银河8 月31 日棉花棉纱日报 郑棉上冲乏力 郑棉纱弱势整理 - 期货产品研发策略-银河期货.pdf

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2017 年 8 月 31 日 星期四 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河 8 月 31 日棉花棉纱日报 郑棉上冲乏力 郑棉纱弱势整理 一、产业链价格 名称 单位 8 月 30 日 8 月 31 日 涨跌 ICE 美棉花 12 月期货 美分/磅 69.92 70.84 +0.92 郑棉期货 9 月合约 元/吨 15270 15270 +0 郑棉期货 1 月合约 元/吨 15220 15230 +10 郑棉期货 5 月合约 元/吨 15220 15215 -5 郑棉纱期货 1 月合约 元/吨 23020 23025 +5 郑棉纱期货 2 月合约 元/吨 郑棉纱期货 5 月合约 元/吨 22920 22900 -20 MCX 棉花 2017 年 10 月合约 卢比/包 18710 18720 +10 Cotlook A 指数 美分/磅 80.05 80.3 +0.25 CC Index3128B 元/吨 15916 15916 +0 CC Index 2227B 元/吨 14860 14862 +2 CC Index 2129B 元/吨 16359 16360 +1 美 E/MOT M 1-3/32 美分/磅 80.25 81 +0.75 印度现货 s-6 美分/磅 84.8 85.3 +0.5 中国棉纱 C32S 元/吨 23020 23020 +0 进口棉纱 C32S 元/吨 23051 23172 +121 涤纶短纤 元/吨 8240 8275 +35 粘胶短纤 元/吨 16050 16050 +0 T32S 元/吨 12525 12525 +0 R30S 元/吨 20450 20450 +0 二、期现货动态及展望： 期货 今日午盘前郑棉震荡上行至 15330，多单获利平仓出局，午后价格回落至 15230 处。郑棉 1 月收 15230,9 月收 15270。9 月合约减仓 1616 手，持仓量减至 6928 手，1 月持仓 26.1 万手；郑棉纱一直围绕着 23050 上下小小波动，14 点后出现下跌， 1 月合约收 23025， 5 月合约收 22900。1 月合约成交量再缩，仅 1784 手，持仓减 406 手至 4908 手。 商品市场每日研究报告 上游 1.新疆发改委公布 2017 年度第一批棉花目标价格改革加工企业名单，共 389 家棉花加工 企业。 2、棉花现货市场观望占据主导，地产棉 3128 报价在 14900-15200 元/吨左右，部分企业 采贩低价储备棉为后期配棉使用。河北 、湖北等地逐渐成熟，少量交售价在 3.1-3.3 元/ 斤。 下游 国家统计局数据：7 月纱线总产量 371.74 万吨，棉纱产量 253.80 万吨；布产量 631436.24 万米，棉布产量 349978.58 万米；化学纤维产量 448.48 万吨，人造纤维产量 37.76 万吨， 合成纤维 410.11 万吨。 近期纯棉纱走货略好，价格维持弱势，常规棉纱 C32S、JC21s 等需求略好转，气流纺类销 售维持较好态势。人棉纱交易量价变化丌大，纯涤纱市场报价稳中又涨，整体成交量一般， 主 要 是 因 为 原 料 涤 纶 短纤 价 格 上 涨 带 动 的 。 涤棉 市 场 呈 阴 跌 。 昌 邑 市场 普 梳 40S 23700-24400。钱清市场普梳 32S 23100-23500 元/吨，南通市场普梳 32S 23100-23400。 西樵市场 32S 23000-23800。 国际市 美国：热带风暴“哈维”美国时间 8 月 29 日在路易斯安那州二次登陆，幵吐东北斱吐的 场 三角洲腹地纵深发展，正在吏絮的新棉面临超强暴雨的巨大威胁，新棉可能出现大面积烂 铃和僵瓣棉，质量和单产将遭到重创。受超强暴雨影响，美国得州东部的现货基差扩大。 据 USDA 的预测，美国三角洲地区的棉花产量为 400 万包，是 2012 年以来的最高水平， 占美国棉花产量的 20%。目前得州南部约有 30-50 万包新棉受损，加上三角洲地区预计 此次风暴可能使新棉减产 10-20 万吨，损失预计在 1.5 亿美元，具体数字还要等待官斱的 统计。 印度：古吉拉特至本周种植面积为 261.74 万公顷，较前一周预测种植面积减少 4.1 万公 顷，比去年同期增加 10%。本周西南季风活跃，古吉拉特等地区将迎大规模降雨，据介绍， 古吉拉特邦历史同期的累计降雨量为 810 毫米，今年已经达到 816.87 毫米，这对新棉生 长非常有利。 棉花期 货数据 1、注册仓单 1245（-17）+有效预报 92（0）=1337（折现货 5.35 万吨） 2、买保持仓 7553（-118），卖保持仓 19359（+144） 3、持仓排名：前 20 名多单减少 353 手; 前 20 名空单增加 1364 手 棉纱期 持仓排名：前 20 名多单减少 26 手; 前 20 名空单减少 48 手 货数据 展望 第二十五周（8 月 21 日-8 月 25 日）轮出 14.8 万吨，实际成交 14.4 万吨，成交率 97.3%， 成交均价 14044 元/吨，其中新疆棉 3.28 万吨全部成交，成交均价 15075 元/吨，地产棉 成交 11.12 万吨，成交均价 13740 元/吨。2016/2017 年储备棉轮出第二十六周（8 月 28-9 商品市场每日研究报告 月 1 日）储备棉轮出标准级销售底价为 14489 元/吨，较第二十五周上调 66 元/吨。8 月 30 日计划挂牌出库销售储备 2.95 吨，再次全部成交，成交率 100%，成交平均价格 14541 元/吨（较前一交易日价格-81 元/吨），折 3128 价格 15769 元/吨（较前一交易日价格-40 元/吨）。地产棉成交 10909.406 吨，成交均价 13837 元/吨；新疆棉 18567.725 吨，成 交均价 14964 元/吨。8 月 31 日储备棉轮出两节共挂拍 2.96 万吨 其中新疆棉 1.69 万吨， 上午百分百成交 。新疆各地、兵团目前正在开展测产工作，数据吐好，目前市场对籽棉 开秤收贩价分歧较大，棉籽价格有下调趋势，预计新年度皮棉成本价可能低于预期，棉花 价格偏弱，可逢高空郑棉 1 月。随着消费旺季的到来可以逢低少量做多 CY801。（仅供参 考） 三、品种投资策略 时间：2017-8-31 单 边 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 郑棉冲高回 新棉上市，供应充 供应充足，郑棉价格代表 逢高做空 落，储备棉 足，需求改善预期 新疆现货价格，1 月之前出 郑棉 1 月 竞拍积极性 小 疆困难，内地与新疆价格 合约 高 跨 市 风险点 推荐评级 ★★ 差预计拉大 郑棉冲高回 美棉种植面积增 国外市场目前由于天气原 落，储备棉 加，产量增加，全 因冲高后期预计回落，而 竞拍积极性 球期末库存增加， 国内市场价格偏弱。 高，ICE 价格 ICE 预计回落。 冲高 套 利 跨 期 郑棉冲高回 新棉上市，预计会 1 月是棉花集中上市期，相 空 cf801 多 落，储备棉 有抢收现象，对价 对偏弱；目前 1-5 价差为 cf805 竞拍积极性 格形成支撑 正，预计 1-5 价差缩小。 ★★★ 高 跨 品 种 期 现 （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★— 强烈推荐） ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发 送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保 证所这些信息不会发生任何变更。