白糖日报-20230926 - [品种]期货走势_[品种]期货行情_[品种]期货交易价格[报告页码]银河期货开户交易.pdf

农 银 白糖日报 2023 年 9 月 26 日 产 河 品 农 公众号二维码 研 白糖日报 银河农产品及衍生品 产 发 第一部分 市场信息 报 告 负责人：蒋洪艳 油脂研究：陈界正 期货 SR2311 SR2401 SR2403 收盘价 7,000 6,909 6,862 地区 今日报价 涨跌 基差 柳州 7640 -40 778 SR11-SR01 价差 -138 涨跌 -26 国别 巴西进口 泰国进口 ICE主力 26.55 26.55 升贴水 -0.12 0.8 粕猪研究：陈界正 玉米鸡肉：刘大勇 白糖油运：黄 莹 棉禽研究：刘倩楠 航运期货：贾瑞林 本报告主笔： 黄 莹 期货从业证号： F03111919 投资咨询证号： Z0018607 :021-65789255 5/5 涨跌 -18 8 6 涨跌幅 成交量 -0.26% 12,044 0.12% 429,350 0.09% 85,742 现货与基差 昆明 湛江 南宁 7320 7125 7560 -35 0 -40 458 263 698 价差 SR11-SR03 价差 涨跌 91 -24 进口利润 运费 配额内价格 配额外价格 39.5 6786 8730 13 6734 8662 增减幅 5.88% -0.66% -5.92% 持仓量 30,080 561,789 272,785 增减幅 -7.68% -2.23% -1.69% 鲅鱼圈 7530 -20 668 日照 7500 0 638 西安 7670 -70 808 SR01-SR03 价差 47 涨跌 2 与柳州价差 与日照价差 -1090 -1230.00 -1022 -1162.00 与盘面价差 -1821 -1753 农 银 第二部分 行情研判 河 白糖： 产 品 农 研 国际方面，隔夜 ICE 原糖下跌运行，基本面上印度及泰国减产担忧犹存，但巴西阶段性丰产补充供应，同 时高位市场投机情绪易产生波动，短期海外糖价表现震荡。当前全球主要关注印度供应情况，印度 2023/24 榨 发 产 季将于 10 月开始，由于 8 月份的干旱天气，产量变得令人质疑.不过在 9 月份恢复降雨后，情况或将有所改善。 据悉印度关于出口限制的最终决定将在 10 月份做出，届时将公布最终产量数据。与此同时，印度政府进一步施 加对糖贸易商、批发商、零售商和加工商的压力，并向市场投放额外数量的糖以抑制价格。整体来看，预计全 年原糖价格中枢或将有所上移，近期盘面价格将维持高位运行。 国内方面，此前市场热议的抛储靴子落地。上周五华商储备交易所公布了 2023 年第一次竞卖食糖公告，本 次竞卖数量为 12.67 万吨。第一场竞卖的是旧榨季生产的 2.67 万吨白砂糖，竞价交易时间为 2023 年 9 月 27 日 9 时至 11 时；第二场竞卖的是 2023 年生产的 10 万吨白砂糖，竞价交易时间为 2023 年 9 月 27 日 13 时至 17 时。旧榨季生产的白砂糖（未标注保质期）竞卖底价为 6500 元/吨；2023 年生产的白砂糖竞卖底价为 7300 元/吨。考虑到利空在此前盘面已有所消化，同时抛储底价偏高、数量不及预期，促使郑糖盘面不跌反涨，不过 盘中涨势后劲稍显不足，短期关注本周的实际竞拍情况以及后续是否增加竞拍数量。 【交易策略】 1. 单边：第一次食糖竞卖公告已发布，竞卖底价高于市场预期，并与现货市场价格较为接近，提振郑糖盘 面价格。考虑到此前市场对抛储担忧情绪较高、盘面价格大幅下跌，预计短期盘面价格或有回升、补涨 的可能。与此同时，叠加四季度进口糖数量的增加以及新榨季食糖上市，或对郑糖价格有所压制。短期 需关注竞卖成交情况以及进一步抛储对盘面的影响。 2. 套利：受竞卖影响，1-5 价差或有走阔可能，可尝试短线 1-5 整套。 3. 期权：考虑到 01 合约面临高基差收敛，因此看涨比例价差可择机平仓卖权部分。 (以上观点仅供参考， 不作为入市依据) 5/5 报 告 农 银 第三部分相关附图 图1：各地白糖现货价格（元/吨） 产 河 图2：柳州白糖现货价（元/吨） 品 农 研 产 发 报 告 图3：白糖期现基差（元/吨） 图4：11号糖活跃合约收盘价（美分/磅） 图5：白糖进口利润（元/吨） 图6：白糖91价差（元/吨） 数据来源：银河期货、wind 资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具 5/5 农 银 本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 河 免责声明 农 产 品 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人 研 客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 发 产 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人 报 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 告 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独 立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本 报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资 判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个 人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街 8 号北京 IFC 国际财源中心 A 座 31/33 层 上海：上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 28 层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799 5/5