黑色系商品日报_20170808 - 日报.pdf 
黑色系商品日报_20170808 - 日报.pdf
钢铁事业部 黑色金属研究报告 黑色金属衍生品日报 2017 年 8 月 8 日 黑色金属衍生品日报 钢材：周二螺纹钢期货主力合约价格震荡走弱，rb1801 合约成交较为活跃，尾盘增仓收于 3884。宏观方面， 中央第五环境保护督察组督察四川省工作动员会召开；央行报告划出两条线：严限信贷流向“两投”购房， 停止对落后产能金融支持；国务院安委会 16 个督查组出动，开展安全生产大检查；国家安监总局：7 月全 国共排查出 3191 项重大隐患，停产整顿企业 4362 家；7 月销量同比飙升 89%，重卡 7 年后或重回百万辆规 模；一线城市房贷投放减少利率提升。行业方面，采暖季环保限产启动在即，多行业供求关系或改变；海 口 5 家经销商销售不合格钢材被吊销营业执照；上半年全国煤矿安全生产行政处罚次数频度双双增加逾九 成；电解铝去产能再提速，强收缩支撑价格。现货方面，钢材市场主导地区价格松动。北京地区大螺主流 报价 3930 元/吨左右，降 20；唐山三级抗震螺纹钢 3910 元/吨左右；上海地区主流报价在 4060-4080 元/吨， 盘面贴水 311；热卷方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价 4100 元/吨，降 20，盘面贴水 90； 天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 4060 元/吨，降 20。坯料方面，唐山钢坯主流价格稳至 3750 元/吨。今日现货高位成交转弱，盘面价格高位调整，明天工信部、发改委、中钢协明天开会，了解并讨论 近期钢价大幅波动的事情。操作上建议短暂观望为宜。（仅供参考） 铁矿：周二铁矿主力合约价格震荡走弱，I1801 合约成交尚可，尾盘减仓收于 549。宏观方面，中央第五环 境保护督察组督察四川省工作动员会召开；央行报告划出两条线：严限信贷流向“两投”购房，停止对落 后产能金融支持；国务院安委会 16 个督查组出动，开展安全生产大检查；国家安监总局：7 月全国共排查 出 3191 项重大隐患，停产整顿企业 4362 家；7 月销量同比飙升 89%，重卡 7 年后或重回百万辆规模；一线 城市房贷投放减少利率提升。行业方面，采暖季环保限产启动在即，多行业供求关系或改变；海口 5 家经 销商销售不合格钢材被吊销营业执照；上半年全国煤矿安全生产行政处罚次数频度双双增加逾九成；电解 铝去产能再提速，强收缩支撑价格。现货方面，国产矿价格平稳，目前迁安 66%干基含税现金出厂 665-675 元/吨；枣庄 65%干基含税出厂 655 元/吨；莱芜 64%干基不含税承兑出厂 595 元/吨；北票 66%湿基税前现 汇出厂 475-485 元/吨。进口矿方面，进口矿市场价格松动，日照港 pb 粉主流价格在 585 元/吨。目前钢厂 维持高开工率，市场高品主流矿资源相对偏紧，由于焦炭价格持续上行，块矿成交量连续三周下滑，以目 前情况来看，钢厂需求较为稳定，基本维持按需采购，现货价格表现相对坚挺，主力合约波动较大，短线 关注 550 一线支撑。 （仅供参考） 焦煤焦炭：JM1801 合约增仓 9078 手收于 1281.5 元/吨；J1801 合约减仓 3062 手收于 2081 元/吨。宏观方面， 中央第五环境保护督察组督察四川省工作动员会召开；央行报告划出两条线：严限信贷流向“两投”购房， 停止对落后产能金融支持；国务院安委会 16 个督查组出动，开展安全生产大检查；国家安监总局：7 月全 国共排查出 3191 项重大隐患，停产整顿企业 4362 家；7 月销量同比飙升 89%，重卡 7 年后或重回百万辆规 模；一线城市房贷投放减少利率提升。行业方面，采暖季环保限产启动在即，多行业供求关系或改变；海 口 5 家经销商销售不合格钢材被吊销营业执照；上半年全国煤矿安全生产行政处罚次数频度双双增加逾九 成；电解铝去产能再提速，强收缩支撑价格。现货方面，北方各地焦化厂近日普遍都在酝酿焦炭第五轮提 涨，幅度在 80-100 元/吨左右，河北某大型焦企焦炭价格 8 月 8 日起调涨 50，准一级焦至唐山汽运送到执 行 1980-1990A 到厂，焦炭看涨氛围较浓，部分焦化厂有主动留库存，送货不积极现象，近期主流钢厂增库 存较为吃力。期货方面，双焦现货仍未见转弱迹象，焦炭主力合约拉至升水，或影响近月操作安全边际， 目前市场波动太大，注意防范风险。 （仅供参考） 钢铁事业部 黑色金属研究报告 硅锰硅铁：周二硅铁 SF1709 合约价格涨幅 1.21%，成交量较上一交易日小幅减少，尾盘减仓收于 6372；锰 硅 SM1709 合约价格跌幅 0.45%，成交量较上一交易日小幅减少，尾盘减仓收于 7088。现货方面，75B 主流 生产商报价在 6300 元/吨左右， FeMn65Si17 主流生产商报价 7150-7200 元/吨；辽宁本钢 8 月硅锰采购价 7290 元/吨，较上月上涨 591 元/吨，采购量 4800 吨；鞍钢联众敲定 8 月份 75A 硅铁招标价为 7085 元/吨， 较 7 月上涨 685 元/吨，山东某钢厂敲定 8 月 75B 硅铁招标价为 6780 元/吨，较 7 月上涨 700 元/吨，招标量 3000 吨；宁波钢铁敲定 8 月 75B 硅铁招标价为 7000 元/吨，招标量 500 吨。锰矿今日再有小幅松动，但由 于 8 月及以后到港锰矿价格较高，锰矿现货下跌空间有限，短期看硅锰需求难以改变，预计硅锰期货短期 有震荡走弱趋势。 （仅供参考） 螺纹钢 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今日 Rb1710 4046 4079 -33 / 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 4050 4040 10 RB1801 3884 3928 -44 4027 / 上海-中天 4090 4080 10 RB1805 3722 3772 -50 3955 / 北京-新兴 3910 3930 -20 RB1805--RB1801 -162 -156 3883 -6 南京-西城 4170 4150 20 RB1801-RB1710 -162 -151 4107 -11 山东-石横 4040 3990 50 3983 唐山-唐钢 3940 3930 10 3897 出口-上海 564 564 0 545 唐山钢坯 3700 3750 -50 / 螺纹库存 415.95 417.93 -1.98 螺纹钢期现套利 折标准品 R b 1 7 1 0 基差 2 0 日均值 4216.49 170.49 / 日钢- R B 1 7 1 0 备注：螺纹库存每周更新，口径为中国3 5 个城市社会库存 热卷 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 HC1710 4010 4030 -20 3793.33 HC1801 3927 3985 -58 3979.00 HC1805 3807 3850 -43 3923.33 今日 昨日 涨跌 五均 上海-日钢 4110 4130 -20 4053.3 天津-唐钢 4040 4090 -50 3996.7 热卷期现套利 折标准品 H C 1 7 1 0 基差 2 0 日均值 4110 100 109.56 上海日钢热卷- H C 1 7 1 0 铁矿石 期货与掉期 现货 今收 昨收 涨跌 五均 昨日 I1709 585 594 -9 / 前日 涨跌 五均 Platts 62% 76.75 74.6 2.15 I1801 549 564 -15 / / TSI 62% 76.1 73.9 2.2 I1805 531.5 546 / -14.5 / MB 62% 76.17 74.12 2.05 昨结算 / 前结算 涨跌 五均 今日 昨日 涨跌 五均 IOS17Q3 IOS17Q4 75.36 73.06 2.30 / 青岛港PB粉 600 585 15 575 72.48 70.74 1.74 / 青岛港卡粉 735 720 15 713 IOS18Q1 69.63 68.37 1.25 / 日照港PB粉 595 580 15 572 IOS18Q2 67.30 66.33 0.97 / 连云港PB粉 600 583 17 576 i1805-i1801 -17.5 -18 0.50 / 连云港卡粉 740 725 15 718 i1801-i1709 -36 -30 -6 / 唐山66%铁精粉 700 680 20 / 库存 到港发货 本次 上次 涨跌 更新 上周 港口库存 14037 14231 -194 8月 4日 前周 涨跌 更新（周三） 澳洲发货量 1429.4 1545 -115.6 日均疏港 266.99 289.52 -22.53 8月 2日 8月 4日 巴西发货量 750.2 704 46.2 钢厂外矿库存 26 26 0 8月 2日 7 月 27 日 六大主港到港量 958.6 1046.1 -87.5 8月 2日 铁矿石期现套利 青岛港P B 粉 折标准品 I 1 7 0 9 基差 5 日均值 659.67 74.67 / 备注：1. 铁矿石港口库存以及日均疏港量每周周五更新，统计口径为 45个港口，单位：万吨； 2. 铁矿石钢厂外矿库存每两周五更新一次，单位为天数 钢铁事业部 黑色金属研究报告 焦煤 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今收 JM1709 1252.5 1247.5 5 / 昨收 涨跌 五均 主焦-京唐港 1420 1420 0 JM1801 1281.5 1242.5 39 1420 / 主焦-日照港 1340 1340 0 JM1805 1225 1199.5 25.5 1340 / 主焦-柳林-坑口 760 760 0 / 昨收 前收 涨跌 五均 焦煤期现套利 折标准品 J M 1 7 0 9 基差 2 0 日均值 主焦- 京唐 1380 127.5 / 中挥发硬焦煤( 澳) （昨） 1436 183.84 / 备注：以上港口主焦均为澳洲主焦煤 焦炭 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 J1709 2050.5 2046.5 4 / J1801 2081 2047.5 33.5 / J1805 1970.5 1959 11.5 / 天津准一级 今收 昨收 涨跌 五均 1940 1940 0 / 焦炭期现套利 折标准品 J 1 7 0 9 基差 2 0 日均值 1940 -110.5 / 天津准一级 跨品种 项目 现值 前值 涨跌 2 0 日均值 RB1710/I1709 6.92 6.87 0.05 6.74 J1709/JM1709 1.64 1.64 0.00 1.56 HC1710-RB1710 0.99 0.99 0.00 1.02 硅铁 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 今日 SF1709 6372 6330 42 / 昨日 涨跌 五均 内蒙古 6300 6300 0 SF1801 6028 6012 16 / / 宁夏 6300 6300 0 SF1805 / / / / / 甘肃 6300 6300 0 SF1805--SF1801 / / / / / 青海 6300 6300 0 SF1801-SF1709 -344 / -318 -26 / 河北7 5 B - S F 1 7 0 9 以上现货均为：F e S i 7 5 - B 市场价 标准品 S F 1 7 0 9 基差 2 0 日均值 6480 108 / 硅锰 期货 现货 今收 昨收 涨跌 五均 FeMn65Si17市场价 今日 昨日 涨跌 五均 SM1709 7088 7098 -10 / 内蒙 7150 7150 0 / SM1801 6862 6858 4 / 宁夏 7200 7200 0 / SM1805 6808 6800 8 / 广西 7150 7150 0 / SM1805--SM1801 -54 -58 4 / SM1801-SM1709 -226 -240 14 / 锰矿价格 今日 昨日 涨跌 五均 52 53 -1 41 43 -2 31 31 0 上周 上上周 涨跌 更新 锰矿天津港库存 240.00 227.50 12.50 8月 4日 锰矿港口库存合 计 297.25 287.47 9.78 8月 4日 （内蒙M n 6 5 - 运费）- S M 1 7 0 9 天津港：澳矿M n 4 6 天津港：南非半碳 酸M n 3 7 山西灵丘：富锰渣 Mn28 / / / 标准品 S M 1 7 0 9 基差 2 0 日均值 7330 242 / 钢铁事业部 黑色金属研究报告 图1：焦煤跨期价差 图2：焦煤期现基差 焦煤 现货-jm09合约价差（不同年份） 焦煤跨月价差 750.0 800.0 600.0 700.0 450.0 600.0 300.0 500.0 150.0 400.0 0.0 300.0 -150.0 200.0 -300.0 100.0 -450.0 0.0 -600.0 -100.0 现货为：京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产 -200.0 -300.0 1月1日 焦煤1-9价差 2月1日 3月1日 4月1日 2013价差 焦煤5-1价差 5月1日 2014价差 6月1日 7月1日 8月1日 2015价差 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 2016价差 2017价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图3：焦炭跨期价差 图4：焦炭期现基差 焦炭跨月价差 900.0 焦炭 现货-j09合约价差（不同年份） 1000.0 700.0 现货为：天津港:平仓价(含税):准一级冶金焦(A<12.5%,<0.7%S,CSR>60%,Mt8%) 800.0 500.0 300.0 600.0 100.0 400.0 -100.0 200.0 -300.0 -500.0 0.0 -700.0 -200.0 -900.0 -400.0 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 焦炭1-9差价 2012 焦炭5-1差价 2013 2014 2015 2016 2017 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图5：铁矿石跨期价差 图6：铁矿石期现基差 铁矿石跨月价差 200.0 铁矿石 现货-i09合约价差（不同年份） 200.0 现货为：车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5% 150.0 150.0 100.0 100.0 50.0 50.0 0.0 -50.0 0.0 -100.0 -50.0 -150.0 -100.0 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 铁矿石1-9价差 铁矿石5-1价差 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 2014 2015 2016 2017 钢铁事业部 黑色金属研究报告 图7：螺纹跨期价差 图8：螺纹期现基差 螺纹钢跨月价差 螺纹钢 现货-rb10合约价差（不同年份） 1200.0 1000.0 现货为：价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海 1000.0 800.0 800.0 600.0 600.0 400.0 400.0 200.0 200.0 0.0 -200.0 0.0 -400.0 -200.0 -600.0 螺纹钢1-10价差 2017-07-01 2017-03-01 2016-11-01 2016-07-01 2016-03-01 2015-11-01 2015-07-01 2015-03-01 2014-11-01 2014-07-01 2014-03-01 2013-11-01 2013-07-01 2013-03-01 2012-11-01 2012-07-01 2012-03-01 2011-11-01 2011-07-01 2011-03-01 2010-11-01 2010-07-01 2010-03-01 -800.0 -400.0 -600.0 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 螺纹钢5-1价差 2012 2013 2014 2015 2016 2017 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图9：热卷跨期价差 图10：热卷期现基差 热卷跨月价差 热卷 现货-hc10合约价差（不同年份） 600.0 600.0 500.0 400.0 400.0 200.0 300.0 200.0 0.0 100.0 -200.0 0.0 -100.0 -400.0 -200.0 -300.0 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 热卷1-10价差 热卷5-1价差 2014 2015 2016 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图11：硅铁跨期价差 图12：硅铁期现基差 硅铁跨期价差 硅铁1709基差 1200 2000 1500 800 1000 400 500 0 0 -400 -500 系列1 系列2 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 2017-06-30 2017-05-31 2017-04-30 2017-03-31 2017-01-31 2017-02-28 2016-12-31 2016-11-30 2016-10-31 2016-09-30 2016-08-31 2016-07-31 2016-06-30 2016-05-31 2016-04-30 2016-03-31 2016-02-29 2016-01-31 2015-12-31 2015-11-30 2015-10-31 2015-09-30 2015-08-31 2015-07-31 2015-06-30 -1000 -800 硅铁1705-河北FeSi75-B 2017 钢铁事业部 黑色金属研究报告 图13：锰硅跨期价差 图14：锰硅期现基差 硅锰跨期价差 硅锰1709基差 3000 3,000 2000 2,000 1000 0 1,000 -1000 0 -2000 硅锰09-01 2017-07-31 2017-06-30 2017-05-31 2017-04-30 2017-03-31 2017-02-28 2017-01-31 2016-12-31 2016-11-30 2016-10-31 2016-09-30 2016-08-31 2016-07-31 2016-06-30 2016-05-31 2016-04-30 2016-03-31 2016-02-29 2016-01-31 2015-12-31 2015-11-30 2015-10-31 2015-09-30 2015-08-31 2015-07-31 2015-06-30 -3000 -1,000 硅锰01-05 锰硅1709-（TZ内蒙市场价+运费） 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图15：唐山螺纹现金利润 图16：山东螺纹现金利润 求和项:山东螺纹利润（不含税） 求和项:唐山螺纹利润（不含税） 1,100 900 1050 700 850 500 650 300 450 100 250 (100) 50 (300) -150 年份 年份 2013 2014 2015 2016 2017 2013 日期 2014 2015 2016 2017 2016 2017 日期 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 图17：天津热卷现金利润 图18：华东中频炉厂现金利润 求和项:中频炉现金利润（不含税） 求和项:热卷天津利润（不含税） 1100 1200.000 900 1000.000 700 800.000 500 600.000 300 400.000 100 200.000 -100 0.000 -300 -200.000 年份 年份 2012 2013 2014 日期 2015 2016 2017 2013 日期 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 2014 2015 钢铁事业部 黑色金属研究报告 图19：卷螺期货价差 图20：卷螺现货价差 卷螺期货价差 卷螺现货价差 1,000.00 800 （热轧板卷:4.75mm:上海 800.00 螺纹：HRB400 20mm：上海） 600.00 600 400.00 400 200.00 0.00 200 -200.00 0 -400.00 -200 -600.00 -400 -800.00 数据来源：银河钢铁、wind 资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而 直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客户（以 下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有 说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何 方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容 及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报 告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一 致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对 因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本 报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司钢铁事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 上海：虹口区东大名路 1050 号十楼银河期货 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 传真：010-68569777 电话：400-886-7799 2017-07-08 2017-01-08 2016-07-08 2016-01-08 2015-07-08 2015-01-08 2014-07-08 2014-01-08 2013-07-08 2013-01-08 2012-07-08 2012-01-08 2011-07-08 2011-01-08 2010-07-08 2010-01-08 2009-07-08 2009-01-08 2008-07-08 10月价差 2008-01-08 5月价差 2007-07-08 1月价差 2007-01-08 -1,000.00