周度数据跟踪（农产品事业部）-2017年第8期 - 农产品交易,农产品价格走势,农产品价格研究-银河期货.pdf

每周数据跟踪观察（2017-6-19） 2017 年第 8 期 报告说明 该报告由农产品事业部编制，将于每周一对外发布（遇国家法定假日，顺延一日），旨在对农产 品相关链条数据的全面跟踪、及时更新。在报告中，全部以数据和图表的客观形式展现，不加入研究 员的主观文字分析，不做任何主观偏向性的引导。便于投资者在纯粹的基本面市场环境下，获得客观、 全面、专业、深入的数据参考，并基于各自的分析逻辑和研究框架，寻找到最佳的投资机会。 目录 【1】大豆…………………………………………………………………………………（图表 1-12） 【2】油脂…………………………………………………………………………………（图表 13-32） 【3】粕类…………………………………………………………………………………（图表 33-50） 【4】玉米淀粉……………………………………………………………………………（图表 51-59） 【5】鸡蛋………………………………………………………………………………….（图表 60-68） 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 图1: 美国气象局NOAA干旱预警 图2: 美豆种植进度（单位：%） 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2013年 2016年 2014年 2017年 2015年 资料来源: NOAA、USDA、银河期货农产品事业部 图4: G3国大豆种植面积（单位：万公顷） 阿根廷大豆 6500 1000 6000 500 5500 0 5000 G3总产量 美豆 巴西大豆 资料来源: USDA、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 阿根廷大豆 2015-2016 1500 2014-2015 7000 2013-2014 2000 2003-2004 2017-2018* 2016-2017* 2015-2016 2014-2015 2013-2014 2012-2013 2011-2012 2010-2011 2008-2009 2009-2010 巴西大豆 7500 2016-2017* 美豆 2007-2008 2006-2007 0 2500 2012-2013 2,000 8000 2011-2012 4,000 3000 2010-2011 6,000 8500 2009-2010 8,000 3500 2008-2009 10,000 9000 2007-2008 12,000 4000 2006-2007 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 2005-2006 14,000 2004-2005 图3: G3国大豆产量（单位：万吨） 总种植面积 图5: 全球大豆库存消费比（单位：百万吨；%） 图6: CFTC美豆基金净持仓（单位：张） 100 300,000 26.00% 24.00% 22.00% 20.00% 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 90 80 70 60 50 2016-2017年 2015-2016年 2014-2015年 库存消费比 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 2017-2018年** 库存 2013-2014年 2012-2013年 2011-2012年 2010-2011年 2009-2010年 2008-2009年 2007-2008年 2006-2007年 2005-2006年 2004-2005年 40 250,000 -100,000 资料来源: USDA、CFTC、银河期货农产品事业部 图7:美国伊利诺伊州中部工厂现货压榨利润（单位：美分/蒲式耳） 图8: 美元兑雷亚尔 600 4.3000 500 4.1000 400 3.9000 300 3.7000 200 12月6日 11月6日 9月6日 8月6日 2013年 2016年 10月6日 2012年 2015年 7月6日 6月6日 5月6日 4月6日 3.3000 3月6日 0 2月6日 3.5000 1月6日 100 2014年 2017年 3.1000 2.9000 2015-03-24 2016-03-24 2017-03-24 资料来源: USDA、银河期货农产品事业部 图9:NOPA美豆月度压榨量 （单位：千蒲式耳） 图10: 美豆当前年度净销售（单位：吨） 180,000 6,000,000 160,000 5,000,000 4,000,000 140,000 3,000,000 2,000,000 120,000 1,000,000 100,000 2011-2012 2012-2013 2014-2015 2015-2016 2016-2017 2013-2014 2011-2012年 2012-2013年 2013-2014年 2014-2015年 2015-16年 2016-17年度 资料来源: NOPA、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 8月27 7月30 7月2 6月7 5月11 4月13 3月16 2月16 1月19 12月22 11月24 10月27 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 12月 11月 10月 9月 2010-2011 9月29 -1,000,000 80,000 9月1 0 图11:美豆当周出口装船量 （单位：吨） 图12: Mato Grosso州大豆销售进度（单位：%） 6,000,000 5,000,000 1 4,000,000 0.8 3,000,000 0.6 2,000,000 0.4 1,000,000 0.2 2011-2012年度 2013-2014年度 2015-16年度 8月27 7月30 7月2 6月7 5月11 4月13 3月16 2月16 1月19 12月22 11月24 10月27 9月29 9月1 0 0 2012-2013年度 2014-2015年度 2016-17年度 2011-12年 2014-15年 2012-13年 2015-16年 2013-14年 2016-17年 资料来源: USDA、IMEA、银河期货农产品事业部 图13: 马来西亚毛棕油产量（单位：千吨） 图14: 马来西亚鲜果串FFB单产（单位：吨/公顷） 2200 2.20 2000 2.00 1800 1.80 1600 1.60 1400 1.40 1200 1.20 1000 1.00 0.80 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2010年 2014年 2011年 2015年 2012年 2016年 2013年 2017年 资料来源: MPOB、银河期货农产品事业部 图15: 马棕油月度出口 （单位：千吨） 图16: 马棕油月度库存（单位：千吨） 3000 2100 1900 2500 1700 2000 1500 1300 1500 1100 900 1000 700 500 2011年 2015年 2012年 2016年 2013年 2017年 2014年 2011年 2012年 2013年 2015年 2016年 2017年 资料来源: MPOB、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2014年 图17:国际豆棕fob价差 （单位：美元/吨） 图18: CFTC美豆油基金净持仓（单位：张） 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 200,000 150,000 100,000 50,000 0 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/411/412/4 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 -50,000 资料来源: CFTC、银河期货农产品事业部 图19：24度棕榈油进口cnf进口报价 （单位：美元/吨） 图20: 24度棕榈油进口利润（单位：元/吨） 750 100 700 0 650 -100 -200 600 -300 550 -400 500 -500 2016/10/26 7-9月CNF 2016/12/26 10-12月 1月 2017/2/26 5月 2017/4/26 9月 资料来源: 银河期货农产品事业部 图21: 国内24度棕油现货报价 （单位：元/吨） 图22: 华东一级豆油现货报价（单位：元/吨） 7500 8000 7000 7500 7000 6500 6500 6000 6000 5500 5500 5000 5000 华南现货价 华东现货价 华东现货价 资料来源: 银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 华南现货价 华北现货价 图23: 全国港口菜油库存 （单位：万吨） 图24: 全国豆油商业库存（单位：千吨） 1600 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1400 1200 1000 800 600 1月7 1月28 2月18 3月11 4月1 4月19 5月10 5月31 6月17 7月12 8月2 8月23 9月13 10月4 10月24 11月15 12月6 12月27 1月7 1月28 2月18 3月11 4月1 4月19 5月10 5月31 6月17 7月12 8月2 8月23 9月13 10月4 10月24 11月15 12月6 12月27 400 2014年 2015年 2016年 2017年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图25:国内食用棕油港口库存 （单位：万吨） 图26:华东地区一级豆油现货基差 （单位：元/吨） 160 140 120 100 80 60 40 20 1月7 1月28 2月18 3月11 4月1 4月19 5月10 5月31 6月17 7月12 8月2 8月23 9月13 10月4 10月24 11月15 12月6 12月27 0 2012年 2015年 2013年 2016年 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/4 11/412/4 2014年 2017年 2013年 2016年 2014年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图27:华南地区24度棕榈油现货基差 （单位：元/吨） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 图28:华东地区豆棕油现货价差 （单位：元/吨） 2000 1500 1000 500 0 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/411/412/4 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 -500 资料来源: 银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2015年 图29: 棕榈油9-1月差 （单位：元/吨） 图30:豆油9-1月差 （单位：元/吨） 300 600 200 400 100 200 0 0 -100 -200 -200 -300 -400 -400 -600 1/16 2/16 2011年 2015年 3/16 4/16 2012年 2016年 5/16 6/16 2013年 2017年 7/16 8/16 2014年 1/16 2/16 3/16 4/16 2011年 2012年 2015年 2016年 5/16 6/16 2013年 7/16 8/16 2014年 2017年 资料来源: 银河期货农产品事业部 图31:菜油9-1月差 （单位：元/吨） 图32:豆棕1709价差 （单位：元/吨） 2500 1200 1000 2000 800 600 1500 400 200 1000 0 500 -200 -400 0 -600 1/18 2/18 3/18 4/18 2011年 2012年 2015年 2016年 5/18 6/18 2013年 7/18 8/18 2014年 1109合约 1409合约 1709合约 2017年 1209合约 1509合约 1309合约 1609合约 资料来源: 银河期货农产品事业部 图33: 豆粕现货价 图34:菜粕现货价 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2600 2550 2500 2450 2400 2350 2300 2250 2200 2150 2017/3/2 天津 日照 江苏 东莞 2017/4/2 2017/5/2 福建现货价 东莞 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2017/6/2 湛江 图35: 豆粕升贴水 图36:菜粕升贴水 260 160 210 140 160 120 110 100 60 80 10 60 -40 40 -90 20 -140 0 2017/3/2 天津 日照 江苏 东莞 2017/4/2 2017/5/2 福建基差 东莞 2017/6/2 湛江 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图37: 大豆周度压榨量（截至6月16日当周，单位：千吨） 2500 图38: 港口大豆库存量走势 （千吨） 7000 6500 2000 6000 1500 5500 5000 1000 4500 500 4000 1/1 3/1 5/1 7/1 2013年 2014年 2016年 2017年 9/1 11/1 3500 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 0 2015年 2014年 2015年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图39: 豆粕周度库存（千吨） 图40:豆粕未执行合同量（千吨） 1200 6000 1000 5000 4000 800 3000 600 2000 400 1000 200 0 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1 2014年 2015年 2014年 2015年 2016年 2017年 2016年 2017年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 图41: 大豆进口量月度走势 （万吨） 1200.0 959.0 1000.0 800.0 802.0 766.0 553.0 600.0 880.0 830.0 760.0 633.0 400.0 200.0 0.0 1月 2月 3月 4月 5月 2017年 6月 2014年 7月 8月 2015年 9月 10月 11月 12月 10月 11月 12月 7月 8月 9月 2016年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图42: 菜籽进口量月度走势 （万吨） 70 56 60 50 40 45 42 39 30 20 10 0 1月 2月 3月 4月 5月 2017年 6月 2014年 7月 8月 2015年 9月 2016年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图43:大豆压榨量月度走势 （万吨） 1000.0 800.0 900.0 700.0 800.0 775.0 660.0 600.0 632.0 700.0 500.0 400.0 200.0 0.0 10月 11月 12月 1月 2016年-2017年 2月 3月 2013年-2014年 4月 5月 2015年-2016年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 6月 2014年-2015年 图44: 豆菜粕01价差周度走势 图45: 豆菜粕09价差周度走势 2013年 2014年 2016年 2017年 2015年 2013年 2014年 2016年 2017年 8/17 7/17 6/17 5/17 4/17 9/17 12/18 11/18 10/18 9/18 8/18 7/18 6/18 5/18 4/18 3/18 2/18 1/18 400 3/17 600 2/17 800 1/17 1000 12/17 1200 11/17 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 10/17 1400 2015年 资料来源: 文华财经、银河期货农产品事业部 图46: 豆粕9-1月差周度走势 图47: 菜粕9-1月差周度走势 480 1000 800 380 600 280 400 180 200 80 0 -20 -200 -120 1/18 2/18 2013年 2014年 3/18 4/18 5/18 2016年 2017年 2015年 6/18 7/18 8/18 1/21 2/21 3/21 4/21 5/21 2013年 2014年 2016年 2017年 6/21 7/21 2015年 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 图48: 豆粕1-5月差周度走势 图49: 菜粕1-5月差周度走势 500 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 400 300 200 100 0 2013年价差 2014年价差 2016年价差 2017年价差 2015年价差 2013年价差 2014年价差 2016年价差 2017年价差 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 2015年价差 8/21 图50:大豆压榨利润周度走势 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 (5.0) (10.0) (15.0) 2017/1/3 2017/1/18 2017/2/2 2017/2/17 2017/3/4 2017/3/19 2017/4/3 2017/4/18 2017/5/3 2017/5/18 2017/6/2 9月巴西大豆毛利（美金） 9月阿根廷大豆毛利（美金） 1月美湾大豆毛利（美金） 资料来源:银河期货农产品事业部 图51:13年产临储分贷分还玉米拍卖统计，单位：元/吨，万吨 图52: 南北港口库存周度变化表，单位：吨 资料来源:银河期货农产品事业部 资料来源:汇易网、银河期货农产品事业部 图53: 南北港口贸易利润盈亏表，单位：元 图54: 长江口港口江海贸易动态,单位：千吨 资料来源: 汇易网、银河期货农产品事业部 资料来源: 银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 图55: 长江流域主要港口现货价格，单位：元/吨 图56: 南方港口玉米供需平衡表，单位：千吨 资料来源:银河期货农产品事业部 资料来源:银河期货农产品事业部 图57: 深加工企业淀粉库存，单位：吨 图58: 国内淀粉价格走势，单位：元/吨 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 资料来源: WIND、银河期货农产品事业部 图59: 淀粉深加工行业开机率 资料来源: 天下粮仓、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 图60: 2017年以来主要产区鸡蛋每日平均价（单位：元/斤） 大连 石家庄 德州 青岛 商丘 孝感 图61: 2017年以来主要销区鸡蛋每日平均价（单位：元/斤） 广州 北京 上海 3.60 3.40 3.20 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 图62:蛋料比 图63: 蛋鸡养殖利润与存栏（单位：元/羽、亿只） 4.00 后备鸡 3.50 在产存栏 养殖利润（元/羽） 16.00 2.50 11.00 2.00 6.00 1.50 1.00 2011/06/10 2011/09/10 2011/12/10 2012/03/10 2012/06/10 2012/09/10 2012/12/10 2013/03/10 2013/06/10 2013/09/10 2013/12/10 2014/03/10 2014/06/10 2014/09/10 2014/12/10 2015/03/10 2015/06/10 2015/09/10 2015/12/10 2016/03/10 2016/06/10 2016/09/10 2016/12/10 2017/03/10 3.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 2011/06/10 2011/09/10 2011/12/10 2012/03/10 2012/06/10 2012/09/10 2012/12/10 2013/03/10 2013/06/10 2013/09/10 2013/12/10 2014/03/10 2014/06/10 2014/09/10 2014/12/10 2015/03/10 2015/06/10 2015/09/10 2015/12/10 2016/03/10 2016/06/10 2016/09/10 2016/12/10 2017/03/10 21.00 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 图64:最新一周 蛋鸡养殖利润测算 鸡蛋批发价 （元/公斤） 主产区淘汰鸡均价 （元/公斤） 鸡苗（元/羽） 蛋鸡配合料 （元/公斤） 疫苗（元/羽） 4.72 5.56 2.68 2.16 3.2 养殖利润=鸡蛋收入+淘汰鸡收入-鸡苗-饲料-疫苗=4.72×17+5.56×2-2.68-2.16×48.5-3.2=-19.28 元/羽 备注：本利润分析不含人工费、水电费、设备折旧。 资料来源: WIND 资讯、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ -500 -1000 2013/11/08 2014/01/08 2014/03/08 2014/05/08 2014/07/08 2014/09/08 2014/11/08 2015/01/08 2015/03/08 2015/05/08 2015/07/08 2015/09/08 2015/11/08 2016/01/08 2016/03/08 2016/05/08 2016/07/08 2016/09/08 2016/11/08 2017/01/08 2017/03/08 2017/05/08 鸡蛋9月-5月 4000 图67: 鸡蛋主力合约跨月价差 鸡蛋9月-1月 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 1月基差 资料来源: 文华财经、银河期货农产品事业部 银河期货，您忠实和信赖的理财顾问！ 5月基差 12月 9 11月 6000 10月 10 9月 8000 8月 11 7月 12 6月 13 5月 16000 4月 14 3月 2016年 2013年 2月 2015年 1月 2014年 12月 2012年 11月 2011年 10月 9月 8月 7月 6月 2017年 2013/11/08 2014/01/08 2014/03/08 2014/05/08 2014/07/08 2014/09/08 2014/11/08 2015/01/08 2015/03/08 2015/05/08 2015/07/08 2015/09/08 2015/11/08 2016/01/08 2016/03/08 2016/05/08 2016/07/08 2016/09/08 2016/11/08 2017/01/08 2017/03/08 2017/05/08 鸡蛋1月-5月 5月 4月 3月 15 2月 1月 图65: 在产蛋鸡存栏量（单位：亿只） 图66: 育雏鸡补栏（单位：万只） 14000 12000 10000 资料来源: 芝华数据、银河期货农产品事业部 图68: 鸡蛋期现基差 9月基差 ：021-60329673 / 18115947882（粕类咨询：周 麟） 021-60329606 / 15201747226（油脂咨询：刘博闻） 021-60329671 / 13750004524（玉米淀粉：郭德祥） 010-68569519 / 15101127327（鸡蛋咨询：胡香君） 021-60329580 / 15810901045（交易咨询：蒋洪艳） ：021-60329580 / 15810901045（监督电话） ：jianghongyan@chinastock.com.cn（投诉与建议） ：上海市浦东区向城路 288 号国华人寿金融大厦 9 层 : ￭ 免责声明 http://www.yhqh.com.cn/ 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、 翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设 想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不 保证所这些信息不会发生任何变更。 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