详见壳牌2019年《液化天然气(LNG)前景报告》.pdf

壳牌液化天然气 前景报告 2019 Royal Dutch Shell SHELL LNG OUTLOOK 2019 警示说明 荷兰皇家壳牌集团直接和间接投资的公司为独立的实体。在本演示文稿中，为了方便起见，有时使用“壳牌”、“壳牌集团”、及“荷兰皇家壳牌”等词，它们一般是指荷兰皇家壳牌集团及 其子公司。同样，“我们”、“我们的”一般也用于指代荷兰皇家壳牌及其子公司或者为公司工作的人。这些措辞也用于简单区别某家特定公司。本演示文稿中所用的“子公司”、“壳牌子 公司”和“壳牌公司”是指荷兰皇家壳牌直接或间接控制的实体。壳牌拥有联合控制权的实体和非法人业务一般分别称为“合资公司”和“联合运营业务”。壳牌拥有重大影响力但既无控制 权也无联合控制权的实体称之为“关联公司” 。为了方便起见，“壳牌股权”用于表示壳牌在一家实体或非法人联合组织中持有的、除开所有第三方股权之后的直接和/或间接所有者权益。 本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》界定的，关于财务状况、运营结果和荷兰皇家壳牌业务的前瞻性声明。历史事实陈述以外的所有陈述都是，或被认为是前瞻性声明。 前瞻性声明是对未来展望的陈述，基于管理层目前的预期和估计，涉及已知和未知风险和不确定性。这些风险和不确定性可能导致实际结果、绩效或事件与这些陈述产生极大差异。 前瞻性声明包括关于让荷兰皇家壳牌承担潜在风险的陈述和表达管理层预期、信念、估计、预测、规划假设的陈述。前瞻性陈述可以通过使用诸如“目的”、“野心”、“预期” 、“相信”、 “能够”、“估计”、“期望”、“目的”、“打算”、“可能”、“目标”、“展望”、“计划” 、“大概”、“推断”、“风险”、“预定”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将”这样的词语或类似词语进行识别。 许多因素可能影响荷兰皇家壳牌的未来运营，并可能导致与本报告中表达的前瞻性陈述产生极大差异的结果，包括（但不仅限于）：(a) 原油和天然气价格波动； (b) 对壳牌集团产品 需求的变化； (c) 货币浮动； (d) 钻探和生产结果； (e) 估计储量； (f) 市场份额损失和行业竞争； (g) 环境和自然风险； (h)与识别合适的潜在收购特性和目标、成功的谈判和完成此类 交易相关的风险； (i) 在发展中国家和易受国际制裁国家开展业务的风险； (j) 立法、财政和监管方面的进展，包括应对气候变化的监管措施； (k) 不同国家和地区的经济和金融市场环 境； (l) 政治风险，包括没收和与政府部门重新谈判合同条款的风险，项目审批出现延迟或提前的风险，以及延期偿还分摊成本的风险；和 (m)交易环境变化。我们不保证，未来股息 的发放会与之前发放的股息一样或超过之前发放的股息。本演示文稿包含的所有前瞻性陈述都通过本部分包含或提及的警示性陈述，具备明确完整性。读者不应过度依赖前瞻性陈述。 其它可能影响未来成果的因素包含在荷兰皇家壳牌截止2017年12月31日的20-F表格中（可登陆www.shell.com/investor 和 www.sec.gov获取）。这些风险因素让本演示文稿中包含的所 有前瞻性声明变得合理，读者也应该考虑这些因素。每一前瞻性陈述仅在该演示文稿当日（2019年2月25日）有效。荷兰皇家壳牌或任何其子公司都不承担任何由于新信息、未来事 件或其它信息公开更新或修订任何前瞻性陈述的责任。鉴于这些风险，实际结果可能与根据本演示文稿中的前瞻性陈述而陈述、暗示或推断的结果出现巨大差异。我们在本演示文稿 中可能使用了某些美国证券交易委员会（SEC）严禁我们的SEC备案文件中使用的术语，比如资源。我们要求美国投资者们仔细考虑我们在SEC网站www.sec.gov.上公开的 20-F表格和 1-32575 号文件中披露的内容。 Royal Dutch Shell 2 SHELL LNG OUTLOOK 2019 目录 01 02 03 天然气和LNG在全球改善空气 质量和应对气候变化中的作用 日益受到认可 2018年，亚洲的LNG进口量再 次超出预期，吸纳了持续增加 的供应 近期增长的供应量预计将被欧洲和 亚洲消纳——在供应方面需要持续 投资，以满足长期需求的增长 Royal Dutch Shell 3 01 世界上第一艘用LNG驱动的游轮AIDAnova加装燃料 天然气和LNG在全球改善空气质量和应对气候 变化中的作用日益得到认可 Royal Dutch Shell SHELL LNG OUTLOOK 2019 能源挑战 人口增长 需求上升 对能源解决方案的需求 缓解气候变化 改善空气质量 据联合国估计，目前世界人口 有 76亿，预计到2030年将增 长至86亿，2050年增长至97 亿，2100年增长至112亿。当 前，近10亿人依然生活在没有 电的环境中，而另外10亿人没 有可靠的电力供应。 随着人口的增长和人们生活 水平的不断改善，到2070年， 全球的能源使用量很可能比 当前高出至少50%。 据国际能源署（IEA）预计，电力 在能源供给中所占比例将从现在 的18%增长到2050的50%. 可再生 能源是重要支撑,但是难以电气化 的能源需求依然需要其它清洁能 源解决方案。 目前，全球每年排放330亿吨与 能源有关的二氧化碳。据IEA计 算，要将全球的气温增长控制 在2°C以内，到2040年之前，能 源相关的二氧化碳排放量需要 下降到约180亿吨/年。挑战不 仅在于减排，而且要在减排的 过程中保障更可靠的能源供给。 按照世界卫生组织（WHO）的 最新数据，每年因户外和室内 空气污染导致死亡的人数高达 惊人的700万。WHO称，全球 的空气污染与人类在包括燃煤 发电、工业、农业和交通运输 等各领域能源的低效使用有关。 Royal Dutch Shell 5 SHELL LNG OUTLOOK 2019 在应对能源挑战的过程中，天然气和可再生能源扮演关键角色 全球能源需求的增长情况（按燃料类型划分） 10亿立方米 20,000 16,000 41% 30% 15% 6% 4% 天然气在能源结构中的占比增长（ 2018-2035 ） 4% 印度 中国 12,000 8,000 欧洲 4,000 北美 0 全球 0% 能源需求的年复合增长率为1% 来源：壳牌对Wood Mackenzie 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 2018 2035 10% 20% 30% 40% 天然气在能源结构中的占比 CAGR – 年复合增长率 6 SHELL LNG OUTLOOK 2019 各国政府正在实施政策鼓励构建更清洁的能源结构 韩国税收政策向天然气倾斜 税收：美元/百万英热单位 2 10亿立方米 400 1.5 300 1 欧盟碳价获得政策支撑 中国政府的政策目标 天然气占比 10% 12% 9% 7% 6% 4% 0.5 100 3% 0 0 0% 煤 天然气 2010 天然气需求 2018 30 25 20 200 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 欧元/吨CO2 2020目标 天然气所占比重 15 10 5 0 Jan-17 17年6月 Jun-17 17年11月 Nov-17 Apr-18 Sep-18 17年1月 18年4月 18年9月 欧元/吨CO2 来源：壳牌对IHS Markit和ICE 2018年第四季度数据和已公布政策的解读 Royal Dutch Shell 7 SHELL LNG OUTLOOK 2019 天然气需求的增长不仅限于电力行业 全球天然气需求分行业增长（ 2016 – 2018 ） 全球天然气需求分行业增长预测 10亿立方米 10亿立方米 5,000 3,600 41% 4,000 3,500 29% 25% 5% 民用与商用 交通运输业 3,000 2,000 3,400 1,000 3,300 0 2016 电力行业 非电力行业 2017 电力行业 非电力行业 2018 电力行业 工业 2035 2018 天然气需求的年复合增长率为2% 来源：壳牌对Wood Mackenzie 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 8 SHELL LNG OUTLOOK 2019 天然气满足电力灵活性的需求 LNG为风能和太阳能发电提供调剂 西班牙（2017年12月） LNG供应（ 吉瓦时/小时 ） 老机组退役需要新的发电能力替补 核电装机容量（按投产日期） 发电量（吉瓦时/小时 ） 50 20 35 运行40年以上 运行30-40年 30 40 25 30 10 20 20 15 10 10 5 0 12月1日 装机容量 吉瓦 0 12月6日 12月11日 12月16日 12月21日 12月26日 12月31日 0 1969 1974 1979 1984 1989 1994 1999 2004 2010 2015 北美 风电 太阳能发电 南美 非洲 欧洲 俄罗斯 亚洲 LNG供应 (吉瓦时/小时) 来源：壳牌对ENTSOG、REE、世界核能协会 2017年和2018年数据的解读 Royal Dutch Shell 9 SHELL LNG OUTLOOK 2019 中国的“煤改气”让天更蓝，CO2排放更少 2018年，中国的空气质量改善方 面减少CO2排放1.76亿吨 北京的空气质量改善情况 空气质量 微克/每立方米 PM 2.5 天然气需求（10亿立方米 ） 200 20 180 18 160 16 140 14 120 12 100 10 80 8 60 6 40 4 20 2 0 0 Feb-09 10年6月 Jun-10 11年10月 Oct-11 13年2月 Feb-13 14年6月 Jun-14 15年10月 Oct-15 17年2月 Feb-17 18年6月 Jun-18 09年2月 微克/每立方米 PM2.5 百万吨CO2 /年 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 北京 天津 河北 山东 山西 河南 江苏 上海 浙江 广东 北京的天然气需求 来源：壳牌对IHS Markit、北京燃气集团2018年数据的解读 Royal Dutch Shell 10 SHELL LNG OUTLOOK 2019 LNG的灵活性帮助应对需求侧冲击, 满足调峰需求 满足2018年英国的供热需求 LNG供应（ 百万立方米/天） 100 满足科威特的季节性制冷需求 天然气总需求（百万立方米/天） 450 80 40 40 350 35 0 1-Feb 15-Feb 2月1日 2月15日 天然气供应 15-Mar 29-Mar 3月15日 3月29日 12-Apr 4月12日 26-Apr 4月26日 天然气总需求（RHS） 30 25 200 20 0.2 15 100 10 50 5 0 1-Mar 3月1日 0.4 250 150 20 月度平均温度°C 45 400 300 60 百万吨 0.6 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 LNG进口量 0 温度◦C 来源：壳牌对英国国家电网、 IHS Markit、天气频道2018年数据的解读 Royal Dutch Shell 11 SHELL LNG OUTLOOK 2019 新的进口国基于不同考量选择了LNG 孟加拉国 巴拿马 直布罗陀 ◼ 天然气满足了一半以上的能源需求 ◼ 替代燃油发电 ◼ 替代燃油发电 ◼ 国内天然气产量下降 ◼ 补充可再生能源发电 ◼ 创新的小规模LNG解决方案 ◼ LNG满足了现有的和新增的天然气需求 ◼ 巴拿马运河的战略性地理位置为LNG船舶 ◼ 增加了供应来源的多样性 加注提供了机会 来源：壳牌对Woodmac 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 12 SHELL LNG OUTLOOK 2019 经济和环境效益促进了公路运输行业LNG的应用 中国使用LNG的重载运输工具数量 欧洲的重载运输工具在向LNG转变 LNG卡车的数量 每1000辆重载卡车和巴士中使用LNG的数量 6000 400 5,500 LNG HD trucks LNG重载卡车 200 2000 0 4000 4000 LNG buses LNG巴士 1532 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2016 2017 2018 来源：壳牌对Woodmac、SCI和NGVA数据的分析 2018年，中国公路运输行业消耗LNG 670万吨 共有LNG加注站 2,552座 Royal Dutch Shell 预计到2030年将有28万辆LNG卡车 2018年共有155座LNG加注站 在欧盟的资助下， BioLNG EuroNet正在建设39座LNG加注 站、2000辆LNG卡车和一家 BioLNG生产厂 13 SHELL LNG OUTLOOK 2019 船用LNG将出现增长 2018 第一季度 商船三井为道达尔-法国达飞的交易订 购LNG驳船 LNG动力船舶 拖轮 滚装货船 RoPax滚装客船 其他船只* 石油/化学品运输船 海上补给船 普通货船 多用途气体运输船 邮轮 原油油轮 集装箱船舶 车客渡船 汽车运输船 散货船 运行中 Shell Cardissa给第一艘LNG 驱动的Aframax油轮加注燃料 H-Line Shipping定购两艘 LNG动力散货船 壳牌从AET包租两艘用LNG驱动的油轮 世界上第一艘LNG邮轮起航 10 20 30 40 50 40 30 20 10 0 2025 来源：壳牌对DNV-GL & Woodmac数据的解读 Royal Dutch Shell Carnival定购第9艘LNG邮轮 第二季度 海运船舶LNG消费量展望 2020 Crowley接收第二艘LNG动力 集装箱滚装船 世界上第一艘LNG驱动的散货船交付 建造中 0 百万吨/年 第四季度 2030 2035 *其他船只包括渔船、疏浚船等。 新加坡港口和海事管理局 （MPA）为两艘LNG加注 船的建造提供资助 舱容7,500 m³的LNG加注船 Kairos投入运行 第三季度 Adnoc与Inpex签署协议，寻求在 阿联酋的LNG船舶加注机会 日本订购第一艘LNG 加注船 Hapag Lloyd宣布其将把一艘 集装箱船改装成LNG动力船 希腊的Public Gas Corp与欧盟 签署资助协议，建造第一艘 LNG加注船 14 SHELL LNG OUTLOOK 2019 LNG依然是增长最快的天然气供应来源 LNG进口(按地区) 全球天然气供应(按来源) 10亿立方米 5,000 10亿立方米 1,000 34% 62% 亚洲的LNG进口 4% 10亿立方米 600 800 4,000 22% 10% 9% 35% 480 59% 3,000 600 360 2,000 400 240 1,000 200 120 0 2018 国内生产 管道进口 LNG进口 天然气需求的年复合增长率为2% 2035 0 2018 亚洲 欧洲 美洲 LNG需求的年复合增长率为4% 41% 中东与 非洲 2035 0 2018 32% -8% 中国 JKT 南亚 东南亚 2035 亚洲LNG需求的年复合增长率为3% 来源：壳牌对Wood Mackenzie 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 15 02 2018年，亚洲的LNG进口量再次超出预期，吸纳 了持续增加的供应量 Royal Dutch Shell Russia's first LNG plant on Sakhalin SHELL LNG OUTLOOK 2019 目前这一轮新建LNG产能中, 超过70%已投产 LNG贸易量 新增LNG液化产能 百万吨/年（到岸） 400 百万吨（到岸） 50 新增产能占比 100% 319 300 40 80% 30 60% 20 40% 10 20% 0 0% 200 100 0 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2015 2016 2017 Capacity additions (2018 forecast) 新增产能（2018年预测） 2018 2019 2020 2021 Capacity additions (actual/2019 forecast) 新增产能（实际/2019年预测） 新增产能占比 Share online (nameplate capacity) 来源：壳牌对IHS Markit 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 17 SHELL LNG OUTLOOK 2019 亚洲的LNG需求继续超出预期 净出口增量（YoY） 净进口增量（YoY） 百万吨（到岸 ） 30 百万吨（到岸 ） 30 之前的一致预测 实际情况 之前的一致预测 20 20 10 10 0 0 总计 -10 2017 总计 澳大利亚 美国 俄罗斯 世界其他地区 2018 来源：壳牌对IHS Markit、Wood Mackenzie和Poten & Partner2017年和2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 总计 -10 2017 总计 北亚 西北欧 南欧 实际情况 世界其他地区 2018 YoY: 与去年同期相比 18 SHELL LNG OUTLOOK 2019 2018年全球LNG进口量增加2700万吨 净进口增量: 2018同比 百万吨（到岸） 之前的一致预测 16 Actuals 12 8 4 0 -4 埃 阿 西 约 日 阿 马 希 立 智 挪 科 美 芬 瑞 牙 以 多 意 加 葡 巴 哥 马 中 墨 波 英 印 巴 土 新 孟 波 法 泰 荷 比 印 巴 韩 中 及 联 班 旦 本 根 来 腊 陶 利 威 威 国 兰 典 买 色 米 大 拿 萄 拿 伦 耳 国 西 多 国 度 西 耳 加 加 兰 国 国 兰 利 度 基 国 国 酋 牙 廷 西 宛 特 加 列 尼 利 大 牙 马 比 他 台 哥 黎 尼 时 斯 其 坡 拉 亚 加 亚 湾 各 西 国 坦 亚 来源：壳牌对IHS Markit、Wood Mackenzie和Poten & Partner2017年和2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 19 SHELL LNG OUTLOOK 2019 LNG进口继续满足中国不断增长的清洁能源需求 中国能源需求的增长情况（按燃料） 10亿立方米 3,700 16% 35% 3,650 中国天然气需求的增长情况（按行业） 10亿立方米 280 6% 44% 260 10亿立方米 280 21% 260 11% 240 240 3,550 220 220 3,500 200 200 19% 53% 26% 24% 3,600 38% 7% 中国天然气供应的增长（按来源） 来源：壳牌对IHS Markit 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 20 SHELL LNG OUTLOOK 2019 LNG为印度提供能源安全 印度天然气需求增长情况（按行业） 印度天然气供应增长情况（按来源） 印度城市天然气配气区域 10亿立方米 55 10亿立方米 55 地理区域的数量 250 50 50 200 45 45 150 40 40 100 35 35 50 30 2017 电力行业 工业 民用与商用 2018 30 2017 国内 LNG进口 2018 0 现有的 建设中 2018年批准 2019年待批准 来源：壳牌对PPAC和PNGRB 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 21 SHELL LNG OUTLOOK 2019 长协的复苏支持新供应项目决策 平均合约年限 年 总LNG合约量（按买家类型） 20 百万吨 1000 16 800 12 600 8 400 4 200 0 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 资源池供应商 项目供应商 来源：壳牌对IHS Markit 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 22 SHELL LNG OUTLOOK 2019 现货价格依然强劲 全球能源价格 亚洲现货价格 美元/百万英热 JKM与布伦特的百分比 25 25% 20 20% 15 15% 10 10% 5 5% 0 2010 0% 2011 亨利港 2012 布伦特 2013 NBP 2014 2015 JKM (Platts) 2016 2017 JLC 2018 煤（ARA） Jan 1月 Feb 2月 Mar 3月 Apr 4月 May 5月 Jun 6月 Jul 7月 Aug 8月 Sep 9月 Oct 10月 Nov 11月 Dec 12月 2012-2017价格区间 2017 2018 来源：壳牌对日本海关数据（日本LNG进口）标普全球普氏能源资讯（普氏日韩基准价格）、ICE（NBP、Brent、ARA煤炭）、 NYMEX（亨利港）数据的解读 Royal Dutch Shell 23 SHELL LNG OUTLOOK 2019 现货市场增长强劲 JKM期货 现货LNG交付 澳大利亚 美国 卡塔尔 Other 转口 占现货百分比 JKT 南亚 欧洲 400 120 300 90 200 60 100 30 0 0 2018 2018 2017 2016 2015 2014 2013 0% 2012 0 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 0% 2010 0 400 2011 400 10% 2010 10% 150 2017 800 800 500 2016 20% 1000手 180 2015 1200 船数 600 2014 20% 占比 30% 2013 1200 船数 1600 2012 占比 30% 2011 船数 1600 2010 现货LNG供应 中国 中东 美洲 来源：壳牌对IHS Markit 2018年第四季度数据、标普全球普氏能源资讯和ICE数据的解读 Royal Dutch Shell 24 SHELL LNG OUTLOOK 2019 不断演进的全球LNG市场 JKM价格vs运费 各地区LNG需求的增长情况 千美元/天 200 美元/百万英热单位 20 15 150 10 100 百万吨 15 10 5 0 5 50 -5 0 2010 0 2012 2014 JKM价格 Series1 2016 运费（RHS） Series2 2018 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2016 亚洲 Q2 Q3 Q4 2017 欧洲 Q1 Q2 Q3 Q4 2018 南美 中东 来源：壳牌对标普全球普氏能源资讯和IHS Markit 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 25 03 Shell Cardissa给世界上第一艘由LNG驱动的原油油轮Gagarin Prospect加油 近期增长的供应量预计将被欧洲和亚洲消纳 —— 在供应方面需要持续投资，以应对长期需求的增长 Royal Dutch Shell SHELL LNG OUTLOOK 2019 2019年新增供应量将由亚洲和欧洲消纳 LNG供应量增量 (按出口国) 各地区LNG需求增量 百万吨/年 35 百万吨/年 35 30 30 25 25 20 20 15 15 10 10 5 5 0 0 -5 -5 澳大利亚 美国 俄罗斯 世界其他国家 亚洲 欧洲 美洲 中东和非洲 来源：壳牌对IHS Markit、Wood Mackenzie、Poten & Partners 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 27 SHELL LNG OUTLOOK 2019 欧洲需进口更多的天然气以弥补本土天然气产量下降产生的缺口 2019年欧洲天然气供应预测 （按气源） 欧洲天然气供应展望 10亿立方米/年 600 10亿立方米/年 600 500 550 400 300 500 200 450 100 0 2010 国产气 400 2015 挪威管道气 2020 阿尔及利亚管道气 2025 其他管道气 2030 2035 俄罗斯管道气 LNG 2018 国产气 阿尔及利亚 其他管道气 俄罗斯管道 管道气 气 LNG 2019 来源：壳牌对IHS Markit 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 28 SHELL LNG OUTLOOK 2019 欧洲的发电行业能够吸纳更多的LNG 燃煤发电和天然气发电装机容量及利用率 欧洲气电煤电转换经济性 美元/百万英热单位 12 吉瓦 250 100% 200 80% 150 60% 100 40% 50 20% 0 0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 燃煤装机容量 燃气装机容量 燃煤机组利用率 欧元/吨CO2 30 9 20 6 10 3 0 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 0 Jan-19 煤向天然气转化的区间 TTF气价 美元/百万英热单位 煤价 美元/百万英热单位 欧洲碳价（RHS） 燃气机组利用率 来源：壳牌对IHS Markit 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 29 SHELL LNG OUTLOOK 2019 亚洲吸纳更多LNG的潜力巨大 2018再气化产能及利用率 百万吨 177 101 71 27 19 10 9 8 7 2018年天然气发电装机容量及利用率 3 87 吉瓦 36 81 26 16 33 15 20 13 12 2018年燃煤发电装机容量及利用率 吉瓦 1 1 1 0.8 0.8 0.8 0.6 0.6 0.6 0.4 0.4 0.4 0.2 0.2 0.2 0 0 0 利用产能 未利用产能 最高利用率（过去10年） 已利用装机容量 最高利用率（过去10年） 未利用装机容量 43 42 996 235 20 已利用装机容量 最低利用率（过去10年） 5 2 29 11 0.2 未利用装机容量 来源：壳牌对IHS Markit和Wood Mackenzie 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 30 SHELL LNG OUTLOOK 2019 中国和印度进口能力可在五年内翻番，互联互通将大幅提升接收站的使用率 中国气化能力增量 印度气化能力增量 百万吨 160 百万吨 70 140 60 120 50 100 40 80 30 60 20 40 20 10 0 0 2018 2019 已建 2020 在建 2021 2022 规划 2018 2019 已建 2020 在建 2021 规划 2022 来源：壳牌对IHS Markit 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 31 SHELL LNG OUTLOOK 2019 在供应方面需要持续投资，以应对LNG需求的持续增长 不断增加的LNG供需缺口 液化产能投资 百万吨/年 700 百万吨 40 * 预计5年内的最终投资决策（FID）量 600 2018年 预测范 围 500 400 30 20 300 200 10 100 0 2000 0 2005 2010 运行中的LNG供应能力 2015 2020 建设中的LNG供应能力 2025 2030 2035 需求预测范围 2010 2012 2014 2016 2018 投资决策的年度 高需求对应的FID量 2020* 2022* 低需求对应的FID量 来源：壳牌对IHS Markit、Wood Mackenzie、FGE和Poten & Partners 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 32 SHELL LNG OUTLOOK 2019 总结 天然气和LNG在全球改善空气质量和应对气候变化中的作用日 益受到认可 ◼ 到2035年之前，天然气对能源需求增长的贡献最大，占比超过40%。 ◼ “煤改气”是促成过去5年北京冬季空气质量改善的主要因素之一 2018年，亚洲的LNG进口量再次超出预期，吸纳了持续增加的 供应 ◼ 中国已经成为世界上最大的天然气进口国，其LNG进口量在过去两年翻 了一番 ◼ JKM期货交易量自2016年起增长了10倍 近期增长的供应量预计将被欧洲和亚洲消纳——在供应方面需要 持续投资，以满足长期需求的增长 ◼ 预计2019年全球LNG供应量将增加3500万吨 ◼ 2018年，作出最终投资决策的新产能达2100万吨，而前两年总计仅 700万吨 Royal Dutch Shell 33 Royal Dutch Shell SHELL LNG OUTLOOK 2019 中国的储气能力有限，LNG可满足其季节性需求 中国天然气需求的季节性 10亿立方米 30 储气能力占天然气需求的百分比 25% 25 20% 20 15% 15 10% 10 5% 5 0 16年1月 Jan-16 0% 16年7月 Jul-16 管道进口 17年1月 Jan-17 17年7月 Jul-17 国内生产 18年1月 18年7月 Jan-18 Jul-18 LNG进口 中国 美国 日本韩国台湾 欧洲 来源：壳牌对IHS Markit、Wood Mackenzie和EIA 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 35 SHELL LNG OUTLOOK 2019 预计2019年的LNG供应将继续保持增长态势 新增LNG液化产能 各国LNG供应量增长情况（年同比） MT 50 MTPA 40 30 30 20 20 10 10 0 0 -10 40 2015 2016 2017 2018 Capacity additions (2018 forecast) 新增产能（2018年预测） 2019 2020 2021 Capacity 新增产能additions 2016 澳大利亚 2017 2018 美国 2019 俄罗斯 2020 2021 其他国家 来源：壳牌对 IHS Markit 2018年第四季度数据的解读 Royal Dutch Shell 36