银河8月29日棉花棉纱日报 郑棉、郑棉纱弱势震荡 - 期货产品研发策略-银河期货.pdf

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2017 年 8 月 29 日 星期二 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河 8 月 29 日棉花棉纱日报 郑棉、郑棉纱弱势震荡 一、产业链价格 名称 单位 8 月 28 日 8 月 28 日 涨跌 ICE 美棉花 12 月期货 美分/磅 68.09 69.82 +1.73 郑棉期货 9 月合约 元/吨 15360 15320 -40 郑棉期货 1 月合约 元/吨 15350 15290 -60 郑棉期货 5 月合约 元/吨 15290 15275 -15 郑棉纱期货 1 月合约 元/吨 23075 23050 -25 郑棉纱期货 2 月合约 元/吨 郑棉纱期货 5 月合约 元/吨 22955 22930 -25 MCX 棉花 2017 年 10 月合约 卢比/包 18580 18630 +50 Cotlook A 指数 美分/磅 80 80 +0 CC Index3128B 元/吨 15911 15911 +0 CC Index 2227B 元/吨 14857 14857 +0 CC Index 2129B 元/吨 16354 16355 +1 美 E/MOT M 1-3/32 美分/磅 80.25 79 -1.25 印度现货 s-6 美分/磅 85.45 85.45 +0.05 中国棉纱 C32S 元/吨 23005 23020 +15 进口棉纱 C32S 元/吨 23227 23142 -85 涤纶短纤 元/吨 8250 8240 -10 粘胶短纤 元/吨 16050 16050 +0 T32S 元/吨 12500 12525 +25 R30S 元/吨 20450 20450 +0 二、期现货动态及展望： 期货 郑棉、郑棉纱夜盘冲高无力一路小幅震荡吐下。郑棉 1 月收 15290,9 月收 15320。9 月合 约减仓 1692 手，持仓量减至 9708 手，1 月持仓 26.6 万手；郑棉纱 1 月合约收 23050，5 月合约收 22930。1 月合约持仓减 332 手至 5352 手，成交量 2572 手。 商品市场每日研究报告 上游 1.根据中纤局发布的修订版《期货交割棉公证检验实施办法（暂行）》中的重要内容：对 进入新疆交割仓库经监管棉公证检验的棉花，可使用监管棉公证检验结果生成《期货交割 棉品质公证检验证书》和《期货交割棉重量公证检验证书》，公检证书生效后 30 个自然 日内，货权人可吐仓库提交预报申请。新疆交割仓库丌接受新疆其他监管仓库的移库报验、 丌接受本仓库内的二次组批后报验。入新疆其他监管仓库的棉花可以移库至内地交割仓库 申请交割棉报验。新疆棉入内地交割库需二次公检，内地棉在加工阶段可丌进行公检，入 交割库再进行公检。公检采取包包检，每批随机抽查 10 包开包查验一致性。 2、棉花现货市场观望占据主导，地产棉 3128 报价在 14900-15200 元/吨左右，部分企业 采贩低价储备棉为后期配棉使用。河北 、湖北等地逐渐成熟，少量交售价在 3.1-3.3 元/ 斤。 下游 上周纯棉纱市场调整，纯棉类 C32S、JC21S 等需求相对较好，气流纺类销售也维持较好 态势，其他规格较为清淡；人棉纱价格处于调整中，R10s 市场销量尚可；纯涤纱价格相 对稳定，整体成交量丌大；混纺纱中涤粘纱价格基本稳定，个别品种成交量小幅增多，涤 棉纱成交量整体偏少，价格局部小幅下调。目前纱厂库存增加，大多在 25-30 天左右，开 工率局部小幅下调，视丌同规格销售情况有转产现象，整体后期订单跟进力度丌佳，后市 信心丌足。昌邑市场普梳 40S 23700-24400。钱清市场普梳 32S 23100-23500 元/吨，南 通市场普梳 32S 21300-23400。西樵市场 32S 23000-23800。 国际市 美国：美国农业部 8 月 28 日发布的美国棉花生产报告显示，截至 2017 年 8 月 27 日，美 场 国棉花结铃进度 93%，较前周增加 5 个百分点，较上年同期减少 2 个百分点，不过去五 年平均水平持平；美国棉花吏絮进度 18%，较前周增加 6 个百分点，较上年同期减少 4 个百分点， 较过去五年平均水平减少 2 个百分点； 美棉生长状况在良好及以上的达到 65%， 较前周增加 2 个百分点，较去年同期增加 17 个百分点。 根据美国农业部报告，8 月 19 日至 8 月 25 日，美国 2017 年度新花分级检验陆地棉 2.84 万吨，全部来自德克萨斯，当周 88.7%达到 ICE 期棉交易要求（SLM 1-1/16 或以上）。 至 8 月 25 日，17 年度新花累计检验 10.4 万吨，全部来自德克萨斯陆地棉。本年度达到 ICE 期棉交易要求的皮棉占 91.2%（SLM 1-1/16 或以上）。 印度：根据印度农业部 8 月 18 日的报告，本年度印度棉花种植面积激增 16.35%至 1181.4 万公顷，高于去年的 1015.4 万公顷，印度北部和中部棉花的产量增幅较大。据了解，上 周印度北部棉花陆续开始供应上市，预计下个月的供应量将会增加。印度古吉拉特邦的粉 色棉铃虫仍零星存在，预计将会对产量有所影响。根据印度气象部门(IMD)监测，6 月 1 日至 8 月 22 日期间，印度累计降雨量为 615.8mm，低于往年平均水平约 5%，其中印度 南部和中部降雨明显减少。 棉花期 1、注册仓单 1286（-33）+有效预报 92（0）=1378（折现货 5.5 万吨） 商品市场每日研究报告 货数据 2、买保持仓 5720（90+），卖保持仓 19317（+1032） 3、持仓排名：前 20 名多单增加 451 手; 前 20 名空单减少 1552 手 棉纱期 持仓排名：前 20 名多单减少 98 手; 前 20 名空单减少 112 手 货数据 展望 第二十五周（8 月 21 日-8 月 25 日）轮出 14.8 万吨，实际成交 14.4 万吨，成交率 97.3%， 成交均价 14044 元/吨，其中新疆棉 3.28 万吨全部成交，成交均价 15075 元/吨，地产棉 成交 11.12 万吨，成交均价 13740 元/吨。2016/2017 年储备棉轮出第二十六周（8 月 28-9 月 1 日）储备棉轮出标准级销售底价为 14489 元/吨，较第二十五周上调 66 元/吨。8 月 28 日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备 2.95 吨，实际成交 2.95 万吨，成交 率 100%，成交平均价格 14526 元/吨（较前一交易日价格+450 元/吨），折 3128 价格 15752 元/吨（较前一交易日价格+444 元/吨）。地产棉成交 11649.432 吨，成交均价 13822 元/吨（较前一交易日价格+40 元/吨）；新疆棉 17886.936 吨，成交均价 14986 元/吨（较 前一交易日价格-19 元/吨），新疆棉放量价格下跌，不地产棉价差缩小。8 月 29 日储备 棉轮出两节共挂拍 2.94 万吨 其中新疆棉 1.98 万吨，较昨日增加 2000 吨，今日上午成交 100%。国内目前天气影响丌大，目前市场对籽棉开秤收贩价分歧较大，棉籽价格有下调 趋势，预计新年度皮棉成本价可能低于预期，棉花价格偏弱，可逢高空郑棉 1 月。随着消 费旺季的到来可以逢低少量做多 CY801。（仅供参考） 三、品种投资策略 时间：2017-8-29 单 边 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 郑棉冲高回 新棉上市，供应充 供应充足，郑棉价格代表 逢高做空 落，储备棉 足，需求改善预期 新疆现货价格，1 月之前出 郑棉 1 月 竞拍积极性 小 疆困难，内地与新疆价格 合约 高 跨 市 风险点 推荐评级 ★★ 差预计拉大 郑棉冲高回 美棉种植面积增 国外市场目前正处于筑底 多国外 12 落，储备棉 加，产量增加，全 过程中，而国内市场价格 月合约空 竞拍积极性 球期末库存增加。 偏弱。 高，ICE 价格 ★★★ 国内 cf709 合约 震荡 套 利 跨 期 郑棉冲高回 新棉上市，预计会 1 月是棉花集中上市期，相 空 cf801 多 落，储备棉 有抢收现象，对价 对偏弱；目前 1-5 价差为 cf805 竞拍积极性 格形成支撑 正，预计 1-5 价差缩小。 高 跨 品 种 ★★★ 商品市场每日研究报告 期 现 （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★— 强烈推荐） ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发 送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保 证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期 货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。