周度数据跟踪（农产品事业部）--2017年第9期 - 农产品交易,农产品价格走势,农产品价格研究-银河期货.pdf 
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每周数据跟踪观察（2017-6-26） 2017 年第 9 期 报告说明 该报告由农产品事业部编制，将于每周一对外发布（遇国家法定假日，顺延一日），旨在对农产 品相关链条数据的全面跟踪、及时更新。在报告中，全部以数据和图表的客观形式展现，不加入研究 员的主观文字分析，不做任何主观偏向性的引导。便于投资者在纯粹的基本面市场环境下，获得客观、 全面、专业、深入的数据参考，并基于各自的分析逻辑和研究框架，寻找到最佳的投资机会。 目录 【1】大豆……………………………………………………………………………………（图表 1-12） 【2】油脂…………………………………………………………………………………（图表 13-32） 【3】粕类…………………………………………………………………………………（图表 33-48） 【4】玉米淀粉……………………………………………………………………………（图表 49-58） 【5】鸡蛋………………………………………………………………………………（图表 58-67） 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 图1: 美国气象局NOAA干旱预警 图2: 美豆出苗率（单位：%） 120 100 80 60 40 20 0 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 资料来源: NOAA、USDA、银河期货农产品事业部 图3: G3国大豆产量（单位：万吨） 图4: G3国大豆种植面积（单位：万公顷） 2500 7500 22,000 2000 7000 20,000 4,000 1500 6500 18,000 2,000 1000 6000 16,000 0 14,000 500 5500 0 5000 美豆 巴西大豆 阿根廷大豆 2003-2004 2017-2018* 2016-2017* 2015-2016 2014-2015 2013-2014 2012-2013 2011-2012 2010-2011 2009-2010 2008-2009 2007-2008 2006-2007 6,000 G3总产量 美豆 巴西大豆 阿根廷大豆 资料来源: USDA、银河期货农产品事业部 图5: 全球大豆库存消费比（单位：百万吨；%） 图6: CFTC美豆基金净持仓（单位：张） 100 26.00% 24.00% 22.00% 20.00% 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 90 80 70 60 50 2016-2017年 2015-2016年 2014-2015年 2013-2014年 2011-2012年 2012-2013年 库存消费比 2017-2018年** 库存 2010-2011年 2009-2010年 2008-2009年 2007-2008年 2006-2007年 2005-2006年 2004-2005年 40 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 资料来源: USDA、CFTC、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2016-2017* 24,000 8,000 2015-2016 8000 2014-2015 3000 2013-2014 26,000 2012-2013 10,000 2011-2012 8500 2010-2011 3500 2009-2010 28,000 2008-2009 12,000 2007-2008 9000 2006-2007 4000 2005-2006 30,000 2004-2005 14,000 总种植面积 图7:美国伊利诺伊州中部工厂现货压榨利润（单位：美分/蒲式耳） 600 图8: 美元兑雷亚尔 4.3000 500 4.1000 400 3.9000 300 3.7000 3.5000 200 3.3000 100 3.1000 2017-05-24 2017-03-24 2017-01-24 2016-11-24 2016-09-24 2016-07-24 2016-05-24 2016-03-24 2016-01-24 2015-11-24 2015-09-24 2015-07-24 2014年 2017年 2015-05-24 2.9000 2015-03-24 12月6日 11月6日 2013年 2016年 10月6日 9月6日 8月6日 7月6日 6月6日 5月6日 2012年 2015年 4月6日 3月6日 2月6日 1月6日 0 资料来源: USDA、银河期货农产品事业部 图9:NOPA美豆月度压榨量 （单位：千蒲式耳） 图10: 美豆当前年度净销售（单位：吨） 180,000 6,000,000 5,000,000 160,000 4,000,000 140,000 3,000,000 120,000 2,000,000 100,000 1,000,000 2012-2013 2015-2016 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 12月 11月 10月 9月 2011-2012 2014-2015 -1,000,000 2013-2014 2016-2017 9月1 9月22 10月13 11月3 11月24 12月15 1月5 1月26 2月16 3月9 3月30 4月20 5月11 6月1 6月19 7月9 7月30 8月20 0 80,000 2011-2012年 2014-2015年 2012-2013年 2015-16年 2013-2014年 2016-17年度 资料来源: NOPA、银河期货农产品事业部 图11:美豆当周出口装船量 （单位：吨） 图12:美豆优良率（单位：%） 6,000,000 80 5,000,000 70 4,000,000 60 3,000,000 50 2,000,000 40 1,000,000 30 2011-2012年度 2012-2013年度 2013-2014年度 2014-2015年度 2015-16年度 2016-17年度 20 6月8 6月15 6月22 6月29 7月6 7月13 7月20 7月27 8月3 8月10 8月17 8月24 8月31 9月7 9月14 9月21 9月28 10月5 10月12 9月1 9月22 10月13 11月3 11月24 12月15 1月5 1月26 2月16 3月9 3月30 4月20 5月11 6月1 6月19 7月9 7月30 8月20 0 2011年 2015年 2012年 2016年 资料来源: USDA、IMEA、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2013年 2017年 2014年 图13: 马来西亚毛棕油产量（单位：千吨） 图14: 马来西亚鲜果串FFB单产（单位：吨/公顷） 2200 2.20 2000 2.00 1800 1.80 1.60 1600 1.40 1400 1.20 1200 1.00 0.80 1000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2010年 2014年 2011年 2015年 2012年 2016年 2013年 2017年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 资料来源: MPOB、银河期货农产品事业部 图15: 马棕油月度出口 （单位：千吨） 图16: 马棕油月度库存（单位：千吨） 3000 2100 1900 2500 1700 1500 2000 1300 1100 1500 900 700 1000 500 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2011年 2015年 2012年 2016年 2013年 2017年 资料来源: MPOB、银河期货农产品事业部 图17:国际豆棕fob价差 （单位：美元/吨） 图18: CFTC美豆油基金净持仓（单位：张） 200,000 350 150,000 250 100,000 150 50,000 50 0 -50 -50,000 1/4 2/4 3/4 2012年 2015年 4/4 5/4 6/4 7/4 2013年 2016年 8/4 9/4 10/4 2014年 2017年 资料来源: CFTC、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2014年 图19：24度棕榈油进口cnf进口报价 （单位：美元/吨） 图20: 24度棕榈油进口利润（单位：元/吨） 750 0 700 -50 650 -100 -150 600 -200 550 -250 500 -300 2016/11/30 7-9月CNF 2017/1/31 2017/3/31 1月进口利润 10-12月 2017/5/31 9月进口利润 资料来源: 银河期货农产品事业部 图21: 国内24度棕油现货报价 （单位：元/吨） 图22: 华东一级豆油现货报价（单位：元/吨） 8000 7500 7500 7000 7000 6500 6500 6000 6000 5500 5500 5000 5000 华南现货价 华东现货价 华东现货价 华南现货价 华北现货价 资料来源: 银河期货农产品事业部 图23: 全国港口菜油库存 （单位：万吨） 图24: 全国豆油商业库存（单位：万吨） 60 160 50 140 120 40 100 30 80 20 60 40 10 20 2014年 2015年 2016年 2017年 0 1月7 1月28 2月18 3月11 4月1 4月19 5月10 5月31 6月17 7月12 8月2 8月23 9月13 10月4 10月24 11月15 12月6 12月27 1月7 1月28 2月18 3月11 4月1 4月19 5月10 5月31 6月17 7月12 8月2 8月23 9月13 10月4 10月24 11月15 12月6 12月27 0 2012年 2015年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2013年 2016年 2014年 2017年 图25:国内食用棕油港口库存 （单位：万吨） 图26:华东地区一级豆油现货基差 （单位：元/吨） 160 140 120 100 80 60 40 20 1月7 1月28 2月18 3月11 4月1 4月19 5月10 5月31 6月17 7月12 8月2 8月23 9月13 10月4 10月24 11月15 12月6 12月27 0 2012年 2015年 2013年 2016年 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/4 11/412/4 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2014年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图27:华南地区24度棕榈油现货基差 （单位：元/吨） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 图28:华东地区豆棕油现货价差 （单位：元/吨） 2200 1700 1200 700 200 2016/12/4 2016/11/4 2016年 2016/10/4 2016/9/4 2016/8/4 2015年 2016/7/4 2016/6/4 2016/5/4 2014年 2016/4/4 2016/3/4 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/411/412/4 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2016/2/4 2016/1/4 -300 2017年 资料来源: 银河期货农产品事业部 图29: 棕榈油9-1月差 （单位：元/吨） 图30:豆油9-1月差 （单位：元/吨） 600 100 400 0 200 -100 0 -200 -200 -300 -400 -400 1/16 -600 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2/16 2011年 2015年 3/16 4/16 2012年 2016年 资料来源: 银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 5/16 6/16 2013年 2017年 7/16 8/16 2014年 图31:菜油9-1月差 （单位：元/吨） 图32:豆棕1709价差 （单位：元/吨） 2500 1200 1000 2000 800 600 1500 400 200 1000 0 500 -200 -400 0 -600 1/18 2/18 3/18 2011年 4/18 5/18 6/18 2012年 2013年 2015年 2016年 7/18 8/18 2014年 2017年 1109合约 1209合约 1309合约 1509合约 1609合约 1709合约 资料来源: 银河期货农产品事业部 图33: 豆粕现货价 图34:菜粕现货价 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2600 2550 2500 2450 2400 2350 2300 2250 2200 2150 天津 日照 江苏 东莞 福建现货价 东莞 湛江 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图35: 豆粕升贴水 图36:菜粕升贴水 260 160 140 210 120 160 100 110 80 60 60 40 10 20 -40 0 -90 天津 日照 江苏 东莞 福建基差 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 东莞 湛江 1409合约 图37: 大豆周度压榨量（截至6月23日当周，单位：千吨） 图38: 港口大豆库存量走势 （千吨） 2500 7000 6500 2000 6000 1500 5500 1000 5000 4500 500 4000 0 3500 1/1 3/1 5/1 7/1 9/1 2013年 2014年 2016年 2017年 11/1 1/1 2/29 2015年 4/30 6/30 8/31 2014年 2015年 2016年 2017年 10/31 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图39: 豆粕周度库存（千吨） 图40:豆粕未执行合同量（千吨） 1400 6000 1200 5000 1000 4000 800 3000 600 2000 400 1000 200 0 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/112/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/112/1 2014年 2015年 2014年 2015年 2016年 2017年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图41: 大豆进口量月度走势 （万吨） 1200.0 959.0 1000.0 800.0 802.0 766.0 553.0 600.0 880.0 830.0 760.0 633.0 400.0 200.0 0.0 1月 2月 3月 4月 2017年 5月 6月 2014年 7月 2015年 8月 9月 2016年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 10月 11月 12月 图42: 菜籽进口量月度走势 （万吨） 70 56 60 50 40 45 42 39 40 30 20 10 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 2014年 2015年 2016年 2017年 9月 10月 11月 12月 6月 7月 8月 9月 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图43:大豆压榨量月度走势 （万吨） 1000.0 900.0 800.0 800.0 775.0 700.0 660.0 600.0 632.0 700.0 500.0 400.0 200.0 0.0 10月 11月 12月 1月 2016年-2017年 2月 3月 4月 2013年-2014年 5月 2015年-2016年 2014年-2015年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图44: 豆菜粕01价差周度走势 图45: 豆菜粕09价差周度走势 2013年 2014年 2016年 2017年 2015年 2013年 2014年 2016年 2017年 资料来源: 文华财经、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2015年 8/17 7/17 6/17 5/17 4/17 3/17 2/17 12/18 11/18 10/18 9/18 8/18 7/18 6/18 5/18 4/18 3/18 2/18 1/18 400 1/17 600 12/17 800 11/17 1000 10/17 1200 9/17 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 1400 图46: 豆粕9-1月差周度走势 图47: 菜粕9-1月差周度走势 480 1000 800 380 600 280 400 180 200 80 0 -20 -200 -120 1/18 2/18 2013年 2014年 3/18 4/18 5/18 2016年 2017年 2015年 6/18 7/18 1/21 2/21 8/18 3/21 4/21 5/21 2013年 2014年 2016年 2017年 6/21 7/21 8/21 2015年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图48: 豆粕1-5月差周度走势 图49: 菜粕1-5月差周度走势 500 200 150 400 100 300 50 200 0 -50 100 -100 -150 0 5/17 6/17 7/17 8/17 9/17 10/17 11/17 12/17 2013年价差 2014年价差 2015年价差 2016年价差 2017年价差 5/17 6/17 7/17 8/17 9/17 10/17 11/17 12/17 2013年价差 2014年价差 2016年价差 2017年价差 2015年价差 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图50:大豆压榨利润周度走势 （美金） 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 (5.0) (10.0) (15.0) 9月巴西大豆毛利（美金） 9月阿根廷大豆毛利（美金） 资料来源:银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 1月美湾大豆毛利（美金） 图51:13年产临储分贷分还玉米拍卖统计，单位：元/吨，万吨 图52: 南北港口库存周度变化表，单位：吨 资料来源:银河期货农产品事业部 资料来源:汇易网、银河期货农产品事业部 图53: 南北港口贸易利润盈亏表，单位：元 图54: 长江口港口江海贸易动态,单位：千吨 资料来源: 汇易网、银河期货农产品事业部 资料来源: 银河期货农产品事业部 图55: 长江流域主要港口现货价格，单位：元/吨 图56: 南方港口玉米供需平衡表，单位：千吨 资料来源:银河期货农产品事业部 资料来源:银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 大连 石家庄 德州 青岛 商丘 孝感 4.00 3.50 3.00 2.50 图61:蛋料比 4.00 3.50 3.00 16.00 2.50 11.00 2.00 6.00 1.50 1.00 2011/06/10 2011/09/10 2011/12/10 2012/03/10 2012/06/10 2012/09/10 2012/12/10 2013/03/10 2013/06/10 2013/09/10 2013/12/10 2014/03/10 2014/06/10 2014/09/10 2014/12/10 2015/03/10 2015/06/10 2015/09/10 2015/12/10 2016/03/10 2016/06/10 2016/09/10 2016/12/10 2017/03/10 2011/06/10 2011/09/10 2011/12/10 2012/03/10 2012/06/10 2012/09/10 2012/12/10 2013/03/10 2013/06/10 2013/09/10 2013/12/10 2014/03/10 2014/06/10 2014/09/10 2014/12/10 2015/03/10 2015/06/10 2015/09/10 2015/12/10 2016/03/10 2016/06/10 2016/09/10 2016/12/10 2017/03/10 2017/06/10 图57: 深加工企业淀粉库存，单位：吨 图58: 国内淀粉深加工开机率 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图59: 2017年以来主要产区鸡蛋每日平均价（单位：元/斤） 图60: 2017年以来主要销区鸡蛋每日平均价（单位：元/斤） 广州 2.00 2.30 1.50 1.80 后备鸡 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 北京 在产存栏 上海 4.30 3.80 3.30 2.80 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 图62: 蛋鸡养殖利润与存栏（单位：元/羽、亿只） 养殖利润（元/羽） 21.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图63:6月23日当周 蛋鸡养殖利润测算 鸡蛋批发价 （元/公斤） 主产区淘汰鸡均价 （元/公斤） 鸡苗（元/羽） 蛋鸡配合料 （元/公斤） 疫苗（元/羽） 6.46 8.04 2.7 2.16 3 养殖利润=鸡蛋收入+淘汰鸡收入-鸡苗-饲料-疫苗=6.46×17+8.04×2-2.70-2.16×48.5-3.2=15.44 元/羽 备注：本利润分析不含人工费、水电费、设备折旧。 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 图64: 在产蛋鸡存栏量（单位：亿只） 15 图65: 育雏鸡补栏（单位：万只） 2017年 2011年 2012年 2014年 2015年 2016年 2013年 16000 14 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 14000 13 12000 12 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 1月 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4000 4月 9 3月 6000 2月 10 1月 8000 2月 10000 11 资料来源: 芝华数据、银河期货农产品事业部 图66: 鸡蛋主力合约跨月价差 鸡蛋1月-5月 图67: 鸡蛋期现基差 鸡蛋9月-5月 1月基差 鸡蛋9月-1月 1500 2000 1000 1500 500 1000 0 -1000 2013/11/08 2014/01/08 2014/03/08 2014/05/08 2014/07/08 2014/09/08 2014/11/08 2015/01/08 2015/03/08 2015/05/08 2015/07/08 2015/09/08 2015/11/08 2016/01/08 2016/03/08 2016/05/08 2016/07/08 2016/09/08 2016/11/08 2017/01/08 2017/03/08 2017/05/08 -500 -1500 2013/11/08 2014/01/08 2014/03/08 2014/05/08 2014/07/08 2014/09/08 2014/11/08 2015/01/08 2015/03/08 2015/05/08 2015/07/08 2015/09/08 2015/11/08 2016/01/08 2016/03/08 2016/05/08 2016/07/08 2016/09/08 2016/11/08 2017/01/08 2017/03/08 2017/05/08 0 500 -1000 9月基差 2000 2500 -500 5月基差 -2000 -2500 资料来源: 文华财经、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ ：021-60329673 / 18115947882（粕类咨询：周 麟） 021-60329606 / 15201747226（油脂咨询：刘博闻） 021-60329671 / 13750004524（玉米淀粉：郭德祥） 010-68569519 / 15101127327（鸡蛋咨询：胡香君） 021-60329580 / 15810901045（交易咨询：蒋洪艳） ：021-60329580 / 15810901045（监督电话） ：jianghongyan@chinastock.com.cn（投诉与建议） ：上海市浦东区向城路 288 号国华人寿金融大厦 9 层 : http://www.yhqh.com.cn/ ￭ 免责声明 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、 翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设 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