航运日报-20231019 - [品种]期货走势_[品种]期货行情_[品种]期货交易价格[报告页码]银河期货开户交易.pdf

大宗商品研究所 航运研发报告 航运日报 2023 年 10 月 19 日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 航运日报 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 银河期货集运指数（欧线）日报 期货盘面 期货合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量（手） 增减幅 持仓量(手) 增减幅 EC2404 756.9 24.2 3.30% 401,510 -12.15% 67,090 -7.21% EC2406 780.4 36.7 4.93% 20,018.0 -16.07% 23,067.0 -4.83% EC2408 860.1 39.6 4.83% 3,134.0 -28.85% 3,561.0 -1.87% 油脂研究：陈界正 EC2410 803.5 33.5 4.35% 897.0 21.71% 3,003.0 4.23% 粕猪研究：陈界正 EC2412 828.3 23.6 2.93% 189.0 130.49% 493.0 -4.46% 负责人：蒋洪艳 021-65789251 月差结构 玉米鸡肉：刘大勇 白糖油运：黄 莹 棉禽研究：刘倩楠 航运期货：贾瑞林 价差 涨跌 价差 涨跌 EC04-EC06 -24 -12.5 EC04-EC08 -103 -15.4 EC04-EC10 -47 -9.3 EC04-EC12 -71 0.6 EC06-EC08 -80 -2.9 EC08-EC10 57 6.1 EC08-EC12 32 16 EC10-EC12 -25 9.9 集装箱运价 本报告主笔： 贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 :021-65789256 黄莹 期货从业证号： F03111919 集装箱运价（周） 价格 环比(%) 同比(%) 集装箱运价（周） 价格 环比(%) 同比(%) SCFIS 欧线（点） 600.04 -3.80% -80.70% SCFIS美西线（点） 1082.95 -1.70% -9.40% CCFI: 综合指数 820 -3.75% -64.79% 2247 10.33% -53.29% SCFI: 综合指数 892 0.53% -53.64% 1410 2.93% -68.01% 1735 0.35% -27.68% 1922 9.45% -61.75% 562 -6.18% -80.95% 306 0.00% -1.61% 1112 -4.63% -62.92% 319 -0.62% 5.98% 841 6.46% -7.79% 180 2.27% -48.28% 662 10.33% -64.22% 140 -4.76% -46.56% 价格 环比(%) 同比(%) 90.09 0.76% -0.4% SCFI: 上海-美西 （USD/FEU） SCFI: 上海-欧洲 （USD/TEU） SCFI: 上海-地中海 （USD/TEU） SCFI: 上海-波斯湾 （USD/TEU） SCFI: 上海-墨尔本 （USD/TEU） SCFI: 上海-西非 （USD/TEU） SCFI: 上海-南非 （USD/TEU） SCFI: 上海-南美 （USD/TEU） SCFI: 上海-日本关西 （USD/TEU） SCFI: 上海-日本关东 （USD/TEU） SCFI: 上海-东南亚 （USD/TEU） SCFI: 上海-韩国 （USD/TEU） 燃油成本 WTI原油近月（美元/ 桶） 价格 环比(%) 同比(%) 87.14 0.79% 2.81% 数据来源：上海航运交易所, Clarksons, Wind, 银河期货 投资咨询证号： Z0018607 :021-65789255 1/9 布伦特原油近月（美 元/桶） 大宗商品研究所 航运研发报告 一、市场分析及策略推荐 从盘面表现来看，10/19 日，多空博弈加剧，EC2404 收盘报 756.9 点，相较上 一日收盘价+3.3%。从现货运价表现看，最新一期现货指数 SCFIS 欧线报 600.40 点， 相较上周下跌 3.7%，环比跌幅再次扩大，但现货运价指数已处在筑底过程中，预计 后续现货运价跌幅收窄逐渐企稳，11 月在挺价背景下运价将出现明显反弹。目前主 流船司 11 月执行运价预计约为 700-900 美元/TEU，关注 11-12 月的挺价幅度。 基本面来看， 中长期看，供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加，且 大部分为大船 15000TEU+投放在欧线运力较多，需求端 9 月欧元区 PMI 仍处在荣枯 线以下，欧洲经济压力凸显。美国随着超额储蓄耗尽且商品仍处在去库进程中，需 求端难言乐观。预计后续集装箱海运市场格局继续走弱，明年运价仍有下跌空间， EC 盘面以逢高做空思路对待，年底前有望给出做空高点。 单边：节奏上短期盘面下跌空间有限，预计盘面宽幅震荡为主，考虑博弈加剧， 建议暂时观望。中长期看，集装箱运输供需格局继续维持弱势，EC 盘面仍以逢高做 空思路对待。短期看，目前 SCFIS 欧线现货指数已连续九周下跌，预计后续现货运 价跌幅收窄逐渐筑底。市场后续博弈的焦点在于挺价的实际落地幅度，短期看在现 货逐渐企稳背景下盘面下跌的空间有限。关注后续现货走势、船公司挺价落地幅度、 ETS 附加费的征收情况以及巴以冲突的演变。 套利：8-10 正套和 10-12 反套。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1、上海国际能源交易中心:经研究决定，自 2023 年 10 月 19 日交易起: 集运指 数 (欧线)期货 EC2404 合约交易手续费调整为成交金额的万分之一。集运指数 (欧 线)期货 EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412 合约日内平今仓交易手续费调 整为成交金额的万分之一。 2、根据苏伊士运河官网，2024 年 1 月 15 日起集装箱船苏伊士运河通行费上调 幅度为 15%。 2/9 大宗商品研究所 航运研发报告 3、周二（10 月 16 日），最新发布的数据显示，美国 9 月零售销售月率录得 0.7%，是华尔街 0.3%的增长预期的两倍多。 4、9 月亚洲十大经济体向美国出口集装箱总计 161 万标准箱，较 2022 年同月 增长 5.2%，为 13 个月后首次同比增长。中国是美国出口货物的最大来源国，运输 了 942,548 个标准箱，同比增长 6%，这是 13 个月后首次增长。1-9 月亚洲对美国出 口 1286.1 万标准箱，下降 17.2%。 5、 国际货币基金组织（IMF）发布亚太区域经济展望报告，预计今年亚太区域 经济将增长 4.6%；亚洲（不包括日本）将在明年底前达成央行通胀目标。 6、当地时间 17 日晚，加沙地带加沙城的“阿赫利阿拉伯医院”（又名：浸信 会医院）遭以军空袭，造成严重人员伤亡。 第二部分 干散货航运 银河期货干散货航运日报 干散货运价 干散货运价指数(日) 价格 环比(%) 同比(%) BDI 2105 2.28% 12.27% BPI 1619 3.45% -24.20% BCI 3749 2.46% 66.84% BSI 1285 0.63% -23.42% FDI远东干散货运价指数 1363 -0.65% 0.55% FDI运价指数 1230 -0.46% -1.35% FDI租金指数 1564 -0.87% 2.89% WTI原油近月（美元/桶） 价格 87.14 环比(%) 0.79% 同比(%) 2.81% 干散货租金运价/租金（日） 期租-海岬型船:中国-日本/太平洋 往返航次（美元/天） 程租:铁矿石:西澳大利亚丹皮尔中国青岛（美元/吨） 程租:铁矿石:巴西图巴朗-中国青 岛（美元/吨） 程租：煤炭:澳大利亚海波因特-中 国舟山（美元/吨） 程租:煤炭:印尼萨马林达-中国广 州（美元/吨） 程租:粮食(大豆):巴西桑托斯-中国 北方港口（美元/吨） 程租:粮食(大豆):美湾密西西比河中国北方港口66000T（美元/吨） 价格 环比(%) 同比(%) 25417.0 -1.45% 74.24% 10.9 -1.69% 19.94% 26.3 -0.46% 18.76% 14.9 0.20% -1.06% 8.6 -1.05% -19.19% 41.4 0.34% -19.12% 56.5 0.43% -8.94% 价格 90.09 环比(%) 0.76% 同比(%) -0.4% 燃油成本 布伦特原油近月（美元/桶） 数据来源：Clarksons, Wind, 银河期货 一、市场分析及展望 干散货运价方面，10/18 日波罗的海干散货指数 BDI 报 2105 点，环比+2.28%。 干散货运输方面，四季度发运旺季到来，近期 BDI 涨至高位后震荡。cape 船型 涨幅较大刺激发运需求，内外煤炭价差扩大叠加北美冬季煤炭需求进入旺季，中国 进口量增加，印尼煤炭发运大增，后续印度需求有望继续贡献增量。四季度为传统 干散货运输旺季，巴西玉米丰产提振出口，预计短期干散运价延续高位震荡，观察 3/9 大宗商品研究所 航运研发报告 巴拿马运河水位变化、澳洲关键矿产清单的出台以及后续中国经济刺激落地情况。 二、行业资讯 1、10 月 9 日-10 月 15 日 Mysteel 澳洲巴西铁矿发运总量 2561.3 万吨，环比增 加 189.4 万吨。澳洲发运量 1846.5 万吨，环比减少 3.6 万吨，其中澳洲发往中国的 量 1551.0 万吨，环比增加 60.2 万吨。巴西发运量 714.7 万吨，环比增加 193.0 万 吨。 2、本期全球铁矿石发运总量 3095.4 万吨，环比增加 200.1 万吨。 3、北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示，2023 年 9 月份，澳大利亚北昆 士兰三大码头——海波因特煤码头（Hay Point）、达尔林普尔湾煤码头（Dalrymple Bay）和阿博特港煤码头（Abbot Point）煤炭出口总量为 1007.10 万吨，同比降 14.28%， 环比降 12.26%。 第三部分 油轮运输 银河期货油运日报 油运市场运价指数 运价指数(日) 价格 环比(%) 同比(%) 油轮平均收益(周) 价格 环比(%) 同比(%) BDTI: 综合指数 1272.00 2.25% -26.26% VLCC平均收益（$/天） 49115.00 113.40% -21.40% BCTI: 综合指数 756 0.13% -38.59% 苏伊士平均收益（$/天） 44263.00 47.53% -32.11% 阿芙拉平均收益（$/天） 42868.00 64.95% -27.35% 港口拥堵情况 原油油轮港口停泊 （周） 全球原油油轮港口停靠7 天平均数据（艘） 全球（除中国）原油油 轮港口停靠7天平均数据 （艘） 数量 环比(%) 同比(%) 成品油油轮港口停泊（周） 数量 环比(%) 同比(%) 2247.00 3.55% -0.18% 2039.00 1.70% -2.44% 价格 环比(%) 同比(%) 90.09 0.76% -0.4% 1137.00 4.99% -4.10% 全球成品油油轮港口停靠7天平均 数据（艘） 1024.00 5.13% -6.41% 全球（除中国）成品油油轮港口停 靠7天平均数据（艘） 价格 环比(%) 同比(%) 原油期货价格 WTI原油近月（美元/ 桶） 布伦特原油近月（美元/桶） 87.14 0.79% 2.81% 数据来源：Clarksons, Wind, 银河期货 一、市场分析及展望 原油运价：10/18 日波罗的海原油运输指数 BDTI 报 1272，环比+2.25%，同比26.26%。成品油运价：10/18 日波罗的海成品油运输指数 BCTI 报 756，环比+0.13%， 同比-38.59%。近期 BDTI 指数继续回暖，BDTI 重回 1000 以上，同比下滑幅度持续放 4/9 大宗商品研究所 航运研发报告 缓，环比涨幅进一步扩大。油运进入传统旺季，叠加油价回落，油运贸易或将逐步 恢复，后续恢复节奏预计将主导运价上行空间与速度。俄罗斯原油出口和中东部分 地区原油发货需求增加提振运价好转。三大船型发货需求环比均有改善，尤其是苏 伊士船型发货需求环比回升明显。整体来看，货量释放的节奏仍是影响运价走势关 键的因素。考虑到中国原油进口正逐步恢复预计对油轮运价有所支撑，后续还需关 注四季度旺季需求对市场情绪及运价的影响。 二、行业资讯 1、据悉，由于燃油出口禁令，俄罗斯在 10 月 1 日至 15 日期间的汽油出口量 较上个月下降了 80%。 2、EIA 报告公布数据显示，截至 10 月 13 日当周，美国除却战略储备的商业 原油库存减少 449.1 万桶至 4.2 亿桶，降幅 1.06%。 3、一项新的研究表明，到 2030 年，全球零排放燃料占国际航运燃料的 5%的 目标并未走上正轨，这将危及航运业 2050 年的脱碳目标。 4、据消息人士表示，在 9-10 月供应充足情况下，俄罗斯 11 月份通过其西部 海港的石油出口可能会下降约 30 万桶/日，因为随着季节性维护结束，预计国内炼 油厂将提高产量。 5、油田服务公司 Liberty Energy 表示，由于最近石油和天然气价格走强，预 计从 2024 年开始，水力压裂活动将略有增加。 5/9 大宗商品研究所 航运研发报告 第四部分 相关图表 图1：SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数 图2： SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来） 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 图2：SCFI综合指数 图3： SCFI:上海-美西集装箱运价（USD/FEU） 9000 6000 2016 8000 5000 2017 7000 2017 4000 2018 6000 2018 3000 2019 5000 2019 4000 2020 3000 2021 2020 2000 2021 1000 2022 0 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 2016 2000 2022 1000 2023 2023 0 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 图4：SCFI:上海-美东集装箱运价（USD/FEU） 图5： SCFI:上海-欧洲集装箱运价（USD/TEU） 9000 14000 2016 12000 2017 10000 2018 8000 2019 5000 6000 2020 4000 4000 2021 3000 2000 2022 0 2023 8000 2016 7000 2017 6000 2018 2019 2020 2000 2021 1000 2022 0 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 6/9 2023 大宗商品研究所 航运研发报告 图6：BDI指数 图7： BPI指数 6000 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 5000 4000 2018年 3000 2019年 2000 2020年 1000 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 12月13日 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 12月13日 0 2018年 数据来源：银河期货、wind 图8：BCI指数 图9： BSI指数 4000 12000 10000 2018年 8000 2019年 2500 2020年 2000 2021年 1500 2022年 1000 2023年 500 4000 2000 0 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 12月13日 0 2019年 3000 2020年 2021年 2022年 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28… 11月20… 12月13… 6000 -2000 2018年 3500 数据来源：银河期货、wind 图10：BDTI 图11：BCTI 数据来源：银河期货、Clarksons 7/9 2023年 大宗商品研究所 航运研发报告 图12：三大船型原油油轮长期平均收益（美元/天） 数据来源：银河期货、Clarksons 8/9 图13：三大船型原油油轮TCE（美元/天） 大宗商品研究所 航运研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具 本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个 人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律 法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个 人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独 立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本 报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资 判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个 人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 银河农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街 8 号北京 IFC 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