深圳证券交易所股票期权试点证券公司自营业务指南.pdf

附件： 深圳证券交易所股票期权试点 证券公司自营业务指南 目 录 说明及声明 ................................................................................................................................3 第一章 总体要求 ......................................................................................................................4 一、 组织架构及岗位设置 ................................................................................................ 4 二、 制度与流程 ................................................................................................................ 4 三、 合规与内控管理 ........................................................................................................ 5 四、 投资与授权管理 ........................................................................................................ 7 第二章 交易权限开通 ..............................................................................................................8 第三章 交易信息管理 ..............................................................................................................9 一、 合约信息管理 ............................................................................................................ 9 二、 交易信息公告管理 .................................................................................................... 9 三、 信息提醒 .................................................................................................................... 9 第四章 持仓限额管理 ............................................................................................................ 11 一、 持仓限额前端控制 ...................................................................................................11 二、 持仓限额占用预警与调整 ...................................................................................... 12 三、 持仓限额申请 .......................................................................................................... 13 四、 监管要求 .................................................................................................................. 15 五、 注意事项 .................................................................................................................. 15 第五章 保证金管理及强行平仓业务 ....................................................................................16 一、 自营账户保证金管理 .............................................................................................. 16 二、 备兑开仓自营账户保证金管理 .............................................................................. 18 三、 强行平仓申报订单指令 .......................................................................................... 19 — 1 — 第六章 程序化交易报备 ........................................................................................................20 一、 程序化交易接入管理要求 ...................................................................................... 20 二、 程序化交易报备管理要求 ...................................................................................... 20 三、 程序化交易的监管 .................................................................................................. 21 第七章 大户报告 ....................................................................................................................22 一、 报告要求和报告材料 .............................................................................................. 22 二、 报告注意事项 .......................................................................................................... 22 第八章 市场风险管理 ............................................................................................................23 一、 风控指标监控 .......................................................................................................... 23 二、 建立风险限额体系 .................................................................................................. 23 三、 盘中动态监控 .......................................................................................................... 24 四、 定量定性分析 .......................................................................................................... 25 第九章 交易前端控制 ............................................................................................................27 附件 1：股票期权自营业务人员情况表 ...............................................................................29 附件 2：股票期权套期保值专用账户报备表 .......................................................................30 附件 3：股票期权持仓限额调整申请表 ...............................................................................31 附件 4：股票期权持仓限额调整相关资产报备表 ...............................................................32 附件 5：股票期权单个品种持仓限额报备表 .......................................................................33 附件 6：股票期权业务程序化交易报备表 ...........................................................................34 附件 7：股票期权大户持仓报告表 .......................................................................................38 附件 8：股票期权自营业务准备情况表 ...............................................................................39 — 2 — 说明及声明 为便于证券公司参与深圳证券交易所（以下简称本所）股票 期权业务，规范开展股票期权自营业务，防范业务风险，本所根 据股票期权业务规则制定本指南，供证券公司开展股票期权自营 业务时参考。本指南内容如与股票期权业务规则不一致，以股票 期权业务规则为准。 本所将根据股票期权业务的进展情况，对本指南进行更新和 调整。 — 3 — 第一章 总体要求 一、 组织架构及岗位设置 证券公司应确定股票期权自营业务的负责部门，并配置独立 的股票期权自营业务团队开展自营业务。自营业务负责部门的职 责包括但不限于股票期权自营业务制度与流程制定、日常管理、 风险控制等。岗位设置包括但不限于投资经理、交易员、风险控 制、运行维护等。各岗位应配备符合条件的专业人员，建议投资 经理岗、交易岗等核心岗位专职担任。 股票期权自营业务涉及结算、运营管理、信息技术、风险管 理、合规管理等多个业务和功能支持部门。支持部门应设立专门 的岗位，负责与股票期权自营业务相关的工作，内容包括但不限 于股票期权自营业务风险管理、内控与合规管理、清算、资金管 理、技术支持、财务管理等。 股票期权自营业务岗位设置须符合合规及业务隔离要求，主 要岗位专岗负责，并建立备岗机制。 证券公司应当建立完善的股票期权自营业务决策授权体系。 决策授权体系包含公司管理层、业务部门两个层面，明确股票期 权自营业务决策机构与决策机制，确定合理的股票期权业务规模 和可承受的风险限额。 二、 制度与流程 证券公司股票期权自营部门应当制定健全的业务制度和完 备的业务流程，涵盖自营业务管理、交易管理、结算管理、风险 管理、内部控制制度、应急预案等各个自营业务环节，并明确各 相关部门的职责和岗位设置。 证券公司应当制定股票期权自营业务管理办法，保障业务规 — 4 — 范开展。内容包括但不限于自营业务实施机制、决策流程、授权 体系、风险管理、合规与内部控制、考评及问责机制等。 证券公司应当制定股票期权自营业务风险管理制度，加强公 司对股票期权业务的风险管理、有效防范和化解业务风险。内容 包括但不限于股票期权自营业务风险管理基本原则、风险指标设 计、风险识别与评估、风险控制与处置、风险定期报告机制、压 力测试的情景设置和分析等。 证券公司应当制定股票期权自营业务应急预案，以应对股票 期权自营业务突发事件，保障股票期权业务平稳开展。 三、 合规与内控管理 证券公司应当建立健全股票期权自营业务内部控制制度和 隔离墙制度，防范不同主体之间的利益冲突，合规开展业务。 （一）合规制度 1. 隔离墙制度 证券公司应当建立股票期权自营业务信息隔离墙制度，并将 其纳入公司内部控制体系。证券公司应当根据自身及行业发展变 化情况，对信息隔离墙制度进行持续调整与优化。 （1）隔离墙制度的内容与范围 股票期权自营业务与股票期权经纪业务、股票期权做市业务、 投资咨询、投资银行、资产管理等业务在办公场所、信息、账户、 资金上严格分离；股票期权自营业务信息系统、风控系统、办公 系统和外部互联网应相互有效隔离。 证券公司建立股票期权自营业务岗位责任制度，明确岗位职 责，确保股票期权自营业务前、中、后台分离。 （2）隔离墙制度的员工培训 — 5 — 证券公司应当就职业道德、保密义务及信息隔离墙制度等对 员工进行持续教育。知悉敏感信息的人员离职或更换工作岗位时， 证券公司应当根据公司相关规定，对其进行持续保密义务的特别 提示。 （3）跨墙管理 证券公司应当完善与股票期权自营业务相关的跨墙管理制 度，明确跨墙审批程序和跨墙人员的行为规范。 （4）观察名单和限制名单的管理 证券公司应当完善与股票期权自营业务相关的观察名单和 限制名单制度。 2. 利益冲突防范制度 证券公司应当针对股票期权业务的特点及监管要求，对开展 股票期权自营业务涉及的利益冲突进行识别、评估和管理，防止 价格合谋等现象发生。 3. 合规检查制度 建议证券公司建立股票期权自营业务合规情况例行检查和 专项检查制度，择机采用现场或非现场检查方式进行合规检查。 4. 考核问责制度 建议证券公司将股票期权自营业务的合规运作状况纳入公 司绩效考核体系。对于严重违规情况，根据公司制度予以处罚。 （二）内控制度 证券公司应当制定股票期权自营业务的内控制度，建立股票 期权自营业务的决策、授权和执行机制；确保前、中、后台相互 分离、相互制约，主要业务环节应当由不同的部门和岗位负责； 明确业务流程及关键控制点，有效管理业务流程。 — 6 — 证券公司股票期权自营业务内控制度内容包括但不限于： 1. 信息系统的内部控制； 2. 自营账户和资金的内部控制； 3. 投资操作流程的内部控制，包括但不限于投资品种的研 究、投资组合的制订和决策、交易指令的执行； 4. 风险监控、风险处置与应急管理的内部控制； 5. 行权、清算与结算过程的内部控制； 6. 财务、审计的内部控制； 7. 信息报送的内部控制。证券公司应当明确业务运作、风 险监控、业务稽核及其他信息的报告路径和反馈机制，按照规定 及时向本所报送相关资料，并保证数据真实、准确、完整、及时； 8. 留痕机制的内部控制。证券公司应对股票期权自营业务 的业务运作、风险监控、合规管理及其他信息形成留痕机制。 四、 投资与授权管理 证券公司参与股票期权自营业务，须制定完备的分级授权管 理制度。 在公司层面，证券公司设立专门的投资决策机构，对期权自 营业务部门开展股票期权自营业务的投资规模、可承受风险限额 进行总体业务授权。 在部门层面，期权自营业务部门在公司授权额度内向投资经 理进行投资规模授权，并严格按照公司规定进行风险控制和风险 指标阈值设置。投资经理在授权范围内实施投资决策，超出授权 额度的投资决策需逐级审批。 — 7 — 第二章 交易权限开通 满足《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》《交 易规则》相关要求，且通过本所期权业务现场检查的证券公司可 以向本所申请开通股票期权交易权限。开通期权权限应完成以下 工作： （一）股票期权材料上传。证券公司通过会员业务专区“股 票期权材料上传”栏目（参照《会员网上业务专区用户手册 V8.0》 5.10,以下简称《手册》,可在“会员业务专区-业务指引”下载） ，上 传《股票期权自营业务情况准备表》 （分管股票期权自营业务的 高级管理人员签字并加盖公章，见附件 8） ； （二）完成期权结算参与人申请及获得期权自营结算账号。 完成以上工作后，证券公司可以通过会员业务专区“期权交 易权限开通”栏目（参照《手册》6.2.3.17） ，选择拟开通期权交易 权限的交易单元（类型为 A 股交易单元（自营） ，单个业务流程 最多可申请开通 50 个） ，填写期权结算账号，完成后提交。 证券公司如需关闭交易单元的期权交易权限，可通过会员业 务专区“期权交易权限关闭”栏目（参照《手册》6.2.3.18）予以关 闭；证券公司在交易单元中止时，也可一并关闭交易单元的期权 交易权限。 — 8 — 第三章 交易信息管理 股票期权自营业务的交易信息管理包括但不限于股票期权 的合约信息管理、信息公告管理和信息提醒。股票期权自营部门 应当在交易的各个环节中做好信息管理工作。 一、 合约信息管理 股票期权自营部门要做好对本所发布的所有衍生品合约相 关交易信息的接收和管理工作。衍生品合约相关信息包括但不限 于交易前信息、即时行情、盘后信息、行权信息以及衍生品交易 公开信息等。 二、 交易信息公告管理 股票期权自营部门密切关注本所通过通讯系统、本所网站等 渠道发布的股票期权相关信息通知和公告（包括但不限于股票期 权合约运作管理相关公告、股票期权风险控制相关公告等），并 做好相关信息通知和公告的管理工作。 三、 信息提醒 (一) 股票期权自营部门应当在部门内部设置提醒机制，对包 括但不限于以下交易信息进行提醒： 1. 距离到期日不足 3 个交易日的股票期权合约信息； 2. 合约运作管理（包括但不限于合约新挂、合约加挂、合约 调整、合约停牌、合约摘牌等） ； 3. 近期进行合约调整的股票期权合约信息（持续到调整后 5 个交易日或摘牌）； 4. 保证金参数水平调整； 5. 其他股票期权自营部门认为有必要设置提醒的事项。 — 9 — (二) 股票期权自营业务部门在进行交易委托时，可以针对以 下情况，设置弹出窗口（对同一合约交易可设置只提醒一次）进 行提醒： 1. 严重虚值期权买入开仓委托时提醒； 2. 备兑开仓委托时标的证券不足提醒； 3. 其他认为有必要的交易提醒事项。 — 10 — 第四章 持仓限额管理 证券公司应对自营业务的持仓超限情况进行监控，并对持仓 占用情况设置预警值及调整措施。 一、 持仓限额前端控制 证券公司监控自营业务的期权合约持仓情况，包括：单个账 户对同一合约品种权利仓持仓限额、总持仓限额、单日买入开仓 限额。 单个账户对同一合约品种权利仓持仓限额指自营业务持有 该合约品种的认购期权和认沽期权合约的权利仓合计不超过的 数量。单个账户对同一合约品种总持仓限额指自营业务持有该合 约品种的认购期权和认沽期权合约的权利仓和义务仓（含备兑开 仓）合计不超过的数量。单个账户对同一合约品种单日买入开仓 限额指自营业务单日进行认购期权和认沽期权的权利仓开仓合 计不超过的数量。证券公司可以对不同合约品种设置不同的持仓 限额，但不得高于本所规定标准。前端控制具体如下： 对买入开仓：权利仓已持仓数量+买入开仓未成交申报数量 （撤单需扣减）≤权利仓持仓限额 对买入开仓和卖出开仓：权利仓已持仓数量+义务仓已持仓 数量（包括备兑开仓）+买入开仓未成交申报数量（撤单需扣减） +卖出开仓未成交申报数量（撤单需扣减，包括备兑开仓）≤总持 仓限额 对单日买入开仓：该合约品种当日已累计买入开仓数量（撤 单需扣减实际撤单数量）+该笔买入开仓数量≤该合约品种单日买 入开仓限额，否则该笔开仓无效。（平仓后不计增单日可买入开 — 11 — 仓额度） 。 证券公司应对单个自营账户同一合约品种总持仓比例和权 利仓持仓比例以及单日买入开仓比例设置相应的预警值。 二、 持仓限额占用预警与调整 （一）证券公司应以合约账户为单位对自营账户的持仓限 额进行前端控制。对超过持仓限额或单日买入开仓限额导致的申 报失败应有提醒（针对开仓申报，对平仓不限制） 。 （二）对因本所持仓限额调整或自营账户申请的持仓限额 到期导致自营账户持仓超限，证券公司不需对自营账户的超额持 仓进行平仓，但对开仓需按新的持仓限额进行限制。对额度使用 情况与申请不符的，自营业务部门应及时自行平仓，并同时向本 所报告。 （三）对违反本所规定（不含上述第（二）项）的超额持仓， 如前端控制失效导致自营账户持仓超过本所规定水平，证券公司 应及时对该自营账户的超额持仓进行强行平仓，否则本所将按相 关规定对证券公司进行处理。对额度使用情况与申请不符的，自 营业务部门未能及时自行平仓的，证券公司应对该自营账户的超 额持仓进行强行平仓，否则本所将按相关规定对证券公司进行处 理。 （四）证券公司自营账户因套保需要可以通过本所期权业 务专区向本所申请提高持仓限额。 此外，证券公司自营业务持仓限额如有变更，应于变更前一 个交易日 17:00 前通过本所期权业务专区向本所报备。 — 12 — 三、 持仓限额申请 （一）申请对象 证券公司自营业务因进行套期保值交易需要提高持仓限额 且符合本所规定条件的，可以根据《深圳证券交易所股票期权试 点持仓限额管理业务指引》的相关规定，向本所申请提高单个合 约品种权利仓持仓限额、总持仓限额以及单日买入开仓限额。 （二）专用账户管理 证券公司自营业务进行套期保值交易，需向本所提交业务申 请，报备计划使用的深市 A 股证券账户，业务申请通过后，再 使用报备的 A 股证券账户开立新的合约账户进行交易。 因套期保值交易申请提高权利仓持仓限额、总持仓限额以及 单日买入开仓限额且审核通过的，上报的衍生品合约账户将作为 套期保值专用账户（以下简称套保账户），持仓限额调整结果对 该套保账户对应的 A 股证券账户生效。 套保账户仅用于申请人所报备的套期保值交易，证券公司不 得使用该账户进行所报备方案外的交易。 本所以套保账户对应的 A 股证券账户进行前端控制和交易 监管，证券公司仍以该套保账户为单位对自营业务持有的单个期 权品种持仓按新审批的额度实行前端控制。 （三）套期保值类型 1. 现货多头套期保值，指在持有合约标的情况下，买入对 应数量的认沽期权。 2. 现货空头套期保值，指在融券卖出合约标的情况下，买 入对应数量的认购期权。 — 13 — 3. 备兑开仓，指持有合约标的证券的情况下，卖出对应数 量的认购期权。 4. 期权合约之间套期保值，指对同一合约品种进行数量匹 配的买入、卖出交易或保持 Delta 值中性的交易策略组合。 （四）套期保值持仓限额申请 证券公司自营业务因进行套期保值交易需要申请提高持仓 限额的，应当通过本所网上期权业务专区填报申请，并同时提交 下列书面申请材料： 1. 加盖证券公司公章的申请书； 2. 《股票期权套期保值专用账户报备表》 （附件 2）及《股 票期权持仓限额调整申请表》（附件 3），上述表单需经证券公 司法定代表人及首席风控官（或合规总监）签字，并加盖证券公 司公章； 3. 套期保值方案； 4. 最近 1 个月额度使用情况说明； 5. 最近 1 个月现货或期货市场交易情况、风险管理情况； 6. 最近 30 天的相关资产情况《股票期权持仓限额调整相关 资产报备表》（附件 4）及资产证明； 7. 本所要求的其他材料。 书面申请材料均为 PDF 文件（不大于 20MB），其中《持仓 限额调整申请表》（附件 3）在专区页面填报完成后，点击下载 签字盖章后，扫描为 PDF 文件。以上材料均需通过期权业务专 区上传。 — 14 — 证券公司自营业务部门提供的申请材料应当真实、准确、完 整，证券公司应当对申请材料进行核查，保证其真实、准确、完 整，并持续对套期保值额度的使用情况进行跟踪评估。 （五）单个品种持仓限额报备 证券公司自营业务确有需要向本所报备提高单个品种持仓 限额的，应当通过本所网上期权业务专区报备，并同时提交下列 书面材料： 1. 单个品种持仓限额报备表（附件 5），需经证券公司自营 负责人签字，并加盖证券公司公章； 2. 最近 1 个月的日均持仓量、限仓额度、买入额度使用情 况等材料； 3. 已在沪市开通的多个衍生品合约账户及持仓限额的证明 材料。 四、 监管要求 本所依据中国结算提供的开户数据，对证券公司自营业务部 门开立的合约账户进行检查。对套保账户的交易行为按照本所相 关股票期权业务规则进行监管。 五、 注意事项 套期保值方案包括但不限于：套期保值原理、套保策略、现 货规模（须与上报资产明细一致）与套保额度需求测算、套期保 值实施计划和目标、期现资产关联度分析、风险控制和内部控制 制度等。 — 15 — 第五章 保证金管理及强行平仓业务 一、 自营账户保证金管理 （一）日间盯市 1. 实时风险值 证券公司应对自营账户的保证金情况进行盘中实时监控，建 议设立自营账户实时风险值。 自营账户实时风险值=按照所司保证金水平计算的自营账户 实时价格保证金/该自营账户保证金总额（扣除行权待交收冻结 的资金后） 。 自营账户实时价格保证金是指，自营账户持有该同一期权合 约义务仓和权利仓对冲后剩余义务仓，按标的证券最新成交价格 和期权合约最新成交价（如当日无成交，则取前结算价），根据 本所设置的保证金水平计算的保证金。 自营账户保证金总额为自营衍生品保证金账户用于衍生品 交易的资金总额，根据出入金、成交进行实时增减。 行权待交收冻结的资金为行权日或交收日，自营账户因行权 或被指派应付券或应付款而被冻结的资金。 2. 两条监控线 建议证券公司根据自营账户实时风险值设置即时处置线与 盘中预警线。 （1） 即时处置线 自营账户实时风险值达到 100%时，触发即时处置线。当盘 中自营账户实时风险值达到或者高于即时处置线时，证券公司可 以选择实时对该自营账户进行强行平仓。不做即时平仓的证券公 — 16 — 司，应做好相应的资金管理安排。 （2） 盘中预警线 盘中预警线低于即时处置线（具体值证券公司自定），比如 盘中预警线为 80%。当盘中自营账户实时风险值高于盘中预警线 时，证券公司风险管理部门应及时提醒期权自营业务部门，并持 续跟踪该指标的变动情况。 （二）逐日盯市 1. 自营账户维持保证金比例 证券公司应在日终对自营账户保证金情况进行逐日盯市，建 议设立自营账户维持保证金比例。 自营账户维持保证金比例=自营账户维持保证金/该自营账 户保证金总额（扣除行权待交收冻结的资金后） 自营账户维持保证金为按照各所司规定保证金水平计算的 维持保证金（日终持仓已是对冲后）。 2. 两条监控线 建议证券公司根据自营账户维持保证金比例设置盘后平仓 线和盘后预警线。 （1）盘后平仓线 盘后平仓线为自营账户维持保证金比例为 100%时。当盘后 自营账户维持保证金比例达到或者高于盘后平仓线时，证券公司 风险管理部门应及时向期权自营业务部门发送平仓提示函件，并 通知其及时入金。期权自营业务部门应尽量在中国结算清算前补 足保证金，以免收到中国结算发送的强行平仓通知。 若因未及时补足保证金而在收盘后收到中国结算强行平仓 — 17 — 通知书的，证券公司应在下一交易日开盘前（9:00）补足保证金， 以保证下一交易日期权合约的正常开仓；若未在规定时间内补足 保证金（比如下一交易日 10:30 前，由证券公司自行确定） ，证 券公司期权自营业务部门或风险管理部门应在下一交易日中午 收盘前（11:30 前）对自营账户进行自行平仓或强行平仓。 （2）盘后预警线 盘后预警线低于盘后平仓线（具体值证券公司自定）。比如 盘后预警线为 90%，当自营账户维持保证金比例高于盘后预警线 时，证券公司风险管理部门应及时与期权自营业务部门核实情况 并确认原因，提示及时入金。 （三）除权除息日的保证金盯市 除权除息日，证券公司应加强对自营账户保证金的盯市。除 权除息日，本所依据合约调整后的上一交易日结算价与合约单位 计增或计减结算会员的可用保证金额度。而上一交易日日终，中 国结算向结算会员按合约调整前结算价、合约单位收取维持保证 金。因此，对原有义务仓持仓平仓，释放的保证金金额会与上一 交易日日终计算的维持保证金不一致，存在一些误差（由合约单 位取整引起，但单张合约金额误差不大）。除权除息日，如果出 现上述不一致，证券公司应加强对自营账户保证金的盯市管理。 二、 备兑开仓自营账户保证金管理 当证券公司自营账户备兑开仓标的证券发生配股、送股等权 益类变动或者司法扣划等情形时，应该密切关注备兑证券不足造 成的影响，及时采取相应的措施。证券公司风控系统应具备及时 提醒功能。证券公司应对自营账户备兑开仓标的证券不足的情况 — 18 — 进行盯市监控。 当证券公司自营账户出现备兑证券数量不足，且未能在规定 时间内补足并锁定标的证券或未能对不足部分头寸自行平仓时， 中国结算日终按证券公司自营账户备兑持仓未锁定差额计算需 转普通仓（现金担保仓）数量，证券公司按照上述自营账户保证 金管理相关要求进行管理。 三、 强行平仓申报订单指令 强行平仓申报订单指令应严格按照相关技术接口要求执行。 本所或中国结算发起的强行平仓，成交回报中指令所有者类型按 技术接口为“101=交易所发起”或“106=结算机构发起”。证券公司的 技术系统应正确接收、处理和存储上述指令和回报数据。 — 19 — 第六章 程序化交易报备 本所对程序化交易账户实行报备制度，要求证券公司自营业 务事先向本所上报自身使用的程序化交易软件及账户相关信息。 一、 程序化交易接入管理要求 证券公司应当建立程序化交易接入管理制度，明确自营业务 进行程序化交易的相关要求和管理机制，对自营业务进行程序化 交易实行严格的接入和认证管理。 二、 程序化交易报备管理要求 证券公司自营业务拟开通程序化交易权限的，应当严格落实 程序化交易的备案要求，提前 5 个交易日向本所进行备案，提交 《股票期权业务程序化交易报备表》 （详见附件 6） ，本所根据情 况可要求补充系统测试报告、业务部门审批意见、合规部门或风 控部门审批意见等材料。 证券公司报备的程序化交易应当基于真实交易需求，材料应 当真实、准确、完整。 对于证券公司存在不报、漏报、未及时报备程序化交易等情 况的，本所可根据情节轻重，采取书面警示、监管谈话等监管措 施或者纪律处分措施。 已报备的程序化交易账户发生以下信息变更时，证券公司应 当提前 5 个交易日向本所进行信息变更报备： （一）机构账户资金来源发生变更； （二）机构账户实际控制人发生变更； （三）机构账户主要交易员信息发生变更； （四）交易系统或下单系统服务器所在城市发生变更； — 20 — （五）程序化交易软件信息发生重大变更； （六）其他重大信息变更。 三、 程序化交易的监管 本所对证券公司提交的报备材料进行核查，发现信息不全或 存有疑义的，将在收到报备材料的 5 个交易日内向证券公司进行 反馈，要求补充材料或进行相关解释。证券公司在 5 个交易日内 未收到本所反馈的，报备账户可于报送之日起 5 个交易日后进行 股票期权程序化交易。 证券公司自营业务向本所申请撤销程序化交易账户报备，撤 销报备后的账户在再次报备前不得进行程序化交易。 证券公司应当加强对程序化交易的运行监控，并针对自营程 序化交易可能发生的异常情况，建立预防、发现与处置机制，自 觉维护期权交易的正常秩序。 — 21 — 第七章 大户报告 期权交易实行大户持仓报告制度。本所可根据市场风险状况 要求期权经营机构进行报告。 一、 报告要求和报告材料 本所认为有必要时，有权要求证券公司向本所报告其资金情 况、头寸情况、交易用途等。此外，本所可以根据大户报告审查 自营业务是否有过度投机和操纵市场行为。 证券公司报告自营持仓情况，应当提供以下材料： （一）《股票期权大户持仓报告表》 （附件 7） ； （二）资金来源说明； （三）实际控制人资料； （四）开户资料及当日结算单据； （五）持仓意向，包括行权意愿与可能被行权准备情况说明； （六）本所要求提供的其他资料。 二、 报告注意事项 （一）计算大户持仓报告标准时，对自营业务持有的多个合 约账户合并计算。 （二）本所对证券公司提供的资料进行核查后，将视情况通 知证券公司再次报告或者补充报告。 — 22 — 第八章 市场风险管理 证券公司期权自营业务面临市场风险、流动性风险、操作风 险和信用风险等。其中，市场风险是主要风险。为了更好地监控 期权自营业务市场风险，证券公司风控部门和自营业务部门可建 立风险限额体系，对希腊字母等指标进行动态监控，进行定量定 性分析等。 一、 风控指标监控 （一）证券公司对期权自营业务的日常监控应遵守证监会 规定的以净资本为核心的风险控制指标（具体见《证券期货经营 机构参与股票期权交易试点指引》 ） 。本所官方网站（www.szse.cn） 每天公布上一交易日所有合约的 Delta 值。 （二）证券公司应建立以净资本为核心的期权自营业务规 模监控和调整机制。证券公司风险管理部门应对净资本等风控指 标进行监控，当公司期权自营业务的开展与规模的扩大影响到了 证监会规定的相关风控指标时，证券公司应及时对期权自营业务 规模等做出相应调整。 二、 建立风险限额体系 证券公司应建立期权自营业务风险限额体系，对该业务进行 总体风险控制。具体指标可包括但不限于（供参考） ： （一） 自营业务投资规模 证券公司授权期权自营业务的投资规模限额，可分为套保投 资规模限额和投机业务投资规模限额等。 （二） 自营业务资金额度 证券公司授权期权自营业务使用资金额度的上限。 — 23 — （三） Delta 敞口限额 证券公司授权期权自营业务单一合约品种所有合约（含现货） 的 Delta 上限。证券公司还可授权期权自营业务单一合约品种所 有合约（含现货）多头合计 Delta 与空头合计 Delta 的比值在一 定范围内（比如 80%-125%，证券公司可自行确定） 。 （四） Vega 敞口限额 证券公司授权期权自营业务单一合约品种所有合约（含现货） 的 Vega 上限。证券公司还可授权期权自营业务单一合约品种所 有合约（含现货）多头合计 Vega 与空头合计 Vega 的比值在一定 范围内（比如 80%-125%，证券公司可自行确定） 。 （五） 亏损限额 证券公司授权期权自营业务亏损限额为投入资金规模的一 定比例(比如 10%，证券公司可自行确定)。 三、 盘中动态监控 证券公司应对期权自营业务的市场风险进行盘中监控，动态 调整持仓组合，实时控制市场风险。具体监控指标可包括但不限 于（供参考） ： （一） 亏损额占投入资金规模比 证券公司应对期权自营业务亏损情况进行盘中监控。证券公 司可根据期权自营业务亏损额占投入资金规模的比例设置预警 线和止损线。当该指标触及预警线时，证券公司风险管理部门应 及时对期权自营业务部门进行提醒；当亏损触及止损线时，期权 自营业务部门应主动停止新增开仓交易并通过平仓手段降低交 易规模。 — 24 — （二） 希腊字母 Delta：证券公司可对单一合约品种的所有合约（含现货）多 头合计 Delta 与空头合计 Delta 的比值设置预警线， 比如 90%-110% （证券公司可自行确定），并在盘中对套保等低风险期权投资组 合进行实时监控。当该投资组合 Delta 敞口限额触发预警线时， 证券公司应及时调整仓位，避免其短时间单边 Delta 头寸净裸露。 Gamma：对于高 Gamma 的投资组合，证券公司对其 Delta 敞口限额设置的预警阈值等应更为严格，阈值的调整频率也应更 高一些。在必要情况下，证券公司盘中可针对期权投资组合 Gamma 值本身调整持仓，使之符合证券公司对于投资组合的风 险管理要求。 Vega：证券公司可对单一合约品种的所有合约（含现货）多 头合计 Vega 与空头合计 Vega 的比值设置预警线， 比如 90%-110% （证券公司可自行确定），并在盘中对套保等低风险期权投资组 合进行实时监控。当市场发生较大波动导致该投资组合 Vega 敞 口限额触发预警线时，证券公司应及时调整仓位，避免其短时间 单边 Vega 头寸净裸露。 证券公司在盘中动态监控过程中，还可参考 Theta 和 Rho 等 指标。 四、 定量定性分析 证券公司风险管理部门可通过定量、定性分析的手段，建立 估值度量模型，对期权自营业务的市场风险进行定量、定性分析。 具体包括但不限于（供参考） ： — 25 — （一） 套保有效性分析 证券公司风险管理部门可对以套保为目标的期权投资组合 进行有效性分析检验，其有效性的标准应满足财政部套保会计的 相关规定。 （二） 敏感性分析 证券公司风险管理部门可借用希腊字母表示的 Delta、 Gamma、Vega、Theta 和 Rho 等参数方法来度量期权投资组合对 风险因子的敏感性。风险管理部门应在每个交易日对期权自营业 务进行敏感度分析，估计期权自营业务的市场风险暴露情况。 （三） 压力测试分析 证券公司风险管理部门可在每个交易日分析期权自营业务 的敞口、Greeks 等指标，并定期或不定期对期权交易仓位、投资 组合公允价值的变动和净资本等风险控制指标进行压力测试。 — 26 — 第九章 交易前端控制 为防止由人为失误、交易模型缺陷或行情误差等引发的风险， 建议期权自营部门交易系统对所有期权交易行为进行统一的前 端检查和控制。同时，公司应当加强对自营业务部门的风控管理， 严禁股票期权自营业务游离于公司的风控系统之外。 股票期权自营业务前端控制主要措施包括但不限于： （一）资金及合约足额检查：自营交易系统对每笔订单进行 资金与合约是否足额的检查，根据订单价格、数量和类型进行资 金和合约的冻结，实现账户盘中实时清算，防止无足额资金买入、 无足额合约卖出。 （二）持仓额度控制：根据本所或公司经营计划授权的持仓 限额，对某一标的所有合约的权利仓持仓最大数量和总持仓最大 数量等指标进行监控，对可能造成持仓超限的订单进行限制。 （三）单笔申报最大张数控制：对每笔委托的张数进行限制。 （四）单笔申报最大金额控制：对每笔委托的金额进行限制。 对于市价单，最大金额的计算可基于当日期权的涨跌停价格或其 他阈值。 （五）连续交易限制：由于行情延迟或中断，程序化交易策 略可能根据滞后行情在同一价位连续下单，形成错误成交。建议 自营交易系统严格监控一段时间内同一合约同一价位的订单流。 （六）订单笔数和交易频率控制：为防止由程序化交易策略 缺陷引发的重复批量订单，建议自营交易系统严格监控每个账户 的订单发送笔数和发送频率，当订单笔数或发送频率超过预定值 时，系统进行预警或自动拒绝交易请求。 — 27 — （七）市价单检查：建议期权自营部门对于市价订单的价格 区间进行合理的设置并对资金进行有效、合理的前端检查及控制。 — 28 — 附件 1：股票期权自营业务人员情况表 公司名称 自营业务 姓名 负责人 部门 电话 邮 件 地 址 自营业务 姓名 联络人 部门 电话 邮 件 地 址 部门与岗位设置 （部门名称 1）工作职责包括： （1） （2） 岗位 人员姓名 职责描述 联系方式 工作履历 （座机） （部门负责人） （手机） （年份-单位-职责） （邮件） （部门名称 2）工作职责包括： （1） （2） 岗位 人员姓名 职责描述 联系方式 工作履历 职责描述 联系方式 工作履历 （部门名称 3）工作职责包括： （1） （2） 岗位 人员姓名 备注：工作履历一栏中，期权自营部门负责人、投资经理、交易岗、风险控制岗必须详细填写工 作履历。若自营业务负责人、自营业务联络人、部门负责人、投资经理、交易岗、风险控制岗有 变更的，须及时向本所报备。 — 29 — 附件 2：股票期权套期保值专用账户报备表 股票期权套期保值专用账户报备表 申请人名称 深市 A 股证券账户 对应衍生品合约 账户 申请人联系人 联系人电话 投资经理 （如有） 投资经理电话 （已开立） （如有） 申请人声明事项 1、提供的文件内容完整并且真实； 2、将依据报备的用途与内部控制程序从事期权交易； 3、遵守期权交易相关法律法规，绝不以不当手段干扰期权与相关现货市场运作，并 且了解深圳证券交易所在执行监管时，对发现的异常情况有权依据《深圳证券交易 所股票期权试点交易规则》及相关规定采取相应措施以维护市场秩序； 4、同意深圳证券交易所在申请人从事期权交易期间，可以依据相关规定要求申请人 就有关事项限期提出书面说明或者补充文件，申请人不会规避或者拒绝。 期权经营机构负责人（或被授权人）签字： — 30 — 期权经营机构盖章： 附件 3：股票期权持仓限额调整申请表 股票期权持仓限额调整申请表 公司名称 开通深市期权自营业务时 间 年 月 日 申请人信 联系人姓名 息 联系人联系方式 联系人邮箱 深市 A 股 证券账户 衍生品合 约账户 结算账户（自 营） （如有） 现货多头套期保值 申请用途 现货空头套期保值 期权套期保值 备兑开仓 目前持仓限额 合约品种 持仓限额 调整 单个合约品 种 拟申请持仓限额 权利仓 单日买 权利仓 单日买 总持仓 总持仓 持仓限 入开仓 持仓限 入开仓 限额 限额 额 限额 额 限额 自营部门负责人签字： 首席风控管（或合规总监）签字： 签字及公 章 法人代表签字： 期权经营机构单位公章： 附情况说 明 — 31 — 附件 4：股票期权持仓限额调整相关资产报备表 股票期权持仓限额调整相关资产报备表 一、基本信息 填报日期 套期保值交易对 应的深市 A 股证 券账户 申请人名称 二、资产信息 现货多头套期保值填写 现货空头套期保值填写 “申请人最近 30 “申请人最近 30 申请人最近 30 个 申请人最近 30 个 个交易日持有合约 个交易日持有合约 交易日日均持有合 交易日日均合约标 标的融券余量对应 标的数量对应合约 约标的数量对应合 的融券余额对应的 合约数量大于权利 数量大于权利仓限 约数量 合约数量 仓限额”交易日天 额”交易日天数 数 备兑开仓套期保值填写 “申请人最近 30 个交易日持有合约标 申请人最近 30 个交易日持有合约标的 的数量对应的合约数量大于该合约品种 数量对应的合约数量 总持仓限额的情形”出现的次数 期权合约间套期保值填写 申请人最近 30 个 申请人最近 30 个 申请人最近 30 个 申请人最近 30 个 交易日日均持有的 交易日日均非备兑 交易日日均持有的 交易日日均非备兑 权利仓数量 义务仓数量 权利仓数量占该合 义务仓数量占该合 约品种权利仓限额 约品种权利仓限额 的比例 的比例 — 32 — 附件 5：股票期权单个品种持仓限额报备表 股票期权单个品种持仓限额报备表（自营） 申请人名称 深市 A 股证券账户 衍生品合约账户 申请人联系人 联系人电话 投资经理 （如有） （如有） 投资经理电话 申请用途 深市合约品种 持仓限额调整 单个 合约 品种 单个 合约品种 目前持仓限额 权利 单日 总持 仓持 买入 仓限 仓限 开仓 额 额 限额 合约账户 拟申请持仓限额 权利 单日 总持 仓持 买入 仓限 仓限 开仓 额 额 限额 权利仓 持仓限额 总持仓 限额 单日买入 开仓限额 账户 1 账户 2 账户 3 …… 沪市合约品种 持仓限额 申请人签字： 签字及公章 期权经营机构自营业务负责人签字： 期权经营机构单位公章： — 33 — 附件 6：股票期权业务程序化交易报备表 期权经营机构名称 报备账户类型 期权经营机构编码 □ 首次报备 报备账户类型 □ 个人账户 □ 变更报备 □ 机构账户 □ 撤销报备 个人账户报备信息（个人账户填写） 账户名称 合约账户 两融账户 期货账户 身份证或开户有效证件 交易单元 联系电话 电子邮箱 资金规模 资金来源 □ 个人自有资金 □ 其他（请填写） 机构账户报备信息（机构账户填写） 账户名称 合约账户 两融账户 期货账户 机构组织代码 交易单元 联系人电话 联系人邮箱 账户类型 — 34 — □一般机构 □券商自营 □券商集合理财 □公募基金 □公募专户 □保险产品 □信托产品 □私募基金 □其他（请填写） 资产规模 期权交易资金规模 资金来源 □自有资金（一般法人）；□券商自营；□公募基金；□私募基金；□证 券公司定向计划;□证券公司集合计划;□基金公司特定客户资管计划; □ 商业银行理财产品;□保险公司资管计划;□保险产品;□信托产品;□期货 公司资管计划;□QFII;□RQFII;□企业年金;□其他 资金是否使用杠杆 企业性质 资金杠杆倍数 □ 国有企业 □ 国有 □ 国有控股 □ 私营 □ 合资企业 实际控制人 □ 私营企业 □ 外资 □ 其他(请填写) □ 其他 (请填写) 机构账户主要交易员信息（机构账户填写） 序号 名字 工作城市 工作年限 联系方式 是否有境外交 易经历（是/否） 期权交易经历简介 1 2 3 4 程序化交易相关信息 交易系统服务器 下单系统服务器 所在城市 所在城市 订单申报峰值 笔/每秒 笔/每天 — 35 — 交易模式 日内高频交易:□ 人工触发 □ 软件自动触发 日内非高频交易:□ 人工触发 □ 软件自动触发 □ 其他(请填写)： 交易品种 □ 期权市场 □ 现货市场 □ 期货市场 交易策略类型及简要说 明 程序化交易软件信息 软件名称 所属厂商/软件 提供者 使用者是否可自 行修改程序代码 （是/否） 风控及其他情况说明 升级历史说明 期权经营机构人员信息及意见 姓名 管理该程序化交易者的 对接人员 职务 座机 手机 电子邮箱 管理该程序化交易者风 姓名 险控制人员 职务 — 36 — 行情来源 基本功能描述 （可附页说明） 座机 手机 电子邮箱 期权经营机构意见 □ 本期权经营机构已对客户报备信息进行尽职审查并同意客户报备。 签字及盖章 填报人: 填报日期： 注： 1. 以“证券公司简称_报备日期”为文件名，采取 PDF 扫描文 件格式（证券公司业务管理部门盖章），同时附加相同文件名及 内容的 WORD 格式文件，打包后通过本所期权业务专区报送。 2. 证券公司可在每个交易日 17:00 前向交易所进行报备，迟 于此时间报备的视同下一交易日报备。 — 37 — 附件 7：股票期权大户持仓报告表 证券公司名称 合约账户 联系地址 合约编码 1 权利仓持仓量 持仓意向（含行权 意愿与可能被行 权准备情况说明） 合约编码 2 权利仓持仓量 持仓意向（含行权 意愿与可能被行 权准备情况说明） 合约编码 3 权利仓持仓量 持仓意向（含行权 意愿与可能被行 权准备情况说明） 总持仓保证金 权利仓总持仓量 □普通 □套保 □自营 联系电话 占用保证金（万元） 义务仓持仓 备兑持仓量 量 □做市商 占用保证金（万元） 义务仓持仓 备兑持仓量 量 占用保证金（万元） 义务仓持仓 备兑持仓量 量 资金规模 义务仓总持 仓量 实际控制人 备兑总持仓 量 证券担保物情况 持有其他期货期 权品种情况说明 资金来源 证券公司名称 证券公司代 码 自营合约账户开 自营账户交 户日期 易方式 本公司保证以上报告内容的真实性和准确性，不存在任何故意虚假或者遗漏。 证券公司单位盖章： — 38 — 报告日期： 年 月 日 附件 8：股票期权自营业务准备情况表 序 项目 号 （一）业务方案、制 1 度与流程 （二）运作团队 3 一、基 本要求 5 6 （三）业务隔离 （五）业务合规 7 二、技 8 术系统 9 11 风控业务方案及相关交易流程和制度 三、交 易 12 确定具体岗位和工作职责 各岗位人员到位 （四）开立账户 10 根据深圳证券交易所股票期权业务规则制定自营业务交易、结算、 设立独立运作团队 2 4 主要内容 建立技术系统 保证自营业务、经纪业务相互隔离（包括但不限于机构、人员、办 公场所、信息系统、资金与账户等方面） 支持在中国结算深圳分公司开立独自的自营衍生品保证金账户 股票期权业务未收到自律监管措施、纪律处分，或收到自律监管措 施、纪律处分的事项已完成整改 完成了自营交易、结算、风控等方面的功能开发 技术系统生产环境部署到位 （一）额度管理 支持自营业务持仓限额管理 （二）交易指令 支持各项交易指令 支持资金前端控制 （三）交易前端控制 支持持仓前端控制 支持市价申报按涨跌停价进行前端控制 13 14 15 四、结 16 算 （一）制度 已制定股票期权自营业务的结算流程和制度 已明确结算业务在各部门之间的分工和职责 （二）清算 支持日常清算功能和清算中的异常情况处置功能 17 （三）行权 支持到期日行权和被指派行权处理 18 （一）风险控制体系 19 五、风 20 控 他部门设置独立岗位，对自营部门进行监督 制定强平业务规则 （二）强平 制定了执行平仓处理审批和执行流程 支持强平，由人工触发、系统执行 21 22 将自营的风险纳入全公司的风险控制体系中，在自营部门之外的其 （三）动态风险监视 可用保证金余额监控、持仓规模监控 本公司承诺，上述项目均已就绪。 分管股票期权自营业务 高级管理人员签字: 公司公章 日期： — 39 —