2022中国证券业高质量发展论坛.pdf

展望2023年的 宏观经 济前景 与资本市 场表现 ，与会人 士认为，在证券公 司等机构的金 融活水滋润下，中 国经济 发展环 境会有比 较明显 的改善 。 “ 金融业是经济发展一盘 棋的先手棋。 ” 中共 沈阳市 委常委 、副市长周 舟表示 ，党的二 十大报告强调，要 建设现 代化产 业经济体 系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。 对于沈阳 而言，实 现高质 量发展 ，加快建设 一枢纽 、四中心，尤为需 要金融业持续健 康发展 。 在国务院 发展研 究中心 原副主任、党组成 员、经济 学家张 军扩看来 ，2023年中国 经济将“ 谨慎乐观” ，既有有 利因素，也面临 不少困难 。 综合判断，与2022年 相比，发展环境会 有比较明显改善，增长水平也会有明显提升。 川财证券 首席经 济学家 、研究所所 长陈雳 认为，当 前整体 经济政策 还是强 调“ 稳” 字 当头：“ 中国 经济依 然会延 续高质 量发展，将 提质放 在第一 位而不 是简单求 量；传统 产业既 要升级，也 要承担 起稳定 经济的 支撑力。 ” 陈雳认为 ，2023年市场 投资主 线有两个 核心点 ：一是传 统经济 需要保民 生、保稳 定性，二是人民币 国际化 。 对于新经济而 言，2023年可以关注成长和复苏方向，具体看好 信息产 业、医药 创新产业、高端制 造产业 以及数 字经济产 业等。 对于消费领域，陈 雳认为，当 前越来 越多的政策导向 旨在刺激消费，春节临近或出现 一波小 的消费 高潮；对于2023年全年而言，平 台经济 以及基于 民生的消费会 格外重要，可关注 相关投 资机会 。 A04 2022/12/26 星期一 责编/陈晓刚 美编/苏 振 拥抱金融活水 谱写创新篇章 证券业人士纵论高质量发展动能 高质量发展是全面建设社会 主义现代化国家的首要任务。 12月 24日，以“ 完善资本市场功能 服务 实体经济发展” 为主题的2022中 国证券业高质量发展论坛暨2022 中国证券业金牛奖颁奖典礼在辽 宁省沈阳市举办。 与会人士认为， 在“坚持把发展经济的着力点放在 实体经济上” 的总基调下，受益于 证券公司等机构的金融活水滋润， 中国经济发展环境会有比较明显 的改善；“稳” 字当头下，成长、消 费等领域的投资机会凸显。 金牛闪耀彰显行业标杆 为服务实体经济做出积极贡献 党的二十大报告明确， 高质量发展是全 面建设社会主义现代化国家的首要任务。 对 证券行业而言，2022年在高质量发展方面取 得了良好进展。 据中国证券报党委委员、 副总编辑蔡国 兆介绍，本届论坛以“完善资本市场功能 服 务实体经济发展” 为主题，旨在深入学习贯彻 落实党的二十大精神， 推动谱写证券业服务 实体经济高质量发展的新篇章。“作为资本市 场改革创新的‘桥头堡’ ，证券业为服务实体 经济做出了积极贡献。 一年来，中国证券行业 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指 坚信研究创造价值 ● 本报记者 周璐璐 ● 本报记者 胡雨 周璐璐 在12月24日揭晓的“ 2022中国证券业金牛 奖” 奖项中，共有31家证券公司、14家证券研究 所、171个证券研究团队、18家证券公司资产管 理人、173只证券公司集合资产管理计划获奖。 其中，中信证券、国泰君安证券、华泰证 券、广发证券、中金公司、申万宏源证券、国信 证券、中信建投证券、中国银河证券、海通证券 10家证券公司荣获“金牛证券公司” 奖，这些 券商在持续合规状况、风险管理能力、市场竞 争力三个维度年度综合评价排名居行业前十。 本年度评选还新增 “证券公司服务科创 企业上市前10强” 奖项，获得该奖项的证券公 司分别是中信证券、国泰君安证券、中信建投 证券、国信证券、海通证券、华泰联合证券、安 信证券、东兴证券、国元证券、中金公司。 这些 证券公司本年度在服务科创企业上市、 引导 资金支持科创企业发展方面成绩显著。 从证券公司业务专项奖看，中信证券、国 泰君安证券、 中金公司等6家证券公司获得 “金牛财富管理团队” 奖项；中信证券、华泰 证券、海通证券等6家证券公司获得“金牛投 资银行团队” 奖项；中金公司、中信证券、国泰 君安证券等10家证券公司获得 “证券公司金 融科技奖” 。 这些证券公司在经纪业务、投资 银行业务、金融科技方面具备较强综合实力。 2022年是资管新规元年，“ 2022中国证 券业金牛奖” 分设的“ 2022中国证券公司集 合资管计划金牛奖” 中，华鑫证券有限责任公 司、安信证券资产管理有限公司、招商证券资 产管理有限公司、 中信建投证券股份有限公 司、 兴证证券资产管理有限公司、 天风 （上 海）证券资产管理有限公司、国信证券股份有 限公司、首创证券股份有限公司斩获“2022年 度金牛券商集合资产管理人” 奖项。 中信建投证券研究所所长武超则： 中国证券报党委委员、副总编辑蔡国兆为“ 2022中国证券公司金牛奖”获得者颁奖 引，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，服务构 建新发展格局，积极作为、主动担当，在支持社 会直接融资、科技创新、保障产业链供应链畅 通稳定等方面发挥了不可替代的作用，高质量 发展取得良好进展。 ” 就证券业自身而言，文化建设也是行业高 质量发展的重要基础之一。中国证券业协会向 论坛致贺信表示，从2019年开始，协会与中国 证券报合作打造 “证券公司高管谈高质量发 展与文化建设” 品牌专栏，共邀请109位证券 公司董事长、 总经理分享证券行业高质量发 展、 服务实体经济建设的真知灼见与创新实 践，促进行业高质量发展成果经验交流，广泛 宣传推动证券行业高质量发展形成的共识。 海通证券党委书记、董事长周杰： “ 中国证券业金牛奖” 引导证券业高质量发展 金融活水助力经济高质量发展 展望2023年的宏观经济前景与资本市场 表现，与会人士认为，在证券公司等机构的金 融活水滋润下，中国经济发展环境会有比较明 显的改善。 “金融业是经济发展一盘棋的先手棋。 ” 中共沈阳市委常委、副市长周舟表示，党的二 十大报告强调， 要建设现代化产业经济体系， 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。对 于沈阳而言，实现高质量发展，加快建设一枢 纽、四中心，尤为需要金融业持续健康发展。 在国务院发展研究中心原副主任、党组成 员、经济学家张军扩看来，2023年中国经济将 “谨慎乐观” ， 既有有利因素， 也面临不少困 难。 综合判断，与2022年相比，发展环境会有 比较明显改善，增长水平也会有明显提升。 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳 认为，当前整体经济政策还是强调“稳” 字当 头：“中国经济依然会延续高质量发展， 将提 质放在第一位而不是简单求量；传统产业既要 升级，也要承担起稳定经济的支撑力。 ” 陈雳认为，2023年市场投资主线有两个 核心点：一是传统经济需要保民生、保稳定性， 二是人民币国际化。 对于新经济而言，2023年 可以关注成长和复苏方向， 具体看好信息产 业、医药创新产业、高端制造产业以及数字经 济产业等。对于消费领域，陈雳认为，当前越来 越多的政策导向旨在刺激消费，春节临近或出 现一波小的消费高潮；对于2023年全年而言， 平台经济以及基于民生的消费会格外重要，可 关注相关投资机会。 ● 本报记者 林倩 12月24日， 由中国证券 报 主 办 的 “2022 中 国 证 券 业 高 质 量 发 展 论 坛 暨 2022 中 国 证 券 业 金 牛 奖 颁 奖 典 礼 ” 在 辽宁省沈阳市举行。 海通证券党委 书 记、董事长周杰视频致辞时表示，证券 公司作为连接资本市场与实体经济 的 重要桥梁，在拓宽企业融资渠道、优化 经济结构等方面发挥重要作用。 “中国 证券业金牛奖” 发挥媒体和平台优势， 通过展示中国优秀证券公司，鼓励证券 公司提高自身竞争力，扩大证券业在社 会上的认同感，为引导证券业高质量发 展作出了突出贡献。 周杰表示，在实体经济中，区域经济 是国民经济的基础，是实现国家战略与奋 斗目标的重要支撑。 东北三省是我国重要 的工业和农业基地，党中央高度重视实施 东北振兴战略，强调要积极扶持东北地区 新兴产业加快发展， 尽快形成多点支撑、 多业并举、多元发展的产业发展格局。 海 通证券作为国有金融企业，始终抓牢服务 国家战略和实体经济的主线，充分发挥专 业优势和资本桥梁作用，不断探索以金融 助力东北振兴的新模式、新路径，促进地 区经济和金融良性循环。 根据周杰介绍，在融资方面，海通证 券累计为东北三省提供质押金额总额达 35亿元，覆盖上市公司23家；总计有12家 由海通证券担任主承销商的东北企业在 A股完成挂牌上市，募集资金合计约70亿 元；2022年以来，海通证券帮助长春轨道 交通、鞍钢集团、本钢集团完成债券发行， 融资规模总金额70亿元。 投资方面，在地 方政府的大力支持下，海通证券通过自身 投资平台， 带动社会资本投入新兴产业， 累计完成对33家东北区域企业的投资， 累计投资金额约16亿元， 项目主要聚焦 医疗健康、数字经济和新能源等国家重点 扶持发展产业，帮助东北地区关键产业实 现加速发展。 “着眼未来， 海通证券将进一步助 推东北产业结构调整升级、深化国资国 企改革、 促进民营经济高质量发展、提 升东北亚国际合作水平并 完 善 基 础 设 施建设。 ” 周杰说， 海通证券将发挥 “投、融、保、研” 及财富管理联动优势， 制定“一城一策” 服务方案，成为地方 政府的智库、国企改革的智囊、区域发 展的助推器和企业成长的动力源；加大 对东北区域的资源投入力度，优化网点 布局，进驻重点园区，制定“1+X” 的综 合金融解决方案， 更好地 服 务 重 点 产 业、重点企业；发挥境内外联动优势，探 索跨境金融产品创新，充分利用海内外 资本市场各项股权融资工具，赋能东北 地区进一步扩大开放，服务更多东北企 业参与“一带一路” 合作共建，提升“走 出去” 的质量，优化“引进来” 的结构。 周杰强调， 明年是全面贯彻党的二 十大精神的开局之年， 也是实施 “十四 五” 规划承上启下的关键一年。在推进中 国式现代化的新征程中， 金融行业肩负 着重要的历史使命。 海通证券将以党的 二十大精神为统领， 以服务国家战略和 实体经济为己任， 深化与东北当地政府 及国资国企的战略合作， 为东北振兴注 入金融活力， 为推动东北区域经济高质 量发展贡献海通力量。 中信建投证券研究发展部此次荣获“ 金牛研究机 构” 奖项。 对此，中信建投证券研究所所长兼国际业务 部行政负责人武超则表示：“ 荣誉是对过去成绩的肯 定，更是对未来的期许，我们将加倍努力，坚信研究创 造价值，继续长期陪伴投资者，赋能实体经济。 ” 武超则称， 公司的研究业务近年来取得了不错 的成绩，在全国社保、保险、私募和银行等战略客户 的业务开拓上也取得长足进步，赢得广泛赞誉。目前 研究所员工超过300人，覆盖38个行业，未来还将进 一步加大香港本地研究员的布局， 提升海外市场服 务能力，打造专业化、国际化的研究队伍。 展望2023年，武超则表示，一方面，近期宏观政 策加大力度， 疫情防控和地产政策密集优化， 服务 业、消费有望转向复苏；另一方面，中国经济正处于 结构优化、产业升级的关键期，新一轮发展周期正催 生高端制造、新能源、芯片等新的主导产业，新经济 方兴未艾。权益市场方面，在反映复苏预期和稳增长 预期时，大盘价值股会有阶段性表现；随着时间推移 和经济环境明朗，成长风格最终会占优。 浙商证券研究所所长邱冠华： 明年A股将迎做多时间窗口 ● 本报记者 马爽 浙商证券首席战略官、 研究所所长邱冠华在展 望2023年时表示，A股正处新一轮牛市的起点，迎来 全面做多的时间窗口，凝“新” 聚力，“ 大” 有可为。 邱冠华表示，从基本面来看，稳增长持续发力， 在地产政策和防疫政策优化的背景下， 经济将在明 年开启新一轮向上周期。从流动性来看，随着券商转 融资成本降低、 美联储加息接近尾声以及个人养老 金制度的落地，资金面情况将大幅好转。 “在这个背景下， 明年A股的演绎可总结为八 个字 ‘凝新聚力、 大有可为’ 。 ” 邱冠华解释称， “ 新” 指的是新成长，在能源革命、强链补链、智能经 济浪潮下，“ 新” 成长将大放异彩；“ 大” 指的是传统 价值股，随着国内经济稳步好转叠加地产修复，地产 链、出行链、消费链都将迎来投资机会。 兴业证券经济与金融研究院院长王斌： 努力提供更全面专业研究服务 金牛专家把脉明年投资方向：看好权益市场表现 高端制造储能板块机会多 ● 本报记者 张利静 马爽 12月24日， 由中国证券报主办的“2022 中国证券业高质量发展论坛暨2022中国证券 业金牛奖颁奖典礼” 在辽宁省沈阳市举行。在 圆桌对话环节， 招商证券研发中心战略研究 部负责人谢亚轩，长江资管总经理助理、FOF 投资部总经理李仁宇， 太平洋证券总经理助 理、 资产管理部总经理吴盛生在 “ 金牛把脉 2023投资方向” 主题下，围绕2022年A股行 情、2023年市场机遇等话题展开讨论。 权益投资策略防守反击 2022年，海外经济体加息、地缘局势变化 频繁扰动投资市场， 美债和美元指数创下20 年新高，海外经济环境发生深刻变化。 展望2023年宏观经济氛围，谢亚轩认为， 2023年的经济应该是内暖外冷的局面。 “内 暖，预计不管是从政策角度，还是从消费驱动 经济的角度， 明年国内的经济状况都会比今 年要好。 外冷，今年对于全球市场造成最大困 扰的是发达国家的通胀，通胀必须要控制，但 控通胀必然有牺牲，这个牺牲就是经济增长， 所以明年发达国家的经济走势应该偏冷。 ” “ 2022年，投资尤其是权益投资非常难做。 对于明年，我们的观点偏中性。 ” 吴盛生表示， “ 对我们而言， 权益投资这一块策略以防守反 击为主： 先立足于稳守， 然后抓住一些好的时 机，对于一些相对确定的机会，要敢于下重手去 拿收益。 这是我们2023年主要的投资策略。 ” 吴盛生说，从做产品的角度来看，更关注 的是产品的绝对收益， 投资必然要结合客户 的特点以及产品的属性。 不同的客户风险承 受能力不一样，对产品的理解也不一样，相应 产品的投资策略也会有所差别。 “站在当下来看，明年可能出现一个结构 性的小牛市。 ” 李仁宇分析，2022年10月份的 时候股债性价比突破了两倍的标准差水平， 现在权益资产相较于债券仍然处于非常有吸 引力的水平。“ 明年权益市场相较于债券仍将 是比较不错的大类资产投资选择。 ” “我们统计发现，从2021年到现在，主动 权益投资产品近三年滚动的年化收益率均值 水平在11.5%。偏股基金近三年的年化收益率 不到9%，低于均值。 从这个角度讲，整体上权 益投资产品向下的空间不大， 向上的弹性相 对来讲比较足。 ” 李仁宇说。 部分细分板块存投资机会 回顾2022年， 整个A股市场的板块轮动 切换力度非常大。2023年，市场会否延续这一 特征？ 哪类投资风格或板块有望迎来机会？ “ 明年相对来说更看好股票，也就是股强 债弱。 ” 谢亚轩表示，“ 在股票投资方面，我们 策略团队提出了新‘五朵金花’ 的看法，包括 高端装备制造、医疗医药、新能源、军工、自主 可控这五个方向， 我们预计它们会得到市场 更大程度的青睐。 ” “我们通常根据股票的质量因子、估值因 子、成长因子把基金划分成11类，深度成长、深 度价值、深度质量、质量成长和平衡，这五个是 目前市场的流行投资风格。 ” 李仁宇表示， 2022年权益市场整体表现不尽如人意，相较于 其他的投资风格， 深度价值在今年表现最好， 深度成长表现最弱。 “ 展望2023年，在经济回 暖确定性比较大的背景下，我们预计市场前半 段还是会围绕着价值风格演绎，后半段等各项 经济数据陆续出炉，验证经济回暖以后，就可 能来到‘ 价值搭台成长唱戏’ 的阶段。 ” “明年我们对债券市场持中性的态度，预 计市场面临的变量比较多。 但我们比较看好信 用债尤其是城投债。 ” 吴盛生认为，“ 城投债投 资方面，2023年有很多可以挖掘的空间。 ” “明年一季度尤其上市公司年报发布前， 预计市场难有大行情。 二季度开始，也就是年报 出来之后，可能会出现机会，因为股市要比经济 先行。 ” 吴盛生表示，从板块来看，像“ 卡脖子” 工程、高端制造、风光储这些还是“ 好方向” ，芯 片、软件板块也会有一些明显的机会。 “ 对储能 板块，长短期我都非常看好，这个板块的投资逻 辑蕴含了国际能源的变局，还包括未来能源发展 的方向，而且它的体量不小。 ” 他进一步提示。 ● 本报记者 赵中昊 兴业证券经济与金融研究院院长王斌在发表获 奖感言时表示， 兴业证券经济与金融研究院始终秉 持“研究发现价值，研究创造价值” 的发展理念。 长 期以来， 研究院一直注重对于分析师研究能力的投 入， 培养了一批在业内具有重要影响力的优秀分析 师，他们的研究成果获得了广大客户的认可。 王斌表示，兴业证券此次有幸获得“金牛研究 机构” 的奖项，这不仅是广大投资者对兴业证券过 去这一年工作的肯定， 更是对于兴业证券未来研究 服务工作的激励。 兴业证券将把这一份荣誉作为今 后发展的动力， 不断鞭策自己在各研究领域继续深 耕，努力为大家提供更加全面、更加深入的专业研究 服务，帮助大家更好地发现价值、创造价值。 地址：北京宣武门西大街甲 ９７ 号 邮政编码：１０００３１ 电话：编辑部 ６３０７0３57 发行部 ６３０７0３２６、６３０７0３２４ 广告部 ６３０７２６０３ 传真：编辑部 ６３０７０４83、６３０７０480 广告部 ６３０７１０２９ 零售价格：4．0０ 元 广告许可证：京西工商广字 ００１９ 号