【趣关注】国内大豆、豆粕库存双降2023.9.5.pdf

FUTURES 国金 研究 研究分析师：游镇齐 投资咨询证号（Z00012990） 研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn 热线：028 6130 3163 投诉：4006821188 2023 年 9 月 6 日星期三 国内大豆、豆粕库存双降 一、基本面主要矛盾 1. Pro Farmer：对中西部地区进行为期三天的考察调研，预计美国大豆产量为 41.1 亿蒲式耳，低于美国农业部预期的 42.05 亿蒲。。 2. 据 Wind 数据，截至 9 月 4 日，全国进口大豆港口库存为 683.303 万吨，8 月 28 日为 687.413 万吨，环比减少 4.11 万吨。 二、现货价格走势分析 据 Wind 数据显示，今日连云港地区豆粕成交价格在 4940 元/吨，较昨日现货价格 下跌 20 元/吨，外盘方面，CBOT 大豆 1371，11 月装船对 11 月合约美豆进口大豆理论 成本 4915 元。 三、期货分析 豆粕 2401 合约上升趋势保持良好，从量仓上看，近两日日连续放量下跌后企稳， 持仓量处于温和增仓，结合 K 线形态，表明当前处于上升趋势的正常调整。 FUTURES 国金 研究 外盘在 PF 田间巡查带来的利多消化以后，市场没有进一步的利多支撑，美豆价 格冲高回落。国内方面豆粕价格主要还是上涨幅度太大，个别地方现货甚至一度超 过 5200 元/吨，贸易商担心后市价格下跌，目前囤货意愿降低。期货市场先于现货 市场反应，近远期期货价格均呈高位减仓下跌趋势，前期获利多头平仓，导致豆粕 板块整体出现阶段见顶信号。从交易所数据上看，豆粕注册仓单处于历史同期低位， 同时根据 Wind 数据，截至 9 月 4 日，全国进口大豆港口库存为 683.303 万吨，8 月 28 日为 687.413 万吨，环比减少 4.11 万吨。在大豆及豆粕库存阶段性下降的背景下， 下方空间或将有限。 结合油脂油料板块近期整体表现来看，预计豆粕短期或将再次走强。 数据来源于：钢联、文华财经、wind 具体交易信号及策略请关注研究所罗盘及垂询研究所相关咨询产品