 1010.3 506.2 1 月18 日 铁矿石期现套利 折标准品 I 1 7 0 5 基差 5 日均值 703.15 66.15 / 青岛港P B 粉 备注：1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新，统计口径为 45个港口，单位：万吨； 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次，单位为天数 焦煤 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今收 JM1705 1234 1224 10 / 昨收 涨跌 五均 主焦-京唐港 1640 1640 0 JM1709 1124.5 1101.5 23 1680 / 主焦-日照港 1560 1560 0 JM1801 1074.5 1058.5 16 1600 / 主焦-柳林-坑口 0 0 0 / 昨收 前收 涨跌 五均 峰景硬焦煤 186 186.5 -0.5 186.1 中挥发硬焦煤 173 173 0 174.7 半软焦煤 114.5 114.5 0 117.1 焦煤期现套利 折标准品 J M 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 主焦- 京唐 1600 366 / 中挥发硬焦煤( 澳) （昨） 1446 212.08 / 备注：以上港口主焦均为澳洲主焦煤 焦炭 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 J1705 1677.5 1676.5 1 / J1709 1535 1521 14 / J1801 1454 1450 4 / 天津准一级 今收 昨收 涨跌 五均 1965 2025 -60 / 焦炭期现套利 折标准品 J 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 天津准一级 1965 287.5 / 项目 现值 前值 涨跌 2 0 日均值 RB1705/I1705 5.11 5.16 -0.05 5.27 J1705/JM1705 1.36 1.37 -0.01 1.34 HC1705-RB1705 295.00 330.00 -35.00 385.94 跨品种 钢铁事业部 图1：螺纹钢期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图2：螺纹钢期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图3：热卷期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图4：热卷期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图5：铁矿期货跨期价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图6：铁矿期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图7：焦炭期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图8：焦炭期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图9：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图10：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图11：螺纹钢利润 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 黑色金属研究报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见 或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客 户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载 内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判 断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告 所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客 户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判 断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人 咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司钢铁事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 上海：虹口区东大名路 1050 号十楼银河期货 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真：010-68569777 电话：400-886-7799