黑色系商品日报_20170123 - 日报.pdf

钢铁事业部 黑色金属研究报告 黑色金属衍生品日报 2017 年 1 月 23 日 日日 黑色金属衍生品日报 钢材：周一螺纹钢期货主力合约价格弱势震荡，rb1705 成交清淡，减仓收于 3180。宏观方面，习近平强调：把改善供给侧结构作 为主攻方向；铁路部门首次组织煤、电、运三方对接签订运输互保协议；“临时流动性便利”助力资金面回暖，央行逆回购缩量； 1 月信贷投放或超去年天量；2017 年财政部将重点保障基本民生支出；北京去年常住人口增量增速双下降；多地楼市调控升级热 点区域成交大幅降温；2016 年北京新建商品住宅销售面积同比降约一成；上海市统计局：2017 年上海严格执行房地产市场调控政 策。行业方面，据中钢协统计，1 月上旬会员钢企粗钢日均产量 169.23 万吨，全国上旬预估粗钢日均产量 217.98 万吨，环比增 0.33%，同比增 6.11%；山西：今年煤炭矿业权出让计划和新立均为“零” ； 湛江口岸 2016 年铁矿石进口突增，质量状况不容乐 观；阿根廷发布对华钢垫圈反倾销调查基本事实信息。现货方面，建材市场主导地区价格盘整。北京地区大螺主流报价 3150 元/ 吨左右；唐山三级抗震主 3280-3300 元/吨；上海地区主流报价在 3220 元/吨左右，盘面贴 139.5；热卷方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3740 元/吨左右，贴水 278；天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3670-3700 元/吨左右。坯料方 面，唐山钢坯执行锁价政策，春节期间锁定为 2810 元/吨现金含税。春节前商家逐渐撤离市场，多地市场报价基本停滞，螺纹钢 库存由钢厂加速向中间流通环节转移，较去年同期增幅明显，钢价节后压力或增大，预计短线延续调整态势。 （仅供参考） 铁矿：周一铁矿主力合约价格延续弱势，I1705 成交缩量，减仓收至 607.5。宏观方面，习近平强调：把改善供给侧结构作为主攻 方向；铁路部门首次组织煤、电、运三方对接签订运输互保协议； “临时流动性便利”助力资金面回暖，央行逆回购缩量；1 月信 贷投放或超去年天量；2017 年财政部将重点保障基本民生支出；北京去年常住人口增量增速双下降；多地楼市调控升级热点区域 成交大幅降温；2016 年北京新建商品住宅销售面积同比降约一成；上海市统计局：2017 年上海严格执行房地产市场调控政策。行 业方面，据中钢协统计，1 月上旬会员钢企粗钢日均产量 169.23 万吨，全国上旬预估粗钢日均产量 217.98 万吨，环比增 0.33%， 同比增 6.11%；山西：今年煤炭矿业权出让计划和新立均为“零” ；湛江口岸 2016 年铁矿石进口突增，质量状况不容乐观；阿根廷 发布对华钢垫圈反倾销调查基本事实信息。现货方面，国产矿主产区市场价格平稳。目前迁安 66%干基含税现金出厂 725-735 元/ 吨；枣庄 65%湿基不含税现汇出厂 660 元/吨；莱芜 64%干基含税承兑出厂 675 元/吨；北票 66%湿基税前现汇出厂 455-465 元/吨。 进口矿方面，进口矿现货市场弱势。日照港 61.5%pb 粉主流报价在 630 元/吨；曹妃甸港 61.5%pb 粉主流报价在 640 元/吨。目前 商家逐步退市，钢厂补库结束，市场成交清淡，各港口压港严重，节前难以缓解，预计将延续整理行情。 （仅供参考） 焦煤焦炭：JM1705 合约减仓 1828 收于 1180.5 元/吨；J1705 合约增仓 2716 收于 1590 元/吨。宏观方面，央行近日下发了《中国 人民银行关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》 （银发〔2017〕9 号，以下简称《通知》 ），将此前已在全国范围内实 施的全口径跨境融资宏观审慎管理进一步升级。习近平：必须把改善供给侧结构作为主攻方向，从生产端入手，提高供给体系质 量和效率，扩大有效和中高端供给，增强供给侧结构对需求变化的适应性；央行公开市场连续六日净投放，上周净投放 11900 亿， 创历史新高，机构担忧节后天量流动性回笼。路透：五大行获准阶段性下调存准率一个百分点，春节后恢复正常。行业方面，今 年 1 月全国首套房平均贷款利率为 4.46%，环比上升 0.01%，同比下降 0.1%；环保部对山西临汾市政府主要负责人进行了约谈。发 改委发布关于坚决遏制钢铁煤炭违规新增产能打击“地条钢”规范建设生产经营秩序的补充通知，要求各地对相关钢铁煤炭企业 进行拉网式的梳理核查；中钢协会议透露全国“地条钢”6 月底前全部清除；煤炭行业供给侧改革方案将于春节前发布；河北省置 换产能不足 1:1.25 的已备案钢铁项目停建整改；河北省 2017 年将压减钢铁产能 3186 万吨；钢铁大市唐山今年将压减 1794 万吨 钢铁；北京到 2020 年煤矿全部退出，近 800 年采煤史将终结。现货方面:山西焦炭弱势,一级焦 1860-1900 准一 1750-1840 二级 17001730 低位 1650 出厂; 18 日江苏徐州地区冶金焦价格下调 50-100，现准一级报 1850-1930；二级报 1800-1850，均为出厂含税价； 河北邯郸地区部分焦企焦价跟跌，CSR60 报 1810 元/吨降 50 元/吨，CSR55 报 1750 元/吨平，高硫焦 1680 元/吨平，均为出厂含税 价，22 日执行。投资建议：节日将至，现货市场停顿，供需两弱。铁矿压港事件引起市场关注，螺、矿近期大幅回调，市场心态 转弱，煤焦期货偏弱震荡概率较大。 （仅供参考） 钢铁事业部 黑色金属研究报告 螺纹钢 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今日 Rb1705 3180 3194 -14 / 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3190 3190 0 RB1710 3133 3150 -17 3230 / 上海-中天 3230 3230 0 RB1801 3075 3092 -17 3190 / 北京-新兴 3120 3120 0 RB1801--RB1710 -58 -58 3120 0 南京-西城 3330 3330 0 RB1710-RB1705 -47 -44 3330 -3 山东-石横 3260 3260 0 3260 唐山-唐钢 3260 3260 0 3260 出口-上海 470 470 0 577 唐山钢坯 2810 2810 0 / 螺纹库存 561.88 511.32 50.56 螺纹钢期现套利 折标准品 R b 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3329.90 149.90 / 日钢- R B 1 7 0 5 备注：螺纹库存每周更新，口径为中国3 5 个城市社会库存 热卷 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 HC1705 3462 3452 10 3488.33 HC1710 3372 3370 2 3395.00 HC1801 3298 3340 -42 3336.00 今日 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 3690 3690 0 3690.0 天津-唐钢 3700 3700 0 3700.0 热卷期现套利 折标准品 H C 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 3690 228 234.11 上海日钢热卷- H C 1 7 0 1 铁矿石 期货与掉期 现货 今收 昨收 涨跌 五均 昨日 I1705 607.5 612.5 -5 / 前日 涨跌 五均 Platts 62% 80.1 80.65 -0.55 I1709 561.5 566.5 -5 / / TSI 62% 80.1 80.4 -0.3 I1801 526.5 530 / -3.5 / MB 62% 80.41 80.99 -0.58 昨结算 / 前结算 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 IOS17Q1 IOS17Q2 77.62 78.67 -1.06 青岛港PB粉 635 640 -5 639 72.94 74.16 -1.22 青岛港卡粉 750 755 -5 755 IOS17Q3 68.37 69.57 -1.20 日照港PB粉 635 640 -5 639 IOS17Q4 64.52 65.76 -1.24 连云港PB粉 635 640 -5 639 i1801-i1709 -35 -36.5 1.50 连云港卡粉 750 755 -5 755 i1709-i1705 -46 -46 0 唐山66%铁精粉 730 730 0 / 库存 到港发货 本次 上次 涨跌 更新 上周 港口库存 11951 11899 52 1 月20 日 前周 涨跌 更新（周三） 澳洲发货量 1402.5 1438.8 -36.3 日均疏港 292.2 269.2 23 1 月18 日 1 月20 日 巴西发货量 585.87 593.02 -7.15 钢厂外矿库存 35 30 5 1 月18 日 1 月19 日 六大主港到港量 1516.5 1010.3 506.2 1 月18 日 铁矿石期现套利 青岛港P B 粉 折标准品 I 1 7 0 5 基差 5 日均值 697.72 90.22 / 备注：1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新，统计口径为 45个港口，单位：万吨； 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次，单位为天数 焦煤 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今收 JM1705 1180.5 1179 1.5 / 昨收 涨跌 五均 主焦-京唐港 1640 1640 0 JM1709 1107 1090 17 1640 / 主焦-日照港 1560 1560 0 JM1801 1062 1059 3 1560 / 主焦-柳林-坑口 920 920 0 / 昨收 前收 涨跌 五均 峰景硬焦煤 185.25 185.25 0 185.4 中挥发硬焦煤 172.25 172.25 0 172.4 半软焦煤 116 116 0 115.7 焦煤期现套利 折标准品 J M 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 主焦- 京唐 1600 419.5 / 中挥发硬焦煤( 澳) （昨） 1440 259.64 / 备注：以上港口主焦均为澳洲主焦煤 焦炭 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 J1705 1590 1611 -21 / J1709 1483.5 1490 -6.5 / J1801 1440.5 1431 9.5 / 天津准一级 今收 昨收 涨跌 五均 1965 1965 0 / 焦炭期现套利 折标准品 J 1 7 0 5 基差 2 0 日均值 天津准一级 1965 375 / 项目 现值 前值 涨跌 2 0 日均值 RB1705/I1705 5.23 5.21 0.02 5.26 J1705/JM1705 1.35 1.37 -0.02 1.34 HC1705-RB1705 282.00 258.00 24.00 368.69 跨品种 钢铁事业部 图1：螺纹钢期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图2：螺纹钢期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图3：热卷期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图4：热卷期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图5：铁矿期货跨期价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图6：铁矿期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图7：焦炭期货跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图8：焦炭期现基差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图9：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 图10：焦煤跨月价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图11：螺纹钢利润 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 黑色金属研究报告 钢铁事业部 黑色金属研究报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见 或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客 户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载 内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判 断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告 所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客 户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判 断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人 咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司钢铁事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 上海：虹口区东大名路 1050 号十楼银河期货 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真：010-68569777 电话：400-886-7799