沪指小幅收跌，50指数再度逆市创新高 - 股指日报.pdf

金融期货研究报告 银河期货研发中心 股指期货日报 2017 年 7 月 11 日 星 期 二 银河期货研发中心 沪指小幅收跌，50 指数再度逆市创新高 李恩现 股指期货研究员 ：021-60329563 ：lienxian_qh@chinastock.com.cn 市场主要观点 ：上海市浦东新区世纪大道 1501 号 SOHO 世纪广场 9 层 : www.yhqh.com.cn 央行重启逆回购操作。央行今日进行 300 亿元 7 天逆回购操作、100 亿元 从业资格号：F3033699 14 天逆回购操作。今日有 400 亿元逆回购到期。央行此前连续 12 个交易日 暂停公开市场操作。 股指期货走势向及持仓量： 沪深 300 粤港澳大湾区迎万亿级基建投资 规划已上报至国家发改委。粤港澳大湾 持仓量 沪深300合约 沪深300指数 区城市群发展规划已初步成型，日前正式上报至国家发改委。业内人士表 25,800.0000 3680.0000 示，粤港澳大湾区建设在一带一路京津冀协同发展和长三角经济带的背景 25,600.0000 3660.0000 25,400.0000 3640.0000 下，弥补了中国南部城市群版图，完善了国家区域战略。 25,200.0000 3620.0000 25,000.0000 金融工作会议即将召开 监管混业事项安排“前提”。据日前多家媒体报道， 24,800.0000 24,600.0000 五年一度的全国金融工作会议将于本月 14 日召开。记者从多名接近监管层 24,400.0000 的行业协会、机构人士处证实上述会议不日即将召开。 24,200.0000 3600.0000 3580.0000 3560.0000 3540.0000 处罚不到位是导致老鼠仓横行的主要原因。日前，中国证监会通报了“老 上证 50 鼠仓”执法情况。 近期， 工银瑞信交易室副总监胡某因“老鼠仓”非法获利 4200 万元。值得注意的是，这是工银瑞信基金公司被曝光的第三起从业人员“老 17600.0000 鼠仓”案例。文章以为，“老鼠仓”横行，处罚不到位是背后的主要因素。 17400.0000 持仓量 上证50期货合约 上证50指数 2580.0000 2560.0000 2540.0000 17200.0000 2520.0000 近期市场运行主要逻辑： 17000.0000 2500.0000 16800.0000 2480.0000 6 月宏观数据中，制造业 PMI 小幅反弹，且需求、生产、价格分项均回 升，指向制造业景气短期回暖。而中观数据却好坏参半，终端地产、汽车 需求弱改善，而工业生产中，粗钢产量回升但发电耗煤走弱。 7 月以来地产销量增速再度回落，发电耗煤增速依然偏低，意味着经济反 弹存疑。事实上，考虑到去年 3 季度发电量、主要工业品产量基数均大幅 跳升，刺激政策的后遗症将会在今年 3 季度显现，令经济回升动力不足。 16600.0000 2460.0000 16400.0000 2440.0000 16200.0000 2420.0000 中证 500 持仓量 中证500合约 中证500指数 21000.0000 6240.0000 6220.0000 20500.0000 6200.0000 6180.0000 未来市场主要关注点： 20000.0000 6160.0000 6140.0000 19500.0000 关注成交量放大持续及蓝筹扩散持续度，二线权重龙头资金认可度或为 日后走势关键。 6120.0000 6100.0000 19000.0000 6080.0000 6060.0000 18500.0000 6040.0000 操作建议： 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 金融期货研究报告 大盘出现回调，50 与 300 指数高位滞涨，宜持仓观望, 但长期看涨趋势未 变。 市场行情回顾 沪指今日冲高回落，最终小幅收跌 0.3%，收报 3203.04 点；创 业板指表现更弱，收盘下挫 1.07%；上证 50 指数逆市上扬 0.8%， 盘中再刷一年半新高。行业板块呈现普跌态势，保险与银行板块 逆市走强。盘面上，银行、保险、家电行业、水泥建材等板块表 现较好，煤炭采选、有色金属、船舶制造等表现较弱。两市共计 成交 4573 亿，较前一交易日缩小 8.67%。 周二沪指呈现冲高回落的修整态势，沪指已经连续第五个交易 日在 3200 点关口徘徊，白马股继续拉升指数的动力在减弱，沪指 在 3200 点一带的分歧进一步加剧，短期该位置仍会有反复。从中 长期来看，当下经济增长整体稳健，对下半年对经济基本面情况 无需过度悲观，另外考虑到短期流动性逐步改善，以及市场在大 类资产配置中对股票资产的需求，虽然短期市场可能会有一定的 波动，但市场中长期的整体趋势仍然稳定向上。从技术面来看， 周二沪指 K 线留下长长上影线，沪指有出现顶背离的迹象，目前 KD 指标已经率先发出死叉卖出信号，预计近期沪指将围绕 3200 点反复争夺，对新平台进行整固。 表 1:股指期货市场今日表现 期货合约 昨收 开盘价 收盘价 成交量 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 IF1707 3634.0 3631.8 3661.8 16206 24.6 0.7 24684 -486.0 IH1707 2536.2 2537.0 2567.0 9687 30.6 1.2 17359 767.0 IC1707 6165.0 6173.0 6108.4 11885 -68.2 -1.1 19294 -497.0 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 金融期货研究报告 表 2:股指现货市场今日表现 指数名称 前收盘价 开盘价 收盘价 成交量 涨跌 涨跌幅 市盈率PE(TTM) 沪深300 3653.7 3646.9 3670.8 11876082600 17.1 0.5 14 上证50 2550.1 2543.7 2570.6 3396822800 20.5 0.8 11 中证500 6206.6 6194.6 6129.0 7698233000 -77.6 -1.2 34 沪深 300 合约 合约成交量 沪深300期货合约 沪深300指数 20000.0000 3700.0000 18000.0000 3650.0000 16000.0000 3600.0000 14000.0000 3550.0000 12000.0000 10000.0000 3500.0000 8000.0000 3450.0000 6000.0000 3400.0000 4000.0000 3350.0000 2000.0000 0.0000 17/07/11 17/07/09 17/07/07 17/07/05 17/07/03 17/07/01 17/06/29 17/06/27 17/06/25 17/06/23 17/06/21 17/06/19 17/06/17 17/06/15 17/06/13 17/06/11 17/06/09 17/06/07 17/06/05 17/06/03 17/06/01 17/05/30 17/05/28 17/05/26 3300.0000 资料来源: WIND 资讯 银河期货研究中心 上证 50 合约 合约成交量 上证50合约 12000.0000 上证50指数 2600.0000 10000.0000 2550.0000 8000.0000 2500.0000 6000.0000 2450.0000 4000.0000 2400.0000 2000.0000 0.0000 2350.0000 资料来源: WIND 资讯 银河期货研究中心 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 金融期货研究报告 中证 500 合约 合约成交量 中证500合约 中证500指数 17/07/11 17/07/09 17/07/07 5300.0000 17/07/05 0.0000 17/07/03 5400.0000 17/07/01 2000.0000 17/06/29 5500.0000 17/06/27 4000.0000 17/06/25 5600.0000 17/06/23 6000.0000 17/06/21 5700.0000 17/06/19 8000.0000 17/06/17 5800.0000 17/06/15 10000.0000 17/06/13 5900.0000 17/06/11 12000.0000 17/06/09 6000.0000 17/06/07 14000.0000 17/06/05 6100.0000 17/06/03 16000.0000 17/06/01 6200.0000 17/05/30 18000.0000 17/05/28 6300.0000 17/05/26 20000.0000 资料来源: WIND 资讯 银河期货研究中心 资金利率水平 图7:银行间质押式回购利率 银行间质押式回购加权利率:1天 图8: SHIBOR利率 SHIBOR:隔夜 银行间质押式回购加权利率:7天 6.0000 SHIBOR:1周 SHIBOR:3个月 5.0000 4.5000 5.0000 4.0000 3.5000 4.0000 3.0000 3.0000 2.5000 2.0000 2.0000 1.5000 1.0000 1.0000 0.0000 0.5000 0.0000 资料来源: WIND 资讯 银河期货研究中心 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 金融期货研究报告 图9:国债到期收益率 中债国债到期收益率:5年 图10: 央行公开市场操作 公开市场操作:货币投放 中债国债到期收益率:10年 公开市场操作:货币回笼 公开市场操作:货币净投放 15000 4.0000 3.5000 10000 3.0000 2.5000 5000 2.0000 0 2016-07-01 1.5000 2016-08-01 2016-09-01 2016-10-01 2016-11-01 2016-12-01 2017-01-01 2017-02-01 2017-03-01 2017-04-01 2017-05-01 2017-06-01 1.0000 -5000 0.5000 0.0000 -10000 -15000 资料来源: WIND 资讯 银河期货研究中心 ￭ 免责声明 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传 播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和 修改。本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析 方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告 中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5